通常の取引時間よりも夜間の株式のパフォーマンスが高いかどうかを調べる

市場の研究者は、通常の取引時間よりも夜間の株式のパフォーマンスが高いかどうかを調査しています。 「一晩効果」の異常は、新たな概念です

A new report by the advisory firm Elm Street has revealed that investing in US equities at night, specifically during the after-hours sessions, could yield more profit compared with investing during normal trading hours over the past several decades.

諮問会社Elm Streetの新しいレポートは、特に時間外のセッション中に夜間の米国株式への投資が、過去数十年の通常の取引時間中に投資と比較してより多くの利益をもたらす可能性があることを明らかにしました。

The firm’s analysis, which focused on the S&P 500 index (SPX) and took into account the time frame of 1993 to 2022, found that investors who bought into the index at the 4:00 p.m. ET market close every session and sold their holdings at 9:30 a.m. ET the next trading day over the past 30 years would have earned 100% or higher of the market’s buy-and-hold return.

S＆P 500インデックス（SPX）に焦点を当て、1993年から2022年の時間枠を考慮した同社の分析では、毎年午後4時の市場が終了し、過去30年間の次の取引日に保有を売却した投資家は、市場の買い金と稼働者の100％以上を獲得しました。

This is in comparison with zero or negative returns for those who invested when markets were open. Keep in mind that these estimates don't consider transaction costs.

これは、市場が開いているときに投資した人のゼロまたはマイナスのリターンと比較しています。これらの推定では、取引コストを考慮しないことに注意してください。

The report highlighted an anomaly known as the ‘overnight effect,’ which occurs as most companies report their earnings after the market closes, and the market usually reacts positively to positive earnings surprises.

このレポートは、「一晩の効果」として知られる異常を強調しました。これは、ほとんどの企業が市場が閉じた後に収益を報告しているときに発生し、市場は通常、プラスの収益の驚きに積極的に反応します。

The firm’s researchers stated that this would have a minimal impact on the S&P 500 as the stocks' weightings in the benchmark index are relatively small, especially over the long term.

同社の研究者は、ベンチマークインデックスでの株式の重みが比較的少なく、特に長期的には比較的少ないため、これはS＆P 500に最小限の影響を与えると述べました。

The researchers explained that while the ominoous macroeconomic backdrop has increased the volatility of financial markets, which could be a disadvantage for short-term traders, it could also present new opportunities for those who know where to look.

研究者たちは、オミノオのマクロ経済の背景が金融市場のボラティリティを高めているが、これは短期トレーダーにとって不利な点である可能性があるが、どこを見るべきかを知っている人に新しい機会をもたらす可能性があると説明した。

"The market is pricing in good news, and it can't handle a lot of it," said the researchers, adding that this scenario ultimately leads to "a small net negative impact on the S&P 500 over the 30-year period from 1993 to 2022 for those who invest during the day."

「市場は良いニュースで価格設定されており、多くのことを処理することはできません」と研究者は述べ、このシナリオは最終的に「1993年から2022年までの30年間でS＆P 500に小さなネガティブな悪影響を与え、日中に投資する人のために」と付け加えました。

The firm highlighted that this strategy would also require a high volume of trades, which would incur transactional charges. However, their estimates suggest that the overheads would cost the overnight portfolio roughly one percentage point.

同社は、この戦略にも大量の取引が必要であり、これには取引料金が発生することを強調しました。ただし、彼らの推定では、オーバーヘッドが一晩のポートフォリオに約1パーセントポイントのコストがかかることを示唆しています。

It is also important to note that short-term trades will subject your gains to the higher short-term capital gains tax rate. So, you can avoid these implications by using the overnight effect strategy in a tax-deferred account.

また、短期的な取引では、利益がより高い短期キャピタルゲイン税率にさらされることに注意することも重要です。したがって、税繰延アカウントで一晩効果戦略を使用することにより、これらの意味を回避できます。

Finally, the researchers advise against investors solely attempting to profit from market patterns, especially during a volatile macro backdrop. Rather, they should focus on "the true fundamentals of investing in order to maximize their returns over the long term."

最後に、研究者は、特に不安定なマクロの背景の間に、市場パターンから利益を得ようとする投資家に対して助言します。むしろ、彼らは「長期的に彼らの収益を最大化するために投資の真の基本」に焦点を合わせるべきです。