インド経済は、製造業の低迷とサービスと仮想通貨の急成長という2つの現実をうまくやりくりしている。

11月の統計が発表され、この国の複雑な経済状況を反映した高低を物語っている。製造業は減速し、サービスは急増し、規制上の取り締まりや重税にもかかわらず、仮想通貨が依然として主流を占めています。

India's economy is presenting a contrasting picture with a slowing manufacturing sector and a booming growth in services and cryptocurrency.

インド経済は、製造業の減速とサービスと仮想通貨の急成長という対照的な状況を呈している。

Fresh data for November shows that manufacturing lost some steam, but services continued to soar, and crypto remained a hot topic despite regulatory crackdowns and heavy taxation.

11月の最新データによると、製造業は勢いをいくらか失ったが、サービスは引き続き高騰しており、規制上の取り締まりや重税にもかかわらず、仮想通貨は引き続き注目の話題となっている。

The manufacturing purchasing managers' index (PMI) slipped marginally to 57.3 compared to 57.5 in October. On the other hand, the services index rose to 59.2 from 58.5, as per preliminary data from HSBC Holdings. Together, they pushed the composite index up to 59.5, a slight increase from 59.1.

製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は５７．３と、１０月の５７．５から小幅低下した。一方、HSBCホールディングスの暫定データによると、サービス指数は58.5から59.2に上昇した。これらを合わせて総合指数は５９．１から若干上昇し、５９．５に上昇した。

An index above 50 indicates growth, while anything below 50 signals a contraction. So, while manufacturing softened, the services sector carried the weight, reaching its highest employment index since December 2005, driven by strong demand and better business conditions.

50を超える指数は成長を示し、50を下回る指数は縮小を示します。そのため、製造業が軟化する一方、サービス部門が牽引し、堅調な需要と景気の改善により、雇用指数は2005年12月以来の最高水準に達した。

Manufacturing slows, inflation bites

製造業の減速、インフレの激化

Despite the slowdown in the manufacturing sector, HSBC's Chief India Economist Pranjul Bhandari said it "managed to outpace expectations." However, rising costs are posing a significant challenge.

製造業セクターの減速にもかかわらず、ＨＳＢＣのインド首席エコノミスト、プランジュル・バンダリ氏は「なんとか予想を上回った」と述べた。しかし、コストの上昇が大きな課題となっています。

Manufacturers are grappling with higher raw material prices, and in the services sector, food and wages are driving up inflation. As a consequence, private companies continued to increase their prices in November, passing on the burden to consumers.

製造業は原材料価格の高騰に悩まされており、サービス部門では食品と賃金がインフレを押し上げている。その結果、民間企業は11月も値上げを続け、その負担を消費者に転嫁した。

Moreover, urban spending is slowing down, adding to the concerns. Economists are adjusting their GDP growth projections for the year ending March 2025.

さらに、都市部の支出も減速しており、懸念がさらに高まっている。エコノミストらは２０２５年３月までの１年間のＧＤＰ成長率予想を調整している。

Goldman Sachs has now trimmed its forecast to 6.4%, reflecting these challenges in the economy. Despite this, the services sector remains a bright spot, fueled by sustained demand and businesses aiming to scale up.

ゴールドマン・サックスはこうした経済の課題を反映し、予想を6.4％に下方修正した。それにもかかわらず、サービス部門は、持続的な需要と規模拡大を目指す企業に支えられ、依然として明るい分野です。

Crypto thrives despite tough rules

厳しいルールにもかかわらず暗号通貨は繁栄する

India's crypto scene seems largely unfazed by economic slowdowns. It continues to flourish, even under some of the world's strictest regulations.

インドの仮想通貨業界は経済減速にほとんど動じていないようだ。世界で最も厳しい規制の下でも、繁栄を続けています。

The country levies a 30% tax on crypto gains and a 1% tax on each transaction, known as tax deducted at source (TDS). These policies have prompted some investors to shift to international exchanges with friendlier rules.

この国は、暗号資産の利益に対して 30% の税金を課し、各取引に対して源泉徴収税 (TDS) として知られる 1% の税金を課します。これらの政策により、一部の投資家はより友好的なルールを持つ国際取引所に移行するようになりました。

Despite this, India leads the world in crypto adoption, ranking first on the Global Crypto Adoption Index and second in the Central and South Asia region for total crypto value received.

それにもかかわらず、インドは暗号通貨の導入で世界をリードしており、世界暗号通貨導入指数では第 1 位、受け取った暗号通貨の総額では中央アジアおよび南アジア地域で第 2 位にランクされています。

In December 2023, India's Financial Intelligence Unit (FIU) cracked down on nine offshore exchanges, including Binance, Kraken, and KuCoin, for not adhering to anti-money laundering laws.

2023年12月、インドの金融情報局（FIU）は、マネーロンダリング防止法を遵守していないとして、バイナンス、クラーケン、クーコインを含むオフショア取引所9社を取り締まった。

The FIU directed the Ministry of Electronics and Information Technology (MeitY) to block the URLs of these exchanges for Indian users.

FIUは電子情報技術省（MeitY）に対し、インドのユーザーに対してこれらの取引所のURLをブロックするよう指示した。

However, this block proved less effective than intended. Users who had already downloaded these apps could still access them, and some platforms remained available for new downloads.

しかし、このブロックは意図したほど効果的ではないことが判明しました。これらのアプリを既にダウンロードしているユーザーは引き続きアクセスでき、一部のプラットフォームは引き続き新規ダウンロードが可能です。

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