März-Bitcoin-Analyse: Transaktionsvolumen steigt, Mining-Einnahmen erreichen Rekord, aber die Zahlen sinken

On-Chain-Metriken für Bitcoin im März 2024 zeigen trotz eines Rückgangs der Transaktionen eine erhöhte Transferaktivität. Die Zahl der Ordinalinschriften verlangsamte sich, aber die Einnahmen aus dem Bergbau erreichten Rekordhöhen. Die Finanzierungssätze stiegen auf 21 %, was die optimistische Stimmung widerspiegelt. Das gesamte tägliche Überweisungsvolumen erreichte 69,34 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 74 %, während die durchschnittlichen Transaktionsgebühren um 25 % auf 7,68 US-Dollar stiegen. Fast 98 % der Bitcoin-Adressen erwirtschaften inzwischen Gewinne, was auf eine weit verbreitete Rentabilität hindeutet. Bitcoin-Miner verzeichneten einen Umsatzanstieg von 35 % und liegen damit im 99. Perzentil der historischen Gewinne.

On-Chain Bitcoin Analysis for March 2024: Heightened Transfer Activity, Record Mining Revenues Amidst Ordinals Slowdown

On-Chain-Bitcoin-Analyse für März 2024: Erhöhte Transferaktivität, Rekord-Mining-Einnahmen inmitten einer Verlangsamung der Ordnungszahlen

Overview

Überblick

VanEck's on-chain analysis for March 2024 reveals a market characterized by increased transfer activity, fewer transactions, and record Bitcoin mining revenues despite a decline in Ordinals demand. These findings suggest a strengthening market position for Bitcoin miners and indicate potential opportunities for investors seeking undervalued assets within the cryptocurrency ecosystem.

Die On-Chain-Analyse von VanEck für März 2024 zeigt einen Markt, der trotz eines Rückgangs der Nachfrage nach Ordinals durch erhöhte Transferaktivität, weniger Transaktionen und Rekordeinnahmen aus dem Bitcoin-Mining gekennzeichnet ist. Diese Ergebnisse deuten auf eine Stärkung der Marktposition von Bitcoin-Minern hin und weisen auf potenzielle Chancen für Anleger hin, die nach unterbewerteten Vermögenswerten im Kryptowährungs-Ökosystem suchen.

Bitcoin Price Action

Bitcoin-Preisaktion

In March, Bitcoin's price surged to an average of $65,504, a significant 38% monthly increase. This surge reflects growing investor confidence as the market anticipates the upcoming halving event. Additionally, trading volumes across the U.S., Asia, and Europe have become more balanced, indicating a more globally unified investment interest in Bitcoin.

Im März stieg der Bitcoin-Preis auf durchschnittlich 65.504 US-Dollar, was einem deutlichen monatlichen Anstieg von 38 % entspricht. Dieser Anstieg spiegelt das wachsende Vertrauen der Anleger wider, da der Markt das bevorstehende Halbierungsereignis erwartet. Darüber hinaus sind die Handelsvolumina in den USA, Asien und Europa ausgewogener geworden, was auf ein weltweit einheitlicheres Investitionsinteresse an Bitcoin hindeutet.

Funding Rates

Fördersätze

The annualized cost to roll Bitcoin futures contracts jumped to 21%, signaling bullishness about Bitcoin's price trajectory and a scarcity of dollar funding across the market. This suggests that investors are betting on further price appreciation in the short term.

Die jährlichen Kosten für die Einführung von Bitcoin-Futures-Kontrakten stiegen auf 21 %, was auf eine positive Stimmung hinsichtlich der Preisentwicklung von Bitcoin und eine Knappheit an US-Dollar-Finanzierung auf dem Markt hindeutet. Dies deutet darauf hin, dass Anleger kurzfristig auf weitere Preissteigerungen setzen.

Network Activity and Fees

Netzwerkaktivität und Gebühren

Despite the positive price action, Bitcoin's daily transactions declined by 4%, indicating a lower level of on-chain activity. Ordinal inscriptions, a unique type of non-fungible token (NFT) stored on the Bitcoin blockchain, also experienced a 27% drop in daily activity, suggesting reduced interest in this specific area of the network.

Trotz der positiven Preisentwicklung gingen die täglichen Bitcoin-Transaktionen um 4 % zurück, was auf ein geringeres Maß an On-Chain-Aktivität hindeutet. Ordinal Inscriptions, eine einzigartige Art von nicht fungiblen Token (NFT), die auf der Bitcoin-Blockchain gespeichert sind, verzeichneten ebenfalls einen Rückgang der täglichen Aktivität um 27 %, was auf ein geringeres Interesse an diesem speziellen Bereich des Netzwerks hindeutet.

However, the total transfer volume on the Bitcoin network surged by an impressive 74%, reaching $69.34 billion per day. This elevated activity level places Bitcoin in the 90th percentile of historical performance and highlights the increased use of Bitcoin for transferring large amounts of value.

Das gesamte Transfervolumen im Bitcoin-Netzwerk stieg jedoch um beeindruckende 74 % und erreichte 69,34 Milliarden US-Dollar pro Tag. Dieses erhöhte Aktivitätsniveau platziert Bitcoin im 90. Perzentil der historischen Leistung und unterstreicht die zunehmende Nutzung von Bitcoin für die Übertragung großer Wertbeträge.

Average transaction fees also increased by 25% month-over-month to $7.68, indicating a growing cost of participation in the network amidst surging demand. This fee level ranks within the 93rd percentile historically, reflecting increased competition for block space and a shift towards higher-value transactions.

Auch die durchschnittlichen Transaktionsgebühren stiegen im Monatsvergleich um 25 % auf 7,68 US-Dollar, was auf steigende Kosten für die Teilnahme am Netzwerk angesichts der steigenden Nachfrage hindeutet. Dieses Gebührenniveau liegt historisch gesehen im 93. Perzentil und spiegelt den zunehmenden Wettbewerb um Blockplatz und eine Verlagerung hin zu höherwertigen Transaktionen wider.

Market Health and Profitability

Marktgesundheit und Rentabilität

The percentage of Bitcoin addresses in profit reached 98%, suggesting widespread profitability for Bitcoin holders in the current market climate. Historically, when this metric reaches 100%, Bitcoin has tended to make repeated all-time highs, indicating the potential for further price appreciation in the future.

Der Anteil der Bitcoin-Adressen am Gewinn erreichte 98 %, was darauf hindeutet, dass Bitcoin-Inhaber im aktuellen Marktklima eine hohe Rentabilität erzielen. Wenn diese Kennzahl in der Vergangenheit 100 % erreicht, tendiert Bitcoin dazu, wiederholt Allzeithochs zu erreichen, was auf das Potenzial für einen weiteren Preisanstieg in der Zukunft hinweist.

The net unrealized profit/loss (NUPL) ratio, which measures the market's overall profitability, climbed to 0.61, indicating growing optimism within the market. While this ratio is not yet at the "euphoric" levels above 0.75 that have marked previous peaks, it suggests a strong underlying sentiment among Bitcoin holders.

Bitcoin Miners

Bitcoin-Miner

Total daily Bitcoin miner revenues experienced a significant 35% boost in March, reaching $62.84 million. This surge in revenue placed Bitcoin miners in the 99th percentile for historical earnings. The improvement in miner profitability is expected to continue as the Bitcoin network approaches the next halving event, which will reduce the block reward and increase miners' competition for fees.

Die Gesamteinnahmen der Bitcoin-Miner pro Tag stiegen im März deutlich um 35 % und erreichten 62,84 Millionen US-Dollar. Dieser Umsatzanstieg brachte Bitcoin-Miner in das 99. Perzentil der historischen Einnahmen. Es wird erwartet, dass die Verbesserung der Rentabilität der Miner anhält, während sich das Bitcoin-Netzwerk dem nächsten Halbierungsereignis nähert, was die Blockbelohnung reduzieren und den Wettbewerb der Miner um Gebühren verstärken wird.

Chart of the Month: Bitcoin vs. Bitcoin Miners

The chart of the month compares the performance of Bitcoin (XBTUSD) to that of a custom index of the top 4 U.S. Bitcoin miners (BTCMINER). The chart shows a positive correlation between the two, indicating that Bitcoin miners' profitability is closely tied to the price of Bitcoin. As Bitcoin's price rises, miners' revenues increase, leading to higher stock prices for publicly traded mining companies.

Das Diagramm des Monats vergleicht die Leistung von Bitcoin (XBTUSD) mit der eines benutzerdefinierten Index der vier besten US-amerikanischen Bitcoin-Miner (BTCMINER). Das Diagramm zeigt eine positive Korrelation zwischen beiden, was darauf hindeutet, dass die Rentabilität der Bitcoin-Miner eng mit dem Preis von Bitcoin verknüpft ist. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, steigen die Einnahmen der Bergleute, was zu höheren Aktienkursen für börsennotierte Bergbauunternehmen führt.

Net Unrealized Profit/Loss Ratio (NUPL)

Verhältnis des nicht realisierten Nettogewinns/-verlusts (NUPL)

The NUPL ratio is calculated by subtracting the realized market cap from the market cap and dividing the result by the market cap. It measures the overall profitability of Bitcoin holders and can provide insights into market sentiment. A high percentage of unrealized profits indicates that investors are optimistic and expect the price to continue rising. Conversely, a low percentage of unrealized profits suggests that investors are cautious and may be expecting a price decline.

Die NUPL-Quote wird berechnet, indem die realisierte Marktkapitalisierung von der Marktkapitalisierung abgezogen und das Ergebnis durch die Marktkapitalisierung dividiert wird. Es misst die Gesamtrentabilität von Bitcoin-Inhabern und kann Einblicke in die Marktstimmung geben. Ein hoher Prozentsatz nicht realisierter Gewinne deutet darauf hin, dass die Anleger optimistisch sind und einen weiteren Preisanstieg erwarten. Umgekehrt deutet ein geringer Prozentsatz nicht realisierter Gewinne darauf hin, dass Anleger vorsichtig sind und möglicherweise mit einem Preisrückgang rechnen.

Risks and Considerations

Risiken und Überlegungen

The information presented in this analysis is for informational purposes only and should not be considered investment advice. Investing in Bitcoin and other digital assets involves significant risk and potential for loss. It is crucial to conduct thorough research and consult with a qualified financial advisor before making any investment decisions.

Die in dieser Analyse dargestellten Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken und sollten nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Die Investition in Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte birgt erhebliche Risiken und Verlustpotenziale. Es ist wichtig, gründliche Recherchen durchzuführen und einen qualifizierten Finanzberater zu konsultieren, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Additional Notes

Zusätzliche Bemerkungen

• The views expressed in this analysis are those of the author and do not necessarily reflect the views of VanEck or any of its affiliates.
• Past performance is not a guarantee of future results.
• Investors should be aware that the cryptocurrency market is highly volatile and can fluctuate rapidly.
• It is essential to stay informed about the latest news and developments in the cryptocurrency industry before making any investment decisions.

Die in dieser Analyse geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von VanEck oder einem seiner verbundenen Unternehmen wider. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass der Kryptowährungsmarkt sehr volatil ist und schwanken kann schnell. Es ist wichtig, über die neuesten Nachrichten und Entwicklungen in der Kryptowährungsbranche informiert zu bleiben, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.