Ethena Labs lance un nouveau Stablecoin USDtb soutenu par le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL

Le 16 décembre, le projet DeFi Ethena Labs a annoncé le lancement officiel de son nouveau stablecoin USDtb. En tant que stablecoin en dollars basé sur la blockchain, 90 % des fonds de réserve d'USDtb sont investis dans le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL.

DeFi project Ethena Labs announced on Friday the official launch of its new stablecoin USDtb. The dollar stablecoin is backed by BlackRock's tokenized fund BUIDL in collaboration with leading real asset tokenization company Securize.

Le projet DeFi Ethena Labs a annoncé vendredi le lancement officiel de son nouveau stablecoin USDtb. Le dollar stablecoin est soutenu par le fonds tokenisé de BlackRock, BUIDL, en collaboration avec la principale société de tokenisation d'actifs réels, Securize.

According to DefiLlama data, USDtb's TVL reached $64.5 million on its first day of launch. Previously, Ethena CEO Guy Young predicted that USDtb's TVL would reach between $500 million and $1 billion in its first month. He also mentioned that some TradFi entities, despite not fully engaging with other cryptocurrencies, already have significant exposure to Ethena's activities.

Selon les données de DefiLlama, le TVL d'USDtb a atteint 64,5 millions de dollars le premier jour de son lancement. Auparavant, Guy Young, PDG d'Ethena, avait prédit que le TVL d'USDtb atteindrait entre 500 millions et 1 milliard de dollars au cours de son premier mois. Il a également mentionné que certaines entités TradFi, même si elles ne s'engagent pas pleinement dans d'autres crypto-monnaies, sont déjà exposées de manière significative aux activités d'Ethena.

Backed by BlackRock's BUIDL Fund, Countering Market Volatility in Bear Markets

Soutenu par le fonds BUIDL de BlackRock, pour lutter contre la volatilité du marché dans les marchés baissiers

The newly launched USDtb is a relatively traditional crypto stablecoin, appearing nearly identical to USDC and USDT. The only distinction is that Ethena utilizes BlackRock's BUIDL treasury fund as collateral to support this stablecoin. BUIDL is a tokenized fund that invests in assets pegged to the dollar (such as cash, U.S. Treasury bonds, and repurchase agreements). Ethena does not manage financial assets directly but entrusts them to various banks or service providers in the real world. In essence, BlackRock and Securitize handle the entire process. Therefore, USDtb operates on a completely different product principle than Ethena's flagship stablecoin USDe.

L'USDtb récemment lancé est un crypto stablecoin relativement traditionnel, semblant presque identique à l'USDC et à l'USDT. La seule distinction est qu'Ethena utilise le fonds de trésorerie BUIDL de BlackRock comme garantie pour soutenir ce stablecoin. BUIDL est un fonds tokenisé qui investit dans des actifs indexés sur le dollar (tels que des liquidités, des bons du Trésor américain et des accords de rachat). Ethena ne gère pas directement les actifs financiers mais les confie à diverses banques ou prestataires de services du monde réel. Essentiellement, BlackRock et Securitize gèrent l’ensemble du processus. Par conséquent, USDtb fonctionne selon un principe de produit complètement différent de celui du stablecoin phare d'Ethena, USDe.

USDtb will act as an alternative stablecoin for Ethena, absorbing funds from USDe during extreme market conditions. In a recent appearance on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young explained that USDtb is very similar to regular stablecoins and does not generate yield itself. As a result, retail users purchasing it will not earn returns like they would with treasury bond funds. He stated that the two products actually work in parallel, and in 98% of cases, when cryptocurrency exchange rates appear more attractive than traditional financial rates, USDe operates as it does now. Then, as the environment changes (such as entering a bear market), users always retain the option to close (positions) and move into USDtb, keeping their balance sheet in their own products.

L'USDtb agira comme une monnaie stable alternative pour Ethena, absorbant les fonds de l'USDe dans des conditions de marché extrêmes. Dans une récente apparition sur le podcast Unchained, le PDG d'Ethena, Guy Young, a expliqué que l'USDtb est très similaire aux pièces stables classiques et ne génère pas de rendement lui-même. En conséquence, les utilisateurs particuliers qui l’achètent n’obtiendront pas de rendement comme ils le feraient avec des fonds d’obligations du Trésor. Il a déclaré que les deux produits fonctionnent en fait en parallèle et que dans 98 % des cas, lorsque les taux de change des crypto-monnaies semblent plus attractifs que les taux financiers traditionnels, l'USDe fonctionne comme il le fait actuellement. Ensuite, à mesure que l'environnement change (comme l'entrée dans un marché baissier), les utilisateurs conservent toujours la possibilité de fermer (positions) et de passer à l'USDtb, en conservant leur bilan dans leurs propres produits.

Thus, USDtb may help USDe holders "navigate challenging market conditions." In its December 16 announcement, Ethena Labs stated: "Ethena will be able to close the hedging positions behind USDe and reallocate its supporting assets to USDtb to further mitigate related risks."

Ainsi, l'USDtb peut aider les détenteurs de l'USDe à « faire face à des conditions de marché difficiles ». Dans son annonce du 16 décembre, Ethena Labs a déclaré : « Ethena sera en mesure de clôturer les positions de couverture derrière l'USDe et de réaffecter ses actifs de soutien à l'USDtb pour atténuer davantage les risques associés. »

This stablecoin is 90% backed by BlackRock's BUIDL and is created in collaboration with the blockchain tokenization company Securitize. One of Ethena's committee members, Block Analiticia, noted in an already approved proposal that stablecoins like USDC will make up the remaining 10% of USDtb's reserves, which can provide additional liquidity during weekends or other periods when treasury markets are not trading. The "core" part of USDtb's smart contract passed three complete audits by Pashov, Quantstamp, and Cyfrin in October.

Ce stablecoin est soutenu à 90 % par le BUIDL de BlackRock et est créé en collaboration avec la société de tokenisation blockchain Securitize. L'un des membres du comité d'Ethena, Block Analiticia, a noté dans une proposition déjà approuvée que les pièces stables comme l'USDC constitueraient les 10 % restants des réserves de l'USDtb, ce qui peut fournir des liquidités supplémentaires pendant les week-ends ou à d'autres périodes lorsque les marchés du Trésor ne sont pas négociés. La partie « centrale » du contrat intelligent d'USDtb a passé trois audits complets par Pashov, Quantstamp et Cyfrin en octobre.

USDtb May Drive Significant Capital Inflow from TradFi

L'USDtb pourrait générer un afflux de capitaux important de TradFi

Launched in February this year, Ethena Lab's synthetic stablecoin USDe has experienced rapid growth, ranking as the third-largest stablecoin after USDT and USDC. In just a month and a half, since November 1, its market capitalization has more than doubled to nearly $6 billion, even surpassing DAI, a long-established DeFi native stablecoin.

Lancé en février de cette année, le stablecoin synthétique USDe d'Ethena Lab a connu une croissance rapide, se classant au troisième rang des stablecoins après l'USDT et l'USDC. En seulement un mois et demi, depuis le 1er novembre, sa capitalisation boursière a plus que doublé pour atteindre près de 6 milliards de dollars, dépassant même le DAI, un stablecoin natif de DeFi de longue date.

The key to USDe's success lies in the yield it offers. The token has an annual yield of 27%, far exceeding the 12.5% offered by DAI and USDS. USDe is created by depositing Bitcoin, Ethereum, or Solana into the Ethena protocol and then opening short positions on futures exchanges like Bybit. This creates what is known as a "delta-neutral" position, where the value of the assets and the short positions offset each other, maintaining overall price stability.

La clé du succès de l'USDe réside dans le rendement qu'il offre. Le jeton a un rendement annuel de 27 %, dépassant largement les 12,5 % offerts par DAI et USDS. L'USDe est créé en déposant Bitcoin, Ethereum ou Solana dans le protocole Ethena, puis en ouvrant des positions courtes sur des bourses à terme comme Bybit. Cela crée ce que l'on appelle une position « delta neutre », dans laquelle la valeur des actifs et les positions courtes se compensent, maintenant ainsi la stabilité globale des prix.

Currently, as most traders hold a bullish view on cryptocurrencies, they pay funds to Ethena to short, and the protocol passes these funds on to USDe holders through staking. As long as this situation continues, USDe's yield should remain high. However, if traders turn bearish, Ethena will not be able to provide such high yields.

Actuellement, comme la plupart des traders ont une vision haussière des crypto-monnaies, ils versent des fonds à Ethena pour vendre à découvert, et le protocole transmet ces fonds aux détenteurs de l'USDe par le biais de jalonnement. Tant que cette situation perdure, le rendement de l'USDe devrait rester élevé. Cependant, si les traders deviennent baissiers, Ethena ne sera pas en mesure de fournir des rendements aussi élevés.

Moreover, Staked USDe (sUSDe) is a yield token from Ethena that enables users to earn additional returns by staking USDe tokens. Through staking rewards and basis trading strategies, sUSDe offers high yields to holders.

De plus, Staked USDe (sUSDe) est un jeton de rendement d'Ethena qui permet aux utilisateurs de gagner des rendements supplémentaires en jalonnant des jetons USDe. Grâce à des récompenses de mise et à des stratégies de trading de base, sUSDe offre des rendements élevés aux détenteurs.

Blockworks Research recently Tweeted about the different ways Ethena is being primarily used. Pendle is the preferred destination for Staked USDe with over $1 billion in assets, followed by Aave. In a recent appearance on the Unchained podcast, Ethena CEO Guy Young

Blockworks Research a récemment tweeté sur les différentes manières dont Ethena est principalement utilisé. Pendle est la destination préférée de Staked USDe avec plus d'un milliard de dollars d'actifs, suivi d'Aave. Lors d'une récente apparition sur le podcast Unchained, le PDG d'Ethena, Guy Young