FRB判事、暗号資産分類紛争でSECの主張を支持、コインベースの申し立てを却下

3月27日、キャサリン・ファイラ判事は、プラットフォームの未登録取引所および投資契約の販売に関するコインベースの請求は有効であるとみなして、SECの訴訟を却下するというコインベースの申し立てを却下した。裁判所は仲介行為の主張を却下し、価格比較ツールとしてのCoinbase Walletの役割は仲介行為に該当しないことを明確にした。この判決は、同様のソリューションが無登録仲介業の告発に直面しない可能性があることを示唆しているため、DeFi開発者に明確さをもたらします。 Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏は、この決定をセルフカストディアルウォレットにとっての勝利であると称賛したが、同社は今後、未登録の取引所や未登録の投資契約に関連する残りの料金に対処する必要がある。

Judge Dismisses Coinbase's Motion to Dismiss SEC Lawsuit, Ruling on Crypto Asset Classification

判事、暗号資産分類に関する判決、SEC訴訟却下を求めるコインベースの申し立てを却下

On Wednesday, March 27, Judge Katherine Failla of the U.S. District Court for the Southern District of New York delivered a significant ruling in the ongoing lawsuit between the Securities and Exchange Commission (SEC) and Coinbase, Inc., the prominent cryptocurrency exchange. In a closely watched decision, Judge Failla rejected Coinbase's motion to dismiss the SEC's complaint, upholding the agency's claims that Coinbase's staking program and listing of certain cryptocurrencies constitute violations of federal securities laws.

3月27日水曜日、ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所のキャサリン・ファイラ判事は、証券取引委員会（SEC）と著名な仮想通貨取引所であるコインベース社との間で係争中の訴訟において重要な判決を下した。注意深く監視された決定の中で、ファイラ判事は、コインベースのステーキングプログラムと特定の仮想通貨の上場が連邦証券法違反に当たるとするコインベースの主張を支持し、SECの訴状却下を求めるコインベースの申し立てを却下した。

Background of the Lawsuit

訴訟の背景

In July 2022, the SEC filed a complaint against Coinbase, alleging that the company had engaged in offering and selling unregistered securities through its Staking Program and had acted as an unregistered broker-dealer by facilitating cryptocurrency trading through its Coinbase Wallet. The lawsuit focused on eight specific crypto tokens listed on Coinbase's platform, which the SEC argued met the definition of "investment contracts" under the Securities Act of 1933 and should therefore have been registered with the SEC.

2022年7月、SECはCoinbaseに対して、同社がステーキングプログラムを通じて未登録証券の募集と販売に従事し、Coinbaseウォレットを通じて仮想通貨取引を促進することで未登録のブローカーディーラーとして行動したとして告訴した。この訴訟は、コインベースのプラットフォームに上場されている8つの特定の暗号トークンに焦点を当てており、SECはこれらのトークンは1933年証券法に基づく「投資契約」の定義を満たしており、したがってSECに登録されるべきだったと主張した。

Mixed Reactions to Judge Failla's Ruling

ファイラ判事の判決に対するさまざまな反応

The ruling has elicited a wide range of reactions from the cryptocurrency industry and legal experts. Coinbase welcomed Judge Failla's decision to dismiss the SEC's claim that its Coinbase Wallet constitutes an unregistered broker-dealer, stating that the platform merely provides tools and information to users who retain control over their assets. However, Coinbase expressed disappointment with the court's decision to allow the SEC's claims regarding its staking program and the listing of unregistered securities to proceed.

この判決は、仮想通貨業界や法律専門家から幅広い反応を引き起こした。 Coinbaseは、Coinbaseウォレットが未登録のブローカーディーラーに相当するというSECの主張を却下するフェイラ判事の決定を歓迎し、プラットフォームは資産の管理を保持するユーザーにツールと情報を提供するだけであると述べた。しかし、Coinbaseは、ステーキングプログラムと未登録証券の上場に関するSECの主張を認めるという裁判所の決定に失望を表明した。

SEC's Arguments and Judge Failla's Reasoning

SECの主張とファイラ判事の推論

The SEC has argued that Coinbase's staking program, which allows users to earn rewards for holding certain cryptocurrencies, falls under the definition of an "investment contract" because it involves the expectation of profits derived from the efforts of others. The agency also contended that Coinbase had acted as an unregistered broker-dealer by facilitating the trading of cryptocurrencies on its platform without registering with the SEC.

SECは、ユーザーが特定の暗号通貨を保有することで報酬を得ることができるコインベースのステーキングプログラムは、他者の努力から得られる利益の期待を伴うため、「投資契約」の定義に該当すると主張した。同庁はまた、CoinbaseがSECに登録せずにプラットフォーム上で仮想通貨の取引を容易にすることで、未登録のブローカーディーラーとして機能していたと主張した。

Judge Failla found that the SEC had demonstrated sufficient evidence to support its claims regarding the staking program and the listing of unregistered securities. The court ruled that the staking rewards offered by Coinbase were similar to dividends paid by traditional securities, and that the company's activities in facilitating the trading of the eight crypto tokens at issue amounted to the solicitation of investments.

ファイラ判事は、SECがステーキングプログラムと未登録証券の上場に関する主張を裏付ける十分な証拠を示したと認定した。裁判所は、Coinbaseが提供するステーキング報酬は従来の証券が支払う配当と同様であり、問​​題となっている8つの暗号トークンの取引を促進する同社の活動は投資勧誘に当たるとの判決を下した。

Implications for the Cryptocurrency Industry

暗号通貨業界への影響

The ruling in the SEC v. Coinbase case is expected to have significant implications for the cryptocurrency industry. It sends a clear message that the SEC will continue to assert its jurisdiction over digital assets that meet the definition of securities under existing law. This could lead to increased regulatory scrutiny of cryptocurrency platforms and the issuance of new digital assets.

SEC対Coinbase訴訟の判決は、仮想通貨業界に重大な影響を与えると予想されている。これは、SECが現行法に基づく証券の定義を満たすデジタル資産に対する管轄権を主張し続けるという明確なメッセージを送ることになる。これにより、暗号通貨プラットフォームに対する規制の監視が強化され、新しいデジタル資産の発行が行われる可能性があります。

Coinbase's Next Steps

Coinbaseの次のステップ

Coinbase has stated that it plans to vigorously defend itself against the remaining SEC claims. The company will likely seek to demonstrate that the crypto assets at issue are not securities under the law and that its staking program does not constitute an investment contract. The outcome of this case is likely to be closely watched by the cryptocurrency industry, as it could set important precedents for the regulation of digital assets.

Coinbase は、SEC の残りの申し立てに対して積極的に防御する予定であると述べています。同社はおそらく、問題となっている暗号資産が法律上の有価証券ではなく、そのステーキングプログラムが投資契約を構成しないことを証明しようとするだろう。この訴訟の結果は、デジタル資産の規制に重要な前例となる可能性があるため、仮想通貨業界によって注意深く監視されることになるだろう。

Conclusion

結論

Judge Failla's ruling in the SEC v. Coinbase case represents a significant development in the evolving legal landscape of cryptocurrency regulation in the United States. The decision upholds the SEC's authority over digital assets that meet the definition of securities and signals continued regulatory scrutiny of the cryptocurrency industry. Coinbase's response to the remaining claims and the ultimate outcome of the lawsuit will be closely observed as the regulatory framework for cryptocurrencies continues to take shape.

SEC 対 Coinbase 訴訟における Failla 判事の判決は、米国における仮想通貨規制の進化する法的状況における重要な進展を表しています。この決定は、有価証券の定義を満たすデジタル資産に対するSECの権限を維持するものであり、仮想通貨業界に対する規制上の監視が継続することを示唆している。暗号通貨の規制枠組みが具体化し続けるにつれて、残りの請求に対するコインベースの対応と訴訟の最終的な結果が注意深く観察されることになる。