マクロ/暗号通貨の夏がデジタル資産の前例のない成長を可能にする

著名なトレーディング専門家ラウル・パル氏が言う「マクロ/仮想通貨の夏」の到来は、金融市場の重要な局面を示しています。世界経済の循環的な性質に根ざしたこの時期は、歴史的にハイテク株や仮想通貨の成長を促進する流動性の上昇が特徴です。パル氏は、ビットコインとアルトコインが並外れた上昇を示し、この時期の顕著な成長の可能性を強調しています。 「エブリシング・コード」サイクルに基づく同氏の分析は、流動性が2025年まで上昇し続け、「マクロ/仮想通貨の夏」を推進し、富創出の機会を生み出すことを示唆している。

The Macro/Crypto Summer: A Period of Unprecedented Growth for Digital Assets

マクロ/仮想通貨の夏: デジタル資産の前例のない成長期

In a recent thread on the social media platform X, renowned trading guru Raoul Pal, founder and CEO of Global Macro Investor and Real Vision, has introduced the concept of the "Macro/Crypto Summer." This period, according to Pal, is not merely a transient season but a significant phase in the financial and cryptocurrency markets, deeply rooted in the cyclical nature of the global economy.

ソーシャルメディアプラットフォームXの最近のスレッドで、グローバル・マクロ・インベスターとリアル・ビジョンの創設者兼最高経営責任者（CEO）であり、著名なトレーディングの第一人者であるラウル・パル氏が「マクロ/クリプト・サマー」のコンセプトを紹介した。パル氏によると、この期間は単なる一時的な季節ではなく、世界経済の周期的な性質に深く根ざした金融市場と仮想通貨市場における重要な局面であるという。

The Significance of the Macro/Crypto Summer

マクロ/仮想通貨サマーの意義

Pal elaborates on the concept of the "Macro Summer" as a pivotal phase in "The Everything Code" cycle, closely following the Financial Conditions Index, which historically precedes the cycle by approximately ten months. The ISM (Institute for Supply Management) index, a key indicator of economic health, often bottoms out during this period, marking the start of GDP growth.

パルは、歴史的にこのサイクルに約 10 か月先行する金融状況指数に厳密に従う、「エブリシング・コード」サイクルの極めて重要な段階としての「マクロ・サマー」の概念について詳しく説明しています。経済の健全性を示す重要な指標であるISM（供給管理協会）指数は、多くの場合この期間に底を打ち、GDP成長の始まりを示します。

Pal's thesis draws attention to the "near-perfect 3 1/2 year cyclicality" in the ISM business cycle, propelled by liquidity dynamics and the debt refinancing cycle at its core. He underscores the significance of liquidity: "And that is driven by liquidity, which bottomed at the end of 2022... macro summer and fall are all about liquidity rising and is a core part of The Everything Code thesis."

パル氏の論文は、流動性のダイナミクスとその中核となる債務借り換えサイクルによって推進される、ISM景気循環における「ほぼ完璧な3年半周期性」に注目を集めている。同氏は流動性の重要性を強調し、「そしてそれは2022年末に底を打った流動性によってもたらされている…マクロの夏と秋はすべて流動性の上昇に関係しており、これが『エブリシング・コード』の理論の核心部分だ」と強調した。

The Impact on Tech Stocks and Cryptocurrencies

ハイテク株と仮想通貨への影響

This influx of liquidity is crucial for tech stocks, which historically thrive during these phases. Yet, it is Bitcoin and, more broadly, the cryptocurrency market that exhibit the most dramatic responses. Pal presents staggering growth figures from past Macro Summer and Fall seasons to underscore his point:

この流動性の流入はハイテク株にとって極めて重要であり、ハイテク株は歴史的にこれらの局面で成長する。しかし、最も劇的な反応を示すのはビットコイン、そしてより広範には仮想通貨市場です。パル氏は、過去のマクロの夏期と秋期の驚異的な成長率を示して、彼の主張を強調しています。

• Bitcoin: Saw increases of "2012/2013: +146x, 2016/2017: +30x, 2020/2021: +8x..."
• Ethereum: As an altcoin during the 2016/2017 and 2020/2021 cycles, it achieved "2016/2017: +1,770x, 2020/2021: +41x."
• Altcoins (excluding ETH): Witnessed an aggregate market cap rise of "+24x" in the last cycle.

"Wild! When we just look at Altcoins ex-ETH (we only have shorter data for the last cycle), the entire market cap rose +24x! And that includes thousands of worthless tokens that didn't rise, so I'm not just cherry-picking winners here," Pal remarked.

ビットコイン: 「2012/2013: +146x、2016/2017: +30x、2020/2021: +8x...」の増加を見た イーサリアム: 2016/2017 および 2020/2021 サイクル中にアルトコインとして、「2016」を達成/2017 年: +1,770 倍、2020/2021 年: +41 倍。「アルトコイン (ETH を除く): 前回のサイクルで合計時価総額が "+24 倍" 上昇しました。」ワイルド! アルトコイン (ETH を除く) だけを見ると ( 「最後のサイクルについては短いデータしかありません)、時価総額全体は +24 倍に上昇しました!それに、上昇しなかった何千もの価値のないトークンも含まれているため、私はここで単に勝者を選んでいるわけではありません」とパル氏は述べた。

The Rise of Meme Coins and the Power of Crypto Summer

ミームコインの台頭とクリプトサマーの力

DOGE, a popular meme coin, is mentioned by Pal as another prime example of the "power of Crypto Summer and Fall," with its value experiencing significant multipliers – "2016/2017: +136x, 2020/2021: +370x" – in the aforementioned cycles.

人気のミームコインであるDOGEは、「仮想通貨の夏と秋の力」のもう1つの主要な例としてパルによって言及されており、その価値は「2016/2017: +136x、2020/2021: +370x」という大幅な倍率を経験しています。前述のサイクル。

These figures underline the significant influence of macroeconomic cycles on crypto valuations, with Pal pointing out the alignment of these cycles with Bitcoin's halving events. "Crypto summer has started and fully develops post-halving," he states, highlighting the interconnectedness of these cycles with the broader financial landscape.

これらの数字はマクロ経済サイクルが仮想通貨の評価に大きな影響を与えることを強調しており、パル氏はこれらのサイクルがビットコインの半減期イベントと一致していることを指摘している。 「仮想通貨の夏が始まり、半減期後に完全に発展する」と同氏は述べ、これらのサイクルとより広範な金融情勢の相互関連性を強調した。

Looking Forward: Expectations for Liquidity and Market Growth

今後の展望: 流動性と市場の成長への期待

Notably, Pal's analysis doesn't stop at the past; it looks forward, suggesting that liquidity is expected to rise all the way into the end of 2025. This anticipation is rooted in a complex interplay of global financial mechanisms, including the potential for increased US money printing in response to a massive ramp-up in interest payments and changes in Fed Net Liquidity and the Treasury General Account (TGA).

注目すべきことに、パルの分析は過去にとどまりません。これは、流動性が2025年末までずっと上昇すると予想されることを示唆しており、この予想は、世界の金融メカニズムの複雑な相互作用に根ざしており、その中には、大規模な通貨の増加に応じて米国の紙幣印刷が増加する可能性も含まれています。利払いとFRBの純流動性および財務省一般口座（TGA）の変化。

"Will the US join the summer party? […] I know it seems impossible now, but the US is on the verge of a massive ramp-up in interest payments. […] at some point – the balance sheet will stop shrinking, which is enough to unleash liquidity into the system. […] I cannot see how they don't massively expand liquidity, one way or another.

「米国はサマーパーティーに参加するだろうか？[…]今は不可能に思えることは分かっているが、米国は利払いが大幅に増加しようとしている。[…]ある時点で、バランスシートの縮小は止まるだろう。システムに流動性を解き放つにはこれで十分だ […] 彼らがどのようにして流動性を大幅に拡大しないのか私には理解できない。

Meanwhile, Pal predicts that it won't be just the US injecting liquidity into the financial systems in the coming months. "I've no idea whether it's China, the EU, Japan, or the US that drives this or maybe a bit of all. Time will tell," he remarked.

一方、パル氏は、今後数カ月間に金融システムに流動性を注入するのは米国だけではないと予測している。 「これを推進しているのが中国なのか、EUなのか、日本なのか、それとも米国なのか、あるいはもしかしたら全体の一部なのか、私には見当もつかない。時間が経てば分かるだろう」と同氏は述べた。

Investment Strategies and the Banana Zone

投資戦略とバナナゾーン

Pal attributes his investment strategies, especially in tech and crypto, to the insights gained from The Everything Code. This approach has prepared him for the unfolding Macro Summer, with a keen eye on the altcoin market and the so-called "Banana Zone." He concludes:

パル氏は、特にテクノロジーと仮想通貨における自身の投資戦略は、The Everything Code から得られた洞察に基づいていると考えています。このアプローチにより、彼はアルトコイン市場といわゆる「バナナゾーン」に鋭い視線を向けながら、展開するマクロサマーに備えることができた。彼はこう結論づけています。

"But the bigger game is yet to be played out as Alt season arrives and we fully enter the Banana Zone. The Banana Zone cometh, and it is a huge wealth-generating machine. Patience will be rewarded. In the meantime, don't fuck this up. #DFTU"

「しかし、オルタナティブシーズンが到来し、私たちが完全にバナナゾーンに突入するにつれて、より大きなゲームはまだ展開されていません。バナナゾーンがやって来ます、そしてそれは巨大な富を生み出すマシンです。忍耐は報われるでしょう。それまでは、やめてください。」これはクソだ。#DFTU」

At the time of writing, BTC traded at $67,003.

この記事の執筆時点では、BTCは67,003ドルで取引されていました。

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