MOVE：ビットコイン（BTC）の価格を先取りできるインデックス

これはいわゆる MOVE 指数であり、米国債券市場オプションのボラティリティ推定指数です。日々のボラティリティを計測する指数です

There is an index that seems to be able to help identify some movements in the price of Bitcoin in advance.

ビットコインの価格の動きを事前に特定するのに役立つと思われる指標があります。

At the base of this (inverse) correlation, however, there is no clear dynamic, but only the observation that in the past it has already happened several times that a movement in one direction of this index was followed a few days later by a movement in the opposite direction of the price of Bitcoin.

しかし、この（逆）相関関係の根底には明確な力関係はなく、この指数の一方向への動きが数日後に別の動きを伴うことが過去にすでに何度か起こっているという観察だけが存在します。ビットコインの価格とは逆の方向です。

This, for example, also happened this week.

たとえば、今週もこんなことがありました。

Therefore, monitoring this index does not provide certainty regarding the future movements of the Bitcoin price, but in certain situations, it can give some additional indication.

したがって、この指数を監視しても、ビットコイン価格の将来の動きに関する確実性は得られませんが、特定の状況では、追加の指標が得られる可能性があります。

MOVE: the index that can anticipate the price of Bitcoin (BTC)

MOVE：ビットコイン（BTC）の価格を先取りできるインデックス

This is the so-called MOVE index, which is the U.S. Bond Market Option Volatility Estimate Index.

これはいわゆる MOVE 指数であり、米国債券市場オプションのボラティリティ推定指数です。

It is an index that measures daily volatility in the American bond market.

アメリカの債券市場の日々のボラティリティを測定する指数です。

This index was originally devised by Merrill Lynch to measure fear in the U.S. bond market.

この指数はもともと米国債券市場の恐怖を測定するためにメリルリンチによって考案されました。

For the stock market, there is another volatility index, the famous VIX, while for the bond market, there is the MOVE.

株式市場には、別のボラティリティ指数である有名な VIX があり、債券市場には MOVE があります。

In 2019 the Merrill Lynch Option Volatility Estimate became the ICE BofAML U.S. Bond Market Option Volatility Estimate Index, while still retaining the acronym MOVE.

2019 年、メリルリンチ オプションのボラティリティ推定は、頭字語 MOVE を維持したまま、ICE BofAML 米国債券市場オプションのボラティリティ推定指数になりました。

In particular, it measures the volatility on options traded on US Treasury Bonds. It is used as a parameter to monitor the perception of risk and to understand how the sentiment of operators in the US bond market tends to move.

特に、米国国債で取引されるオプションのボラティリティを測定します。これは、リスクの認識を監視し、米国債券市場のオペレーターの感情がどのように動く傾向があるかを理解するためのパラメーターとして使用されます。

Technically, it tracks the movement of the implied volatility of the returns of the 2, 5, 10, and 30-year US Treasury from the 1-month option prices.

技術的には、1 か月オプション価格からの 2 年、5 年、10 年、および 30 年の米国財務省のリターンのインプライド ボラティリティの動きを追跡します。

What is the purpose of the MOVE index

MOVE インデックスの目的は何ですか

Since the implied volatility corresponds to the cost of insurance, the MOVE also measures the willingness of investors to purchase risk insurance. Therefore, the lower it is, the lower the demand for protection from risks.

インプライド・ボラティリティは保険コストに相当するため、MOVE は投資家のリスク保険購入意欲も測定します。したがって、値が低いほど、リスクからの保護の需要が低くなります。

This index was created in the 1990s to provide a signal of the change in risk sentiment in the fixed income market.

この指数は、債券市場のリスクセンチメントの変化のシグナルを提供するために 1990 年代に作成されました。

In particular, unlike the VIX, the MOVE index can increase even if the underlying (the Treasury) moves in both directions. The VIX, on the other hand, usually increases when the S&P 500 index drops significantly.

特に、VIX とは異なり、MOVE 指数は、原資産 (財務省) が両方向に変動した場合でも上昇する可能性があります。一方、VIX は通常、S&P 500 指数が大幅に下落すると上昇します。

However, since it is not an infallible indicator, the MOVE index cannot be considered a predictive index, so much so that it is not closely followed by bull and bear market operators.

ただし、MOVE 指数は確実な指標ではないため、予測指数とはみなされず、強気市場および弱気市場のオペレーターはこの指数を厳密に追跡していません。

The values of this index tend to move between 80 and 120, with 80 representing a situation of substantial absence of fear, while 120 represents a sentiment of extreme fear. However, movements towards the extremes are quite rare.

この指数の値は 80 ～ 120 の間で変動する傾向があり、80 は恐怖が実質的に存在しない状況を表し、120 は極度の恐怖の感情を表します。ただし、極端な方向に向かう動きは非常にまれです。

The apparent inverse correlation with the price of Bitcoin

ビットコインの価格との明らかな逆相関

The apparent inverse correlation between the trend of the MOVE index and the price of Bitcoin was discovered by the journalist from Sole 24 Ore, Vito Lops.

MOVE 指数の傾向とビットコイン価格の明らかな逆相関は、ソール 24 オアのジャーナリスト、ヴィト ロプスによって発見されました。

To detect this apparent correlation, it is necessary to specify that while the price of BTC moves minute by minute (or rather, second by second), the MOVE index is instead calculated only once a day, at the close of the stock market session.

この明らかな相関関係を検出するには、BTC の価格が分ごとに (正確には秒ごとに) 変動する一方で、MOVE インデックスは株式市場セッションの終了時に 1 日に 1 回だけ計算されることを指定する必要があります。

Therefore, the comparison can only be made on charts with daily candles.

したがって、比較は日足ローソク足のチャートでのみ行うことができます。

Starting from 2017, it is discovered that while the MOVE index was falling from 82.5 points to 46 points, the price of Bitcoin was rising from $1,000 to almost $20,000.

2017 年から、MOVE 指数が 82.5 ポイントから 46 ポイントに低下している一方で、ビットコインの価格は 1,000 ドルからほぼ 20,000 ドルまで上昇していることが判明しました。

Subsequently, between 2018 and 2019 the MOVE index returned above 65 points, while the price of Bitcoin was in a full bear-market.

その後、2018 年から 2019 年にかけて、MOVE 指数は 65 ポイントを超えて回復しましたが、ビットコイン価格は完全な弱気市場にありました。

Between 2020 and 2021, leaving aside the moment when the markets collapsed due to the start of the pandemic, the MOVE index also fell below 40 points, and Bitcoin experienced another great bullrun.

2020年から2021年にかけて、パンデミックの始まりにより市場が崩壊した瞬間を除けば、MOVE指数も40ポイントを下回り、ビットコインは再び大きな上昇を経験しました。

In 2022, however, the MOVE index rose significantly, up to over 150 points, just as BTC was once again ending up in a heavy bear-market.

しかし2022年には、BTCが再び激しい弱気相場に陥った矢先、MOVE指数は最大150ポイント以上まで大幅に上昇した。

Since then, it first dropped to 83 points, while Bitcoin was rebounding, and then in recent months it climbed back above 116.

それ以来、ビットコインは反発しつつある一方で、まず83ポイントまで下落したが、ここ数カ月で116ポイントを超えて再び上昇した。

The lead of the MOVE index over the price of Bitcoin (BTC)

ビットコイン（BTC）価格に対するMOVE指数のリード

All of this is certainly interesting, but it is even more interesting that when MOVE and Bitcoin move in opposite directions, often MOVE moves first and then Bitcoin.

これらすべては確かに興味深いものですが、さらに興味深いのは、MOVE とビットコインが反対方向に動くとき、多くの場合 MOVE が最初に動き、次にビットコインが動くことです。

For example, after the close of the stock market session on Monday, a strong increase in the MOVE index was observed in a short time, because it went from 100 points in the previous session (Friday) to 124 points.

たとえば、月曜日の株式市場取引終了後、MOVE 指数は前取引（金曜日）の 100 ポイントから 124 ポイントに上昇したため、短期間で大幅な上昇が観察されました。

On Monday, the price of Bitcoin had indeed fallen, but it remained above the

月曜日、ビットコインの価格は確かに下落したが、それでも依然として価格は上回った。