Ethena LabsがBlackRockのトークン化ファンドBUIDLの支援を受けた新しいステーブルコインUSDtbを発表

12月16日、DeFiプロジェクトEthena Labsは、新しいステーブルコインUSDtbの正式ローンチを発表した。ブロックチェーンベースのドルステーブルコインとして、USDtb の準備金の 90% が BlackRock のトークン化ファンド BUIDL に投資されています

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin USDtb. The dollar stablecoin is backed by BlackRock's tokenized fund BUIDL in collaboration with leading real asset tokenization company Securize.

DeFiプロジェクトのEthena Labsは金曜日、新しいステーブルコインUSDtbの正式ローンチを発表した。ドルステーブルコインは、大手実物資産トークン化会社セキュライズと協力して、ブラックロックのトークン化ファンドBUIDLによって支援されています。

According to DefiLlama data, USDtb's TVL reached $64.5 million on its first day of launch. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's TVL would reach between $500 million and $1 billion in its first month. He also mentioned that some TradFi entities, despite not fully engaging with other cryptocurrencies, already have significant exposure to Ethena's activities.

DefiLlamaのデータによると、USDtbのTVLは発売初日に6,450万ドルに達しました。以前、Ethena CEO の Guy Young 氏は、USDtb の TVL が初月で 5 億ドルから 10 億ドルに達すると予測していました。同氏はまた、一部のTradFi事業体は、他の仮想通貨と完全には関わっていないにもかかわらず、すでにEthenaの活動に大きく関与していると述べた。

Backed by BlackRock's BUIDL Fund, Countering Market Volatility in Bear Markets

ブラックロックのBUIDLファンドの支援を受け、弱気市場における市場のボラティリティに対抗

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin, appearing nearly identical to USDC and USDT. The only distinction is that Ethena utilizes BlackRock's BUIDL treasury fund as collateral to support this stablecoin. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets pegged to the dollar (such as cash, U.S. Treasury bonds, and repurchase agreements). Ethena does not manage financial assets directly but entrusts them to various banks or service providers in the real world. In essence, BlackRock and Securitize handle the entire process. Therefore, USDtb operates on a completely different product principle than Ethena's flagship stablecoin USDe.

新しく発売されたUSDtbは比較的伝統的な暗号ステーブルコインで、USDCやUSDTとほぼ同一に見えます。唯一の違いは、Ethena がこのステーブルコインをサポートするための担保として BlackRock の BUIDL 財務基金を利用していることです。 BUIDL は、ドルに固定された資産 (現金、米国債、現先契約など) に投資するトークン化されたファンドです。 Ethena は金融資産を直接管理するのではなく、現実世界のさまざまな銀行やサービスプロバイダーに金融資産を委託します。基本的に、BlackRock と Securitize がプロセス全体を処理します。したがって、USDtb は、Ethena の主力ステーブルコイン USDe とはまったく異なる商品原理で動作します。

USDtb will act as an alternative stablecoin for Ethena, absorbing funds from USDe during extreme market conditions. In a recent appearance on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young explained that USDtb is very similar to regular stablecoins and does not generate yield itself. As a result, retail users purchasing it will not earn returns like they would with treasury bond funds. He stated that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when cryptocurrency exchange rates appear more attractive than traditional financial rates, USDe operates as it does now. Then, as the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and move into USDtb, keeping their balance sheet in their own products.

USDtb は Ethena の代替ステーブルコインとして機能し、極端な市場状況時に USDe から資金を吸収します。最近のポッドキャスト Unchained への出演で、Ethena CEO の Guy Young 氏は、USDtb は通常のステーブルコインと非常によく似ており、それ自体で利回りを生み出すものではないと説明しました。その結果、それを購入する個人ユーザーは、国債ファンドの場合のように収益を得ることができなくなります。同氏は、この 2 つの商品は実際には並行して機能しており、仮想通貨の為替レートが従来の金融レートよりも魅力的に見える場合、98% のケースで USDe は現在のように動作すると述べました。その後、環境が変化した場合（弱気相場への参入など）、ユーザーは常に（ポ​​ジションを）閉じてUSDtbに移行するオプションを保持し、自社の商品のバランスシートを維持します。

Thus, USDtb may help USDe holders "navigate challenging market conditions." In its December 16 announcement, Ethena Labs stated: "Ethena will be able to close the hedging positions behind USDe and reallocate its supporting assets to USDtb to further mitigate related risks."

したがって、USDtb は、USDe 保有者が「困難な市場状況を乗り切る」のに役立つ可能性があります。 Ethena Labsは12月16日の発表で、「EthenaはUSDeの背後にあるヘッジポジションを解消し、関連リスクをさらに軽減するためにサポート資産をUSDtbに再配分できるようになる」と述べた。

This stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is created in collaboration with the blockchain tokenization company Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in an already approved proposal that stablecoins like USDC will make up the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity during weekends or other periods when treasury markets are not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three complete audits by Pashov, Quantstamp, and Cyfrin in October.

このステーブルコインは、BlackRock の BUIDL によって 90% が裏付けられており、ブロックチェーンのトークン化会社 Securitize と協力して作成されています。 Ethenaの委員会メンバーの1人であるBlock Analiticia氏は、既に承認された提案の中で、USDCのようなステーブルコインがUSDtbの準備金の残り10％を構成し、週末や国債市場が取引されていない期間に追加の流動性を提供できると指摘した。 USDtb のスマート コントラクトの「コア」部分は、10 月に Pashov、Quantstamp、Cyfrin による 3 つの完全な監査を通過しました。

USDtb May Drive Significant Capital Inflow from TradFi

USDtbはTradFiからの多額の資本流入を促進する可能性がある

Launched in February this year, Ethena Lab's synthetic stablecoin USDe has experienced rapid growth, ranking as the third-largest stablecoin after USDT and USDC. In just a month and a half, since November 1, its market capitalization has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, a long-established DeFi native stablecoin.

今年2月に発売されたEthena Labの合成ステーブルコインUSDeは急速な成長を遂げ、USDTとUSDCに次ぐ第3位のステーブルコインにランクされている。 11月1日からわずか1か月半で、その時価総額は2倍以上の60億ドル近くに増加し、長年確立されているDeFiネイティブのステーブルコインであるDAIをも上回りました。

The key to USDe's success lies in the yield it offers. The token has an annual yield of 27%, far exceeding the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and then opening short positions on futures exchanges like Bybit. This creates what is known as a "delta-neutral" position, where the value of the assets and the short positions offset each other, maintaining overall price stability.

USDe の成功の鍵は、USDe が提供する利回りにあります。このトークンの年間利回りは27%で、DAIやUSDSが提供する12.5%をはるかに上回ります。 USDe は、ビットコイン、イーサリアム、または Solana を Ethena プロトコルに入金し、Bybit などの先物取引所でショート ポジションを開くことによって作成されます。これにより、いわゆる「デルタニュートラル」ポジションが形成され、資産価値とショートポジションが相互に相殺され、全体的な価格の安定が維持されます。

Currently, as most traders hold a bullish view on cryptocurrencies, they pay funds to Ethena to short, and the protocol passes these funds on to USDe holders through staking. As long as this situation continues, USDe's yield should remain high. However, if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such high yields.

現在、ほとんどのトレーダーは仮想通貨に対して強気の見方をしているため、空売りするために資金をEthenaに支払い、プロトコルはこれらの資金をステーキングを通じてUSDe保有者に渡します。この状況が続く限り、USDeの利回りは高水準を維持するはずだ。しかし、トレーダーが弱気になった場合、エテナはこれほど高い利回りを提供できなくなる。

Moreover, Staked USDe (sUSDe) is a yield token from Ethena that enables users to earn additional returns by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe offers high yields to holders.

さらに、Staked USDe (sUSDe) は Ethena の利回りトークンであり、ユーザーは USDe トークンをステーキングすることで追加の収益を得ることができます。 sUSDe は、ステーキング報酬とベーシス取引戦略を通じて、保有者に高い利回りを提供します。

Blockworks Research recently Tweeted about the different ways Ethena is being primarily used. Pendle is the preferred destination for Staked USDe with over $1 billion in assets, followed by Aave. In a recent appearance on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young

Blockworks Research は最近、Ethena の主な使用方法についてツイートしました。資産が10億ドルを超えるステークUSDeの優先先はペンドルで、次にAaveが続く。 Unchained ポッドキャストに最近出演した Ethena CEO の Guy Young 氏は、