Grayscale の 26 の暗号通貨信託: 投資収益のレビュー

最近、Grayscale は Optimism Trust Fund と Lido Trust Fund を立ち上げました。信託ファンドではSUIとZENも反落したものの上昇を続けた。

Grayscale, a digital asset management company founded in 2013, offers a variety of crypto asset trust funds. These funds provide investors with legal and regulated investment channels. Grayscale is known for its large-scale crypto asset management, with billions of dollars in assets under management. To date, Grayscale has launched 26 crypto trusts.

Grayscale は 2013 年に設立されたデジタル資産管理会社で、さまざまな暗号資産信託ファンドを提供しています。これらのファンドは投資家に合法かつ規制された投資チャネルを提供します。グレイスケールは大規模な暗号資産管理で知られており、数十億ドル規模の資産を管理している。現在までに、Grayscale は 26 の暗号トラストを立ち上げました。

Grayscale Trust Funds are crypto asset investment products that allow investors to indirectly hold cryptocurrencies like Bitcoin and Ethereum without directly purchasing and managing cryptocurrencies. Each trust fund is linked to a specific crypto asset, such as the Grayscale Bitcoin Trust Fund (GBTC) and the Grayscale Ethereum Trust Fund (ETHE). Through these trust funds, investors can buy and sell shares of crypto assets on the open market like investing in traditional stocks.

グレースケール トラスト ファンドは、投資家が仮想通貨を直接購入して管理することなく、ビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨を間接的に保有できるようにする暗号資産投資商品です。各信託基金は、グレースケール ビットコイン信託基金 (GBTC) やグレースケール イーサリアム信託基金 (ETHE) などの特定の暗号資産にリンクされています。これらの信託基金を通じて、投資家は従来の株式に投資するのと同じように、公開市場で暗号資産の株式を売買できます。

In addition to single-currency trust funds, Grayscale's basket of currency combination funds also have strong investment reference significance. Currently, Grayscale's crypto trusts, except for ETFs, have three main product cycles.

単一通貨の信託ファンドに加えて、グレイスケールの通貨組み合わせファンドのバスケットも、投資の参考として強い重要性を持っています。現在、ETFを除くグレイスケールの暗号通貨信託には3つの主要な商品サイクルがあります。

According to the report, Grayscale had a significant impact on cryptocurrencies during the bull market from 2020 to 2021, where it greatly increased the asset size of the Bitcoin Trust and introduced a large number of institutional investors to the crypto field. Other crypto tokens launched by Grayscale during this period have performed differently in the short term and are unlikely to fare better than BTC in the long term.

報告書によると、グレイスケールは2020年から2021年の強気市場において仮想通貨に大きな影響を与え、ビットコイントラストの資産規模を大幅に拡大し、多数の機関投資家を仮想通貨分野に導入したという。この期間中にグレイスケールによって発売された他の暗号トークンは、短期的には異なるパフォーマンスを示しており、長期的にはBTCよりも優れた成績を収める可能性は低いです。

To track the investment return rate of Grayscale Fund, I recorded the token price when Grayscale Fund launched the trust and the token price on December 23, and made the above chart. In terms of time, Grayscale launched crypto trust products in 2018 and 2021, which were mostly at the peak or the second half of the bull market. This phenomenon may be related to the relatively long cycle and relatively mature market required for Grayscale to launch funds. In December this year, Grayscale began to launch trust funds in a concentrated manner. Can it break the cycle of short-term highs this time?

Grayscale Fundの投資収益率を追跡するために、Grayscale Fundが信託を開始したときのトークン価格と12月23日のトークン価格を記録し、上記のグラフを作成しました。時期的に言えば、グレイスケールは2018年と2021年に暗号通貨信託商品をローンチしたが、それらは主に強気市場のピークか後半にあった。この現象は、Grayscale がファンドを立ち上げるために必要な比較的長いサイクルと比較的成熟した市場に関連している可能性があります。グレイスケールは今年12月から信託ファンドを集中的に立ち上げ始めた。今度は短期高値サイクルを断ち切ることができるだろうか？

In terms of investment returns, in the long run, only about 48% of the tokens (including BTC and ETH) have a positive investment return, which is lower than the 50% probability of a random coin toss. Moreover, its investment return rate is far lower than that of BTC, showing a negative EV in the long run.

投資収益率に関しては、長期的には、プラスの投資収益率を持つトークン (BTC と ETH を含む) は約 48% のみであり、ランダムなコイン投げの確率 50% よりも低くなります。さらに、その投資収益率はBTCよりもはるかに低く、長期的にはEVがマイナスになります。

In the short term, the tokens launched by Grayscale did have their moments of glory, but most of them occurred before their launch. XRP has not yet broken through its previous high even after a strong rebound, and ZEN has barely maintained an 18% return on investment after rising for three consecutive days. Although some star tokens have reached their highs after their launch, from a long-term annualized perspective, after a long 7-year holding period, their interest rates are even lower than 10%. However, different timing of position building has a more important impact on investment returns. If Grayscale concept coins are built in a bear market to buy the bottom, almost all of them will outperform the average increase in the bull market. At this time, the targets that have not yet shown obvious changes may see a good increase next year.

短期的には、Grayscale によって発売されたトークンには栄光の瞬間がありましたが、そのほとんどは発売前に起こったものです。 XRPは力強い反発後もまだ過去高値を突破しておらず、ZENは3日連続上昇した後もかろうじて18％の投資収益率を維持している。一部のスタートークンは発売後に最高値に達していますが、長期的な年換算の観点から見ると、7年間という長い保有期間を経た後の金利は10％を下回っています。ただし、ポジション構築のタイミングの違いは、投資収益にさらに重要な影響を与えます。グレースケールコンセプトコインが弱気市場で底値を買うために構築された場合、ほぼすべてのコインが強気市場での平均上昇率を上回るパフォーマンスを発揮します。現時点では、まだ明らかな変化が見られない目標は、来年には大幅な増加が見られる可能性があります。

Grayscale's holdings of tokens have different indicative functions at different moments in the cycle. In this sense, Grayscale's strict selection does exist.

グレースケールのトークンの保有には、サイクルのさまざまな瞬間にさまざまな指標機能があります。この意味で、Grayscale の厳密な選択は存在します。