施設のゲートウェイ - ソラナが中心になります

3月17日にシカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）でのソラナ（SOL）先物の発売は非常に期待されていたイベントでした

The launch of Solana (SOL) futures on the Chicago Mercantile Exchange (CME) on March 17 was a hotly anticipated event, marking a significant step in Solana’s journey towards institutional adoption. However, the initial trading volume of $12.1 million fell short of the expectations set by the day-one launches of Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) CME futures. This article delves into the nuances of Solana’s CME debut, comparing its performance with its predecessors, analyzing normalized volume metrics, and exploring the potential long-term implications for SOL.

3月17日にシカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）でのソラナ（SOL）先物の発売は、暑く予想されるイベントであり、ソラナの制度的養子縁組への旅の重要なステップを告げました。ただし、1,210万ドルの最初の取引量は、ビットコイン（BTC）とEthereum（ETH）CME先物の1日の発売によって設定された期待に達しませんでした。この記事では、SolanaのCMEデビューのニュアンスを掘り下げ、そのパフォーマンスを前身と比較し、正規化されたボリュームメトリックを分析し、SOLに対する潜在的な長期的な影響を調査します。

The Initial Numbers: A Comparative Analysis

初期数：比較分析

The raw trading volume of $12.1 million on Solana’s first day of CME futures trading drew attention, especially when comparing it with the much higher volumes observed during the launches of Bitcoin and Ethereum futures. This initial comparison might lead to the conclusion that Solana’s CME launch was disappointing. However, a deeper analysis reveals a more nuanced picture.

SolanaのCME先物取引の初日の1,210万ドルの生の取引量は、特にビットコインとイーサリアム先物の発売中に観察されたはるかに高い量と比較する場合、注目を集めました。この最初の比較は、ソラナのCMEの発売が残念だったという結論につながる可能性があります。ただし、より深い分析により、より微妙な絵が明らかになります。

Vetle Lunde, Head of Research at K33Research, provided valuable insights into the trading activity. According to Lunde’s calculations, Bitcoin CME futures generated a trading volume of $688 million on their first day of trading in December 2017, while Ethereum CME futures saw a volume of $319 million on February 8, 2021. In contrast, Solana’s CME futures generated a trading volume of $12.1 million on March 17.

K33Researchの研究責任者であるVetle Lundeは、取引活動に関する貴重な洞察を提供しました。 Lundeの計算によると、ビットコインCME先物は2017年12月の取引初日に6億8,800万ドルの取引量を生み出しました。

Furthermore, comparing the ratios of the first day’s trading volume to the cryptocurrency’s market capitalization at the beginning of the day, we observe that Bitcoin had a ratio of 0.0319%, Ethereum had a ratio of 0.0173%, and Solana had a ratio of 0.0166%.

さらに、初日の取引量の比率を1日の初めに暗号通貨の時価総額の資本化と比較すると、ビットコインの比率は0.0319％、イーサリアムの比率は0.0173％、ソラナは0.0166％の比率でした。

The Power of Normalized Volume: A Fairer Metric

正規化されたボリュームのパワー：より公平なメトリック

As Lunde astutely pointed out, comparing raw trading volumes without considering market capitalization can be misleading. To provide a fairer assessment, it’s essential to examine normalized volumes, which adjust trading activity relative to a crypto asset’s market cap.

ルンデが鋭く指摘したように、時価総額を考慮せずに生の取引量を比較することは誤解を招く可能性があります。より公平な評価を提供するには、暗号資産の時価総額と比較して取引活動を調整する正規化された量を調べることが不可欠です。

Normalized volume offers a more transparent evaluation of institutional engagement, as it accounts for the differences in market size between Bitcoin, Ethereum, and Solana. This metric allows us to understand how much interest there is per unit of market capitalization.

正規化されたボリュームは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの間の市場規模の違いを説明するため、制度的関与のより透明な評価を提供します。このメトリックにより、時価総額の単位ごとにどれだけの関心があるかを理解することができます。

Comparative Normalized Volumes: Bitcoin Leads, Solana and Ethereum Align

比較正規化されたボリューム：ビットコインリード、ソラナ、イーサリアムアライメント

When normalized volumes are compared, Bitcoin emerges as the leader, with a normalized volume of 0.0319%. This means that for every $1 held by investors at the beginning of the day, $0.0319 was traded on average during the day.

正規化されたボリュームを比較すると、ビットコインがリーダーとして現れ、正規化されたボリュームは0.0319％です。これは、1日の初めに投資家が保有する1ドルごとに、日中は平均して0.0319ドルが取引されたことを意味します。

In contrast, Ethereum and Solana had lower normalized volumes, with 0.0173% and 0.0166%, respectively. This suggests that while there was less interest in both assets relative to their market caps, the level of engagement was still significant, especially considering the early stages of institutional adoption.

対照的に、EthereumとSolanaはそれぞれ0.0173％と0.0166％で正規化された体積が低かった。これは、時価総額と比較して両方の資産に対する関心が低いが、特に機関の採用の初期段階を考慮して、関与のレベルが依然として重要であったことを示唆しています。

Interpreting the Normalized Volume Data:

正規化されたボリュームデータの解釈：

The normalized volume data suggests that Solana’s CME futures launch, while not as explosive as Bitcoin’s, was not a complete failure. The similarity in normalized volumes between Ethereum and Solana indicates that institutional investors are showing a similar level of interest in both assets, relative to their market caps.

正規化されたボリュームデータは、SolanaのCME先物の発売は、ビットコインほど爆発的ではないが、完全な障害ではなかったことを示唆しています。 EthereumとSolanaの間の正規化された量の類似性は、機関投資家が時価総額と比較して、両方の資産に対して同様のレベルの関心を示していることを示しています。

This analysis highlights the importance of considering normalized metrics when evaluating the performance of cryptocurrency futures launches. Raw trading volumes can be deceiving, especially when comparing assets with vastly different market capitalizations.

この分析は、暗号通貨先物の発売のパフォーマンスを評価する際に正規化されたメトリックを考慮することの重要性を強調しています。特に資産を大きく異なる時価総額と比較する場合、生の取引量は欺く可能性があります。

The Historical Precedent: Bitcoin and Ethereum’s CME Launches

歴史的な先例：ビットコインとイーサリアムのCMEが発売されます

To gain a better understanding of the potential implications of Solana’s CME launch, it’s essential to examine the historical precedents set by Bitcoin and Ethereum.

SolanaのCME発売の潜在的な意味をよりよく理解するには、ビットコインとイーサリアムによって設定された歴史的な先例を調べることが不可欠です。

Bitcoin’s CME Launch: A Bear Market Catalyst?

ビットコインのCME発売：ベアマーケットの触媒？

The launch of Bitcoin CME futures on December 18, 2017, coincided with the peak of the 2017 bull market. Following the launch, Bitcoin experienced a significant decline, dropping from $19,000 to $14,000 by the end of the year. This correction continued into 2018, marking the beginning of a prolonged bear market.

2017年12月18日のビットコインCME先物の発売は、2017年の強気市場のピークと一致しました。発売後、ビットコインは年末までに19,000ドルから14,000ドルに減少し、大幅に減少しました。この修正は2018年まで続き、長期にわたるクマ市場の始まりをマークしました。

While it’s difficult to attribute the bear market solely to the CME futures launch, it’s clear that the event coincided with a significant shift in market sentiment. The optimism and hype surrounding Bitcoin’s all-time high began to fade as the futures launch approached, and the cryptocurrency’s price came under pressure.

ベア市場をCME先物の発売のみに起因することは困難ですが、このイベントが市場の感情の大幅な変化と一致したことは明らかです。ビットコインの史上最高を取り巻く楽観主義と誇大広告は、先物の発売が近づくにつれて衰退し始め、暗号通貨の価格は圧力にさらされました。

The launch itself was met with mixed reactions, with some analysts and traders expressing skepticism about the timing and impact of the futures contract. At the same time, others believed that it would open up new avenues for institutional investment and liquidity.

打ち上げ自体は混合反応で満たされ、一部のアナリストやトレーダーは、先物契約のタイミングと影響について懐疑論を表明しています。同時に、他の人々は、それが制度的投資と流動性のための新しい道を開くと信じていました。

Ultimately, the bear market of 2018 had several contributing factors, including regulatory scrutiny, exchange hacks, and the unwinding of leveraged positions. Still, the correlation between the CME futures launch and the subsequent price correction is undeniable

最終的に、2018年のベア市場には、規制の精査、交換ハッキング、レバレッジされた位置の巻き戻しなど、いくつかの貢献要因がありました。それでも、CME先物の打ち上げとその後の価格修正との相関関係は否定できません