新しい研究モデルが仮想通貨市場の推進力を明らかにする

この研究では、暗号通貨、特にビットコインの価格を注意深く分析し、市場が従来の金融要因と暗号通貨特有の要因の両方に大きく影響されることを明らかにしました。

Uno studio recente ha esaminato attentamente i prezzi delle criptovalute, in particolare del bitcoin, scoprendo che i mercati sono fortemente influenzati sia da fattori finanziari tradizionali che da fattori specifici delle criptovalute.

最近の研究では、暗号通貨、特にビットコインの価格を注意深く調査し、市場が伝統的な金融要因と暗号通貨特有の要因の両方に大きく影響されることが判明しました。

Il documento, redatto da Austin Adams di Uniswap Labs, Markus Ibert del Dipartimento di Finanza della Copenhagen Business School e Gordon Liao di Circle Internet Financial, è stato pubblicato all'inizio di questa settimana.

この論文はUniswap LabsのAustin Adams氏、コペンハーゲンビジネススクール財務学部のMarkus Ibert氏、Circle Internet FinancialのGordon Liao氏が執筆し、今週初めに発表された。

Nuova ricerca

新しい研究

Abbiamo collaborato con @cerchio e la Copenhagen Business School per esplorare cosa determina i prezzi delle criptovalute, esaminando l'impatto di:

私たちは @cerchio およびコペンハーゲン ビジネス スクールと協力して、仮想通貨の価格を押し上げる要因を調査し、以下の影響を調査しました。

+ Politica monetaria

+ 金融政策

+ Ampio premio di rischio di mercato

+ 大きな市場リスクプレミアム

+ Domanda specifica per le criptovalute

+ 暗号通貨固有の質問

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— Laboratori Uniswap (@Uniswap) 30 luglio 2024

— Uniswap Laboratories (@Uniswap) 2024 年 7 月 30 日

Cosa guida i mercati delle criptovalute?

何が仮想通貨市場を動かすのか?

I ricercatori hanno utilizzato un "modello autoregressivo vettoriale con restrizioni di segno (VAR)" che ha consentito loro di analizzare le fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute derivanti da ricadute dai mercati finanziari tradizionali rispetto ai rischi inerenti alle criptovalute.

研究者らは「符号制限ベクトル自己回帰（VAR）モデル」を使用し、従来の金融市場からの波及効果から生じる仮想通貨の価格変動と仮想通貨に内在するリスクを分析することができた。

Il nuovo modello ha suddiviso i rendimenti di bitcoin in vari shock, tra cui shock di politica monetaria, premio di rischio convenzionale, adozione e premio di rischio crypto. Ha scoperto che gli shock di politica monetaria hanno un impatto sostanziale sui prezzi di bitcoin, soprattutto su orizzonti temporali più lunghi.

新しいモデルでは、ビットコインのリターンを、金融政策ショック、従来のリスクプレミアム、導入、暗号リスクプレミアムなどのさまざまなショックに分割しました。金融政策のショックは、特に長期的にはビットコイン価格に大きな影響を与えることが判明した。

Ad esempio, la politica monetaria restrittiva adottata dalla Federal Reserve quando aumentava i tassi di interesse ha rappresentato oltre due terzi del brusco calo del bitcoin nel 2022, quando l'asset ha perso circa il 65%.

例えば、金利引き上げに伴う連邦準備理事会の金融制限政策は、ビットコインの資産が約65％失われた2022年の急激な下落の3分の2以上を占めた。

Anche il contagio delle criptovalute causato dal crollo dell'ecosistema Terra/Luna e di FTX più avanti nel corso dell'anno ha contribuito a quel grande mercato ribassista.

地球/月の生態系の崩壊と今年後半のFTXによって引き起こされた仮想通貨の伝染も、その大規模な弱気相場の一因となった。

La ricerca ha rilevato che, mentre gli shock convenzionali possono avere impatti significativi a bassa frequenza sui prezzi delle criptovalute, "la maggior parte dei movimenti quotidiani dei prezzi dei bitcoin restano inspiegati" a causa di queste interruzioni.

この調査では、従来のショックは低頻度で仮想通貨価格に重大な影響を与える可能性があるものの、こうした混乱により「日々のビットコイン価格変動のほとんどは説明がつかないまま」であることが判明した。

Ha inoltre scoperto che quando c'è turbolenza nel mercato delle criptovalute, le persone tendono a spostare il loro denaro in stablecoin, esibendo un comportamento simile a quello con cui gli investitori potrebbero acquistare oro o titoli di Stato durante le turbolenze del mercato azionario.

また、仮想通貨市場に混乱が生じた場合、人々は資金をステーブルコインに移す傾向があり、株式市場の混乱時に投資家が金や国債を購入する場合と同様の行動を示すことも判明した。

Quando BlackRock ha annunciato i piani per un ETF Bitcoin, il modello ha rilevato sia un'adozione aumentata della classe di asset sia una diminuzione dell'avversione al rischio specifica per le criptovalute. In parole povere, questa notizia ha reso le persone più interessate a BTC e meno preoccupate per i suoi rischi, facendo salire il prezzo.

ブラックロックがビットコインETFの計画を発表したとき、このモデルでは、この資産クラスの採用が増加していることと、仮想通貨特有のリスク回避が減少していることがわかりました。簡単に言うと、このニュースにより人々のBTCへの関心が高まり、そのリスクに対する不安が減り、価格が上昇しました。

Cripto ancora non integrata con TradFi

暗号はまだTradFiに統合されていません

I ricercatori hanno concluso che, sebbene le criptovalute non siano completamente separate dal più ampio ecosistema finanziario, non sono neanche del tutto integrate.

研究者らは、仮想通貨はより広範な金融エコシステムから完全に分離しているわけではないが、完全に統合されているわけでもない、と結論づけた。

I loro risultati evidenziano l'importanza di identificare i fattori che determinano i rendimenti delle criptovalute e di comprendere l'evoluzione del rapporto tra questa classe di asset e i mercati finanziari tradizionali.

彼らの調査結果は、暗号通貨の収益を促進する要因を特定し、この資産クラスと従来の金融市場の間の進化する関係を理解することの重要性を強調しています。

Con un taglio dei tassi della Federal Reserve previsto a settembre, i mercati delle criptovalute dovrebbero andare bene più avanti quest'anno grazie all'aumento della liquidità e della propensione al rischio. Ciò è anche in linea con il ciclo di mercato quadriennale, che dovrebbe vedere un picco del mercato rialzista a fine 2025… se la storia fa rima.

連邦準備理事会の利下げが9月に予想されているため、仮想通貨市場は流動性とリスク選好の高まりにより、今年後半も好調に推移すると予想されている。これは、歴史が韻を踏むのであれば、2025 年後半に強気相場のピークが見込まれると予想される 4 年間の市場サイクルとも一致しています。

Il post Nuovo modello di ricerca fa luce sui driver del mercato delle criptovalute è apparso per la prima volta su CryptoPotato.

新しい研究モデルが暗号通貨市場の推進要因に光を当てるという投稿は、CryptoPotato に最初に掲載されました。