3 月のビットコイン分析: 取引量は増加し、マイニング収益は記録を更新しましたが、数値は減少しました

2024 年 3 月のビットコインのオンチェーン指標では、トランザクションの減少にもかかわらず、送金活動が増加していることが明らかになりました。序数の碑文は減速しましたが、採掘収入は過去最高に達しました。強気のセンチメントを反映し、資金調達率は２１％に上昇した。 1 日の総送金量は 74% 増の 693 億 4000 万ドルに達し、平均取引手数料は 25% 上昇して 7.68 ドルとなりました。ビットコイン アドレスのほぼ 98% が現在利益を上げており、広範な収益性を示しています。ビットコインマイナーは収益が 35% 増加し、過去の収益の 99 パーセンタイルにランクされました。

On-Chain Bitcoin Analysis for March 2024: Heightened Transfer Activity, Record Mining Revenues Amidst Ordinals Slowdown

2024 年 3 月のオンチェーン ビットコイン分析: 送金活動の活発化、序数の減速の中でマイニング収益を記録

Overview

概要

VanEck's on-chain analysis for March 2024 reveals a market characterized by increased transfer activity, fewer transactions, and record Bitcoin mining revenues despite a decline in Ordinals demand. These findings suggest a strengthening market position for Bitcoin miners and indicate potential opportunities for investors seeking undervalued assets within the cryptocurrency ecosystem.

VanEck の 2024 年 3 月のオンチェーン分析では、Ordinals 需要の減少にもかかわらず、送金活動の増加、取引の減少、記録的なビットコイン マイニング収益を特徴とする市場が明らかになりました。これらの調査結果は、ビットコインマイナーの市場での地位が強化されていることを示唆しており、仮想通貨エコシステム内で過小評価されている資産を求める投資家にとって潜在的な機会を示しています。

Bitcoin Price Action

ビットコインの価格変動

In March, Bitcoin's price surged to an average of $65,504, a significant 38% monthly increase. This surge reflects growing investor confidence as the market anticipates the upcoming halving event. Additionally, trading volumes across the U.S., Asia, and Europe have become more balanced, indicating a more globally unified investment interest in Bitcoin.

3月、ビットコインの価格は平均6万5504ドルまで急騰し、月間で38％という大幅な上昇となった。この急騰は、市場が今後の半減期イベントを予想する中で投資家の信頼が高まっていることを反映している。さらに、米国、アジア、ヨーロッパ全体の取引量はよりバランスが取れており、ビットコインへの投資関心がより世界的に統一されていることを示しています。

Funding Rates

資金調達率

The annualized cost to roll Bitcoin futures contracts jumped to 21%, signaling bullishness about Bitcoin's price trajectory and a scarcity of dollar funding across the market. This suggests that investors are betting on further price appreciation in the short term.

ビットコイン先物契約の年換算コストは​​21％に跳ね上がり、ビットコインの価格軌道と市場全体のドル資金の不足に対する強気の姿勢を示した。これは、投資家が短期的にはさらなる価格上昇に賭けていることを示唆している。

Network Activity and Fees

ネットワーク活動と料金

Despite the positive price action, Bitcoin's daily transactions declined by 4%, indicating a lower level of on-chain activity. Ordinal inscriptions, a unique type of non-fungible token (NFT) stored on the Bitcoin blockchain, also experienced a 27% drop in daily activity, suggesting reduced interest in this specific area of the network.

プラスの価格変動にもかかわらず、ビットコインの毎日の取引は4%減少し、オンチェーン活動のレベルが低下していることを示しています。ビットコインブロックチェーンに保存されている独自のタイプの非代替トークン（NFT）である通常の碑文も、毎日のアクティビティが27％減少しており、ネットワークのこの特定の領域への関心が低下していることを示唆しています。

However, the total transfer volume on the Bitcoin network surged by an impressive 74%, reaching $69.34 billion per day. This elevated activity level places Bitcoin in the 90th percentile of historical performance and highlights the increased use of Bitcoin for transferring large amounts of value.

しかし、ビットコイン ネットワーク上の総転送量は 74% も急増し、1 日あたり 693 億 4000 万ドルに達しました。この活動レベルの上昇により、ビットコインは過去のパフォーマンスの 90 パーセンタイルに位置し、多額の価値を移転するためのビットコインの使用が増加していることが浮き彫りになります。

Average transaction fees also increased by 25% month-over-month to $7.68, indicating a growing cost of participation in the network amidst surging demand. This fee level ranks within the 93rd percentile historically, reflecting increased competition for block space and a shift towards higher-value transactions.

平均取引手数料も前月比 25% 増加して 7.68 ドルとなり、需要の急増の中でネットワークへの参加コストが増大していることを示しています。この手数料レベルは歴史的に 93 パーセンタイル内にランクされており、ブロックスペースをめぐる競争の激化とより高価値のトランザクションへの移行を反映しています。

Market Health and Profitability

市場の健全性と収益性

The percentage of Bitcoin addresses in profit reached 98%, suggesting widespread profitability for Bitcoin holders in the current market climate. Historically, when this metric reaches 100%, Bitcoin has tended to make repeated all-time highs, indicating the potential for further price appreciation in the future.

利益に占めるビットコイン アドレスの割合は 98% に達し、現在の市場環境においてビットコイン保有者にとって広範な収益性があることを示唆しています。歴史的に、この指標が 100% に達すると、ビットコインは史上最高値を繰り返す傾向があり、将来さらに価格が上昇する可能性があることを示しています。

The net unrealized profit/loss (NUPL) ratio, which measures the market's overall profitability, climbed to 0.61, indicating growing optimism within the market. While this ratio is not yet at the "euphoric" levels above 0.75 that have marked previous peaks, it suggests a strong underlying sentiment among Bitcoin holders.

市場全体の収益性を示す純未実現損益（NUPL）比率は0.61まで上昇し、市場内で楽観的な見方が高まっていることを示した。この比率は、これまでのピークを示した0​​.75を超える「多幸感」のレベルにはまだ達していないが、ビットコイン保有者の潜在的な感情が強いことを示唆している。

Bitcoin Miners

ビットコインマイナー

Total daily Bitcoin miner revenues experienced a significant 35% boost in March, reaching $62.84 million. This surge in revenue placed Bitcoin miners in the 99th percentile for historical earnings. The improvement in miner profitability is expected to continue as the Bitcoin network approaches the next halving event, which will reduce the block reward and increase miners' competition for fees.

ビットコインマイナーの 1 日あたりの総収益は 3 月に 35% 大幅に増加し、6,284 万ドルに達しました。この収益の急増により、ビットコインマイナーは過去の収益の 99 パーセンタイルにランクされました。ビットコインネットワークが次の半減期に近づくにつれ、マイナーの収益性の改善は続くと予想されており、これによりブロック報酬が減少し、マイナー間の手数料競争が激化することになる。

Chart of the Month: Bitcoin vs. Bitcoin Miners

今月のチャート: ビットコイン vs. ビットコインマイナー

The chart of the month compares the performance of Bitcoin (XBTUSD) to that of a custom index of the top 4 U.S. Bitcoin miners (BTCMINER). The chart shows a positive correlation between the two, indicating that Bitcoin miners' profitability is closely tied to the price of Bitcoin. As Bitcoin's price rises, miners' revenues increase, leading to higher stock prices for publicly traded mining companies.

今月のチャートは、ビットコイン (XBTUSD) のパフォーマンスを、米国の上位 4 つのビットコインマイナーのカスタムインデックス (BTCMINER) のパフォーマンスと比較しています。このグラフは両者の間に正の相関関係を示しており、ビットコインマイナーの収益性がビットコインの価格と密接に関係していることを示しています。ビットコインの価格が上昇すると、マイナーの収益が増加し、上場しているマイニング会社の株価の上昇につながります。

Net Unrealized Profit/Loss Ratio (NUPL)

純未実現損益率 (NUPL)

The NUPL ratio is calculated by subtracting the realized market cap from the market cap and dividing the result by the market cap. It measures the overall profitability of Bitcoin holders and can provide insights into market sentiment. A high percentage of unrealized profits indicates that investors are optimistic and expect the price to continue rising. Conversely, a low percentage of unrealized profits suggests that investors are cautious and may be expecting a price decline.

NUPL比率は、時価総額から実現時価総額を差し引き、その結果を時価総額で割ることによって計算されます。ビットコイン保有者の全体的な収益性を測定し、市場センチメントに関する洞察を提供できます。未実現利益の割合が高いということは、投資家が楽観的で価格が上昇し続けると予想していることを示しています。逆に、含み益の割合が低いということは、投資家が慎重であり、価格下落を期待している可能性があることを示唆しています。

Risks and Considerations

リスクと考慮事項

The information presented in this analysis is for informational purposes only and should not be considered investment advice. Investing in Bitcoin and other digital assets involves significant risk and potential for loss. It is crucial to conduct thorough research and consult with a qualified financial advisor before making any investment decisions.

この分析で示される情報は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスとはみなされません。ビットコインやその他のデジタル資産への投資には、重大なリスクと損失の可能性が伴います。投資を決定する前に、徹底的な調査を行い、資格のあるファイナンシャルアドバイザーに相談することが重要です。

Additional Notes

その他の注意事項

• The views expressed in this analysis are those of the author and do not necessarily reflect the views of VanEck or any of its affiliates.
• Past performance is not a guarantee of future results.
• Investors should be aware that the cryptocurrency market is highly volatile and can fluctuate rapidly.
• It is essential to stay informed about the latest news and developments in the cryptocurrency industry before making any investment decisions.

この分析で表明された見解は著者の見解であり、必ずしも VanEck またはその関連会社の見解を反映しているわけではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。投資家は、仮想通貨市場は非常に不安定であり、変動する可能性があることを認識する必要があります。投資を決定する前に、仮想通貨業界の最新ニュースと開発についての情報を常に入手しておくことが重要です。