Cipher Mining の 2024 年第 3 四半期のパフォーマンスを詳しく見てみましょう。収益の課題から、フリートのアップグレード、データセンターの拡張、AI/HPC の計画への戦略的投資まで。このビットコインマイナーの次に何が起こるかを発見してください!

次のゲスト投稿は Bitcoinminingstock.io からのもので、ビットコイン マイニング株に関する包括的なデータ、詳細な調査、分析を提供しています。

Bitcoin miner Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) has公布了Q3 2024 financial results, showcasing a decline in revenue but highlighting strategic investments in fleet upgrades, data center expansion, and plans for AI/HPC.

ビットコイン採掘業者サイファー・マイニング（NASDAQ: CIFR）は、2024 年第 3 四半期の財務結果を公開し、収益の減少を示しましたが、フリートのアップグレード、データセンターの拡張、および AI/HPC の計画への戦略的投資を強調しました。

After concluding TeraWulf's journey as a rising Bitcoin miner in my previous analysis, it's time to shift our focus to another interesting player in the industry - Cipher Mining.

前回の分析で新興ビットコインマイナーとしての TeraWulf の歩みを結論づけた後、今度は業界のもう 1 つの興味深いプレーヤーである暗号マイニングに焦点を移すときが来ました。

The company has quietly carved out its position in the market, and we'll delve into its recent performance, operational updates, and future prospects.

同社は静かに市場での地位を確立しており、その最近の業績、運営状況の最新情報、将来の見通しについて詳しく掘り下げていきます。

Basic Profile

基本プロフィール

Cipher Mining is a U.S.-based Bitcoin mining company that positions itself as a data center developer. Its operations are primarily located in Texas, where the company leverages the state's favorable energy infrastructure.

Cipher Mining は、米国に拠点を置くビットコイン マイニング会社であり、データセンター開発者としての地位を確立しています。同社は主にテキサス州に拠点を置き、同州の恵まれたエネルギーインフラを活用しています。

Currently, Cipher's operating facilities include:

現在、Cipher の運営施設には以下が含まれます。

Odessa data center: This wholly-owned facility has a capacity of 150 MW and houses a significant portion of Cipher's mining fleet.

オデッサ データ センター: この完全所有施設は 150 MW の容量があり、Cipher のマイニング フリートの大部分を収容しています。

Black Pearl data center: Acquired in December 2023, this 300 MW data center is under development in Winkler County, Texas.

Black Pearl データセンター: 2023 年 12 月に取得したこの 300 MW データセンターは、テキサス州ウィンクラー郡で開発中です。

Reveill data center: This 70 MW site was recently acquired and has the potential to be expanded into a 200 MW data center, pending regulatory approval.

Reveill データセンター: この 70 MW 用地は最近取得されたもので、規制当局の承認を待って 200 MW データセンターに拡張される可能性があります。

Beyond Bitcoin mining, Cipher also participates in grid curtailment programs to optimize profitability.

ビットコインのマイニング以外にも、Cipher は収益性を最適化するためのグリッド削減プログラムにも参加しています。

Similar to Riot Platforms, Cipher leverages ERCOT's low-cost energy grid and programs like the Four Coincident Peak (4CP) to manage electricity usage during high-demand periods.

Riot Platforms と同様に、Cipher は ERCOT の低コスト エネルギー グリッドとフォー コインシデント ピーク (4CP) などのプログラムを活用して、高需要期の電力使用量を管理します。

In Q3 2024, Cipher reported $1.4M in power sales, generated by selling electricity to ERCOT when profitable. This additional revenue stream supports the company's operating costs.

2024 年第 3 四半期に、Cipher は、利益が出たときに ERCOT に電力を販売することで得られた 140 万ドルの売電額を報告しました。この追加の収益源が会社の運営コストを支えます。

Not So Pretty Q3 2024 Performance

あまりきれいではない 2024 年第 3 四半期のパフォーマンス

In Q3 2024, Cipher reported $24.1M in revenue, a 35% QoQ and 20.5% YoY decline. This drop was primarily driven by reduced Bitcoin production.

2024 年第 3 四半期に、Cipher は 2,410 万ドルの収益を報告しました。これは、前四半期比 35%、前年比 20.5% 減少しました。この下落は主にビットコイン生産の減少によって引き起こされました。

The company mined 493 BTC in Q3, down from 638 BTC in Q2.

同社は第3四半期に493 BTCをマイニングしたが、第2四半期の638 BTCから減少した。

Moreover, seasonal surges in electricity rates during ERCOT's summer 4CP periods further compounded the impact.

さらに、ERCOT の夏季 4CP 期間中の電気料金の季節的高騰が、その影響をさらに悪化させました。

During this period, Cipher's cost of revenue rose to $15.1M, up from $13.0M in Q3 2023. Net losses widened to $87M, a stark contrast to the $19M loss in Q3 2023.

この期間中、Cipher の収益原価は 2023 年第 3 四半期の 1,300 万ドルから 1,510 万ドルに増加しました。純損失は 8,700 万ドルに拡大し、2023 年第 3 四半期の損失 1,900 万ドルとは対照的でした。

Contributing factors included higher depreciation costs associated with new mining rigs and facilities, as well as derivative losses linked to power contracts.

寄与要因には、新しい採掘リグや施設に関連する減価償却費の増加、電力契約に関連するデリバティブ損失が含まれます。

As a result, Cipher's gross margin declined significantly, from 57.1% in Q3 2023 to 37.5% in Q3 2024.

その結果、Cipherの粗利益率は2023年第3四半期の57.1%から2024年第3四半期の37.5%へと大幅に減少した。

Together, these numbers paint an undesirable picture of operational pressure for Cipher.

これらの数字を総合すると、Cipher に対する運営上の圧力の望ましくない状況が浮き彫りになります。

A Change of Perspective

視点の変更

Amid operational challenges, Cipher's total assets grew to $775.4M as of Q3 2024, up from $566.1M at the start of the year. This growth reflects significant investments in its Bitcoin treasury and mining infrastructure.

運営上の問題が発生する中、Cipher の総資産は、2024 年第 3 四半期時点で、年初の 5 億 6,610 万ドルから 7 億 7,540 万ドルに増加しました。この成長は、ビットコインの財務およびマイニングインフラストラクチャへの多額の投資を反映しています。

Bitcoin Treasury Strategy: Hold Some and Sell Some

ビットコイン財務戦略: 一部を保有し、一部を売却

As of September 30, 2024, Cipher held 1,512 Bitcoin valued at approximately $138.1M, up from 796 Bitcoin valued at $32.98M at the end of last year.

2024 年 9 月 30 日の時点で、Cipher は約 1 億 3,810 万ドル相当の 1,512 ビットコインを保有しており、昨年末の 796 ビットコイン (3,298 万ドル相当) から増加しました。

However, compared to Q2, Cipher had a 33.4% (923 BTC) decline due to strategic sales.

ただし、第 2 四半期と比較して、Cipher は戦略的な販売により 33.4% (923 BTC) 減少しました。

In September, Cipher sold a good portion of its Bitcoin holdings, raising $67.5M to finance the acquisition of the 300 MW Barber Lake facility. This approach allows the company to leverage its Bitcoin treasury for liquidity while minimizing equity issuance.

9月、Cipherはビットコイン保有の大部分を売却し、300MWバーバーレイク施設の買収資金として6,750万ドルを調達した。このアプローチにより、同社は株式の発行を最小限に抑えながら、流動性のためにビットコインの財務を活用することができます。

Fleet Upgrade: Strengthening Operational Efficiency

フリートのアップグレード: 運用効率の強化

Investments in fleet upgrades significantly impacted Cipher's cost structure.

フリートのアップグレードへの投資は、Cipher のコスト構造に大きな影響を与えました。

Since Q4 2023, Cipher entered agreements with Bitmain and Canaan to acquire cutting-edge mining rigs:

2023 年第 4 四半期以降、Cipher は Bitmain および Canaan と最先端のマイニング リグを取得する契約を締結しました。

Bitmain's Antminer S21 Pro and Canaan’s A1566 will be utilized to replace less efficient machines at Cipher’s Odessa facility, rather than being deployed at the Black Pearl Facility.

Bitmain の Antminer S21 Pro と Canaan の A1566 は、Black Pearl 施設ではなく、Cipher のオデッサ施設で効率の悪いマシンを置き換えるために利用されます。

To align with these upgrades, Cipher revised the useful lives of its mining rigs from five years to three years effective from June 1, 2024. This change added $9.4M and $12.2M in depreciation amortization expense for Q3 2024, which heavily contributed to the net loss.

これらのアップグレードに合わせて、Cipher は、2024 年 6 月 1 日から、採掘リグの耐用年数を 5 年から 3 年に改定しました。この変更により、2024 年第 3 四半期の減価償却費が 940 万ドルと 1,220 万ドル追加され、純利益に大きく貢献しました。損失。

In Q3 24, the company integrated Bitmain's Antminer S21 Pro and

2024 年第 3 四半期に、同社は Bitmain の Antminer S21 Pro と