Analyse Bitcoin de mars : le volume des transactions augmente, les revenus miniers atteignent un record, mais les chiffres chutent

Les mesures en chaîne pour Bitcoin en mars 2024 révèlent une activité de transfert accrue malgré une baisse des transactions. Les inscriptions ordinales ont ralenti, mais les revenus miniers ont atteint des niveaux records. Les taux de financement ont bondi à 21 %, reflétant un sentiment haussier. Le volume quotidien total des transferts a atteint 69,34 milliards de dollars, soit une augmentation de 74 %, tandis que les frais de transaction moyens ont grimpé de 25 % pour atteindre 7,68 dollars. Près de 98 % des adresses Bitcoin sont désormais rentables, ce qui indique une rentabilité généralisée. Les mineurs de Bitcoin ont bénéficié d’une augmentation de 35 % de leurs revenus, les plaçant dans le 99e percentile des bénéfices historiques.

On-Chain Bitcoin Analysis for March 2024: Heightened Transfer Activity, Record Mining Revenues Amidst Ordinals Slowdown

Analyse Bitcoin en chaîne pour mars 2024 : activité de transfert accrue, revenus miniers records au milieu du ralentissement des ordinaux

Overview

Aperçu

VanEck's on-chain analysis for March 2024 reveals a market characterized by increased transfer activity, fewer transactions, and record Bitcoin mining revenues despite a decline in Ordinals demand. These findings suggest a strengthening market position for Bitcoin miners and indicate potential opportunities for investors seeking undervalued assets within the cryptocurrency ecosystem.

L'analyse en chaîne de VanEck pour mars 2024 révèle un marché caractérisé par une activité de transfert accrue, moins de transactions et des revenus miniers record de Bitcoin malgré une baisse de la demande d'ordinaux. Ces résultats suggèrent un renforcement de la position des mineurs de Bitcoin sur le marché et indiquent des opportunités potentielles pour les investisseurs à la recherche d’actifs sous-évalués au sein de l’écosystème des crypto-monnaies.

Bitcoin Price Action

Action sur les prix du Bitcoin

In March, Bitcoin's price surged to an average of $65,504, a significant 38% monthly increase. This surge reflects growing investor confidence as the market anticipates the upcoming halving event. Additionally, trading volumes across the U.S., Asia, and Europe have become more balanced, indicating a more globally unified investment interest in Bitcoin.

En mars, le prix du Bitcoin a grimpé à 65 504 dollars en moyenne, soit une augmentation mensuelle significative de 38 %. Cette hausse reflète la confiance croissante des investisseurs alors que le marché anticipe la prochaine réduction de moitié. De plus, les volumes d’échanges aux États-Unis, en Asie et en Europe sont devenus plus équilibrés, ce qui indique un intérêt d’investissement plus unifié à l’échelle mondiale pour Bitcoin.

Funding Rates

Taux de financement

The annualized cost to roll Bitcoin futures contracts jumped to 21%, signaling bullishness about Bitcoin's price trajectory and a scarcity of dollar funding across the market. This suggests that investors are betting on further price appreciation in the short term.

Le coût annualisé du déploiement des contrats à terme Bitcoin a grimpé à 21 %, signalant un optimisme quant à la trajectoire des prix du Bitcoin et une rareté du financement en dollars sur le marché. Cela suggère que les investisseurs parient sur une nouvelle appréciation des prix à court terme.

Network Activity and Fees

Activité réseau et frais

Despite the positive price action, Bitcoin's daily transactions declined by 4%, indicating a lower level of on-chain activity. Ordinal inscriptions, a unique type of non-fungible token (NFT) stored on the Bitcoin blockchain, also experienced a 27% drop in daily activity, suggesting reduced interest in this specific area of the network.

Malgré l'évolution positive des prix, les transactions quotidiennes de Bitcoin ont diminué de 4 %, indiquant un niveau plus faible d'activité en chaîne. Les inscriptions ordinales, un type unique de jeton non fongible (NFT) stocké sur la blockchain Bitcoin, ont également connu une baisse de 27 % de leur activité quotidienne, suggérant un intérêt réduit pour ce domaine spécifique du réseau.

However, the total transfer volume on the Bitcoin network surged by an impressive 74%, reaching $69.34 billion per day. This elevated activity level places Bitcoin in the 90th percentile of historical performance and highlights the increased use of Bitcoin for transferring large amounts of value.

Cependant, le volume total des transferts sur le réseau Bitcoin a bondi de 74 %, atteignant 69,34 milliards de dollars par jour. Ce niveau d’activité élevé place Bitcoin dans le 90e centile des performances historiques et met en évidence l’utilisation accrue de Bitcoin pour transférer de grandes quantités de valeur.

Average transaction fees also increased by 25% month-over-month to $7.68, indicating a growing cost of participation in the network amidst surging demand. This fee level ranks within the 93rd percentile historically, reflecting increased competition for block space and a shift towards higher-value transactions.

Les frais de transaction moyens ont également augmenté de 25 % d'un mois à l'autre pour atteindre 7,68 $, ce qui indique un coût croissant de participation au réseau dans un contexte de demande croissante. Ce niveau de frais se situe historiquement dans le 93e percentile, reflétant une concurrence accrue pour l'espace de bloc et une évolution vers des transactions de plus grande valeur.

Market Health and Profitability

Santé et rentabilité du marché

The percentage of Bitcoin addresses in profit reached 98%, suggesting widespread profitability for Bitcoin holders in the current market climate. Historically, when this metric reaches 100%, Bitcoin has tended to make repeated all-time highs, indicating the potential for further price appreciation in the future.

Le pourcentage d’adresses Bitcoin bénéficiaires a atteint 98 %, ce qui suggère une rentabilité généralisée pour les détenteurs de Bitcoin dans le climat actuel du marché. Historiquement, lorsque cette mesure atteint 100 %, Bitcoin a tendance à atteindre des sommets historiques répétés, indiquant le potentiel d’une nouvelle appréciation des prix à l’avenir.

The net unrealized profit/loss (NUPL) ratio, which measures the market's overall profitability, climbed to 0.61, indicating growing optimism within the market. While this ratio is not yet at the "euphoric" levels above 0.75 that have marked previous peaks, it suggests a strong underlying sentiment among Bitcoin holders.

Le ratio de profits/pertes nets non réalisés (NUPL), qui mesure la rentabilité globale du marché, a grimpé à 0,61, indiquant un optimisme croissant au sein du marché. Bien que ce ratio n’ait pas encore atteint les niveaux « euphoriques » supérieurs à 0,75 qui ont marqué les sommets précédents, il suggère un fort sentiment sous-jacent parmi les détenteurs de Bitcoin.

Bitcoin Miners

Mineurs de Bitcoin

Total daily Bitcoin miner revenues experienced a significant 35% boost in March, reaching $62.84 million. This surge in revenue placed Bitcoin miners in the 99th percentile for historical earnings. The improvement in miner profitability is expected to continue as the Bitcoin network approaches the next halving event, which will reduce the block reward and increase miners' competition for fees.

Les revenus quotidiens totaux des mineurs de Bitcoin ont connu une augmentation significative de 35 % en mars, atteignant 62,84 millions de dollars. Cette augmentation des revenus a placé les mineurs de Bitcoin dans le 99e percentile des bénéfices historiques. L'amélioration de la rentabilité des mineurs devrait se poursuivre à mesure que le réseau Bitcoin approche du prochain événement de réduction de moitié, ce qui réduira la récompense globale et augmentera la concurrence des mineurs pour les frais.

Chart of the Month: Bitcoin vs. Bitcoin Miners

Graphique du mois : Bitcoin contre mineurs de Bitcoin

The chart of the month compares the performance of Bitcoin (XBTUSD) to that of a custom index of the top 4 U.S. Bitcoin miners (BTCMINER). The chart shows a positive correlation between the two, indicating that Bitcoin miners' profitability is closely tied to the price of Bitcoin. As Bitcoin's price rises, miners' revenues increase, leading to higher stock prices for publicly traded mining companies.

Le graphique du mois compare les performances du Bitcoin (XBTUSD) à celles d'un indice personnalisé des 4 principaux mineurs américains de Bitcoin (BTCMINER). Le graphique montre une corrélation positive entre les deux, indiquant que la rentabilité des mineurs de Bitcoin est étroitement liée au prix du Bitcoin. À mesure que le prix du Bitcoin augmente, les revenus des mineurs augmentent, ce qui entraîne une hausse des cours des actions des sociétés minières cotées en bourse.

Net Unrealized Profit/Loss Ratio (NUPL)

Ratio de profits/pertes nets non réalisés (NUPL)

The NUPL ratio is calculated by subtracting the realized market cap from the market cap and dividing the result by the market cap. It measures the overall profitability of Bitcoin holders and can provide insights into market sentiment. A high percentage of unrealized profits indicates that investors are optimistic and expect the price to continue rising. Conversely, a low percentage of unrealized profits suggests that investors are cautious and may be expecting a price decline.

Le ratio NUPL est calculé en soustrayant la capitalisation boursière réalisée de la capitalisation boursière et en divisant le résultat par la capitalisation boursière. Il mesure la rentabilité globale des détenteurs de Bitcoin et peut donner un aperçu du sentiment du marché. Un pourcentage élevé de bénéfices non réalisés indique que les investisseurs sont optimistes et s’attendent à ce que les prix continuent d’augmenter. À l’inverse, un faible pourcentage de bénéfices non réalisés suggère que les investisseurs sont prudents et s’attendent peut-être à une baisse des prix.

Risks and Considerations

Risques et considérations

The information presented in this analysis is for informational purposes only and should not be considered investment advice. Investing in Bitcoin and other digital assets involves significant risk and potential for loss. It is crucial to conduct thorough research and consult with a qualified financial advisor before making any investment decisions.

Les informations présentées dans cette analyse sont à titre informatif uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement. Investir dans Bitcoin et d’autres actifs numériques implique des risques importants et un potentiel de perte. Il est essentiel d’effectuer des recherches approfondies et de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Additional Notes

Notes complémentaires

• The views expressed in this analysis are those of the author and do not necessarily reflect the views of VanEck or any of its affiliates.
• Past performance is not a guarantee of future results.
• Investors should be aware that the cryptocurrency market is highly volatile and can fluctuate rapidly.
• It is essential to stay informed about the latest news and developments in the cryptocurrency industry before making any investment decisions.

Les opinions exprimées dans cette analyse sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de VanEck ou de l'une de ses sociétés affiliées. Les performances passées ne constituent pas une garantie des résultats futurs. Les investisseurs doivent être conscients que le marché des cryptomonnaies est très volatil et peut fluctuer. rapidement. Il est essentiel de rester informé des dernières nouvelles et développements dans le secteur des cryptomonnaies avant de prendre toute décision d’investissement.