Cipher Mining의 2024년 3분기 실적에 대해 알아보세요. 수익 문제부터 차량 업그레이드에 대한 전략적 투자, 데이터 센터 확장 및 AI/HPC 계획까지. 이 비트코인 ​​채굴기의 다음 단계를 알아보세요!

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Bitcoin miner Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) has公布了Q3 2024 financial results, showcasing a decline in revenue but highlighting strategic investments in fleet upgrades, data center expansion, and plans for AI/HPC.

비트코인 채굴업체 Cipher Mining(NASDAQ: CIFR)은 2024년 3분기 재무 결과를 발표하여 매출 감소를 보여주지만 차량 업그레이드, 데이터 센터 확장 및 AI/HPC 계획에 대한 전략적 투자를 강조했습니다.

After concluding TeraWulf's journey as a rising Bitcoin miner in my previous analysis, it's time to shift our focus to another interesting player in the industry - Cipher Mining.

이전 분석에서 떠오르는 비트코인 ​​채굴자로서 TeraWulf의 여정을 마친 후 이제 업계의 또 다른 흥미로운 플레이어인 암호 채굴로 초점을 전환할 때입니다.

The company has quietly carved out its position in the market, and we'll delve into its recent performance, operational updates, and future prospects.

회사는 시장에서 조용히 입지를 다져 왔으며 최근 실적, 운영 업데이트 및 향후 전망을 자세히 살펴보겠습니다.

Basic Profile

기본 프로필

Cipher Mining is a U.S.-based Bitcoin mining company that positions itself as a data center developer. Its operations are primarily located in Texas, where the company leverages the state's favorable energy infrastructure.

Cipher Mining은 데이터 센터 개발자로 자리매김한 미국 기반의 비트코인 ​​채굴 회사입니다. 회사의 운영은 주로 텍사스에 위치하고 있으며, 이곳에서 회사는 주의 유리한 에너지 인프라를 활용합니다.

Currently, Cipher's operating facilities include:

현재 Cipher의 운영 시설은 다음과 같습니다.

Odessa data center: This wholly-owned facility has a capacity of 150 MW and houses a significant portion of Cipher's mining fleet.

Odessa 데이터 센터: 이 완전 소유 시설은 150MW의 용량을 보유하고 있으며 Cipher의 채굴 장비 중 상당 부분을 수용하고 있습니다.

Black Pearl data center: Acquired in December 2023, this 300 MW data center is under development in Winkler County, Texas.

Black Pearl 데이터 센터: 2023년 12월에 인수된 이 300MW 데이터 센터는 텍사스주 윙클러 카운티에서 개발 중입니다.

Reveill data center: This 70 MW site was recently acquired and has the potential to be expanded into a 200 MW data center, pending regulatory approval.

Reveill 데이터 센터: 이 70MW 부지는 최근 인수되었으며 규제 승인을 기다리는 동안 200MW 데이터 센터로 확장될 가능성이 있습니다.

Beyond Bitcoin mining, Cipher also participates in grid curtailment programs to optimize profitability.

비트코인 채굴 외에도 Cipher는 수익성을 최적화하기 위해 그리드 축소 프로그램에도 참여합니다.

Similar to Riot Platforms, Cipher leverages ERCOT's low-cost energy grid and programs like the Four Coincident Peak (4CP) to manage electricity usage during high-demand periods.

Riot 플랫폼과 마찬가지로 Cipher는 ERCOT의 저비용 에너지 그리드 및 Four Coincident Peak(4CP)와 같은 프로그램을 활용하여 수요가 많은 기간 동안 전기 사용량을 관리합니다.

In Q3 2024, Cipher reported $1.4M in power sales, generated by selling electricity to ERCOT when profitable. This additional revenue stream supports the company's operating costs.

2024년 3분기에 Cipher는 수익성이 있을 때 ERCOT에 전기를 판매하여 생성된 전력 판매가 140만 달러라고 보고했습니다. 이러한 추가 수익원은 회사의 운영 비용을 지원합니다.

Not So Pretty Q3 2024 Performance

그다지 예쁘지 않은 2024년 3분기 실적

In Q3 2024, Cipher reported $24.1M in revenue, a 35% QoQ and 20.5% YoY decline. This drop was primarily driven by reduced Bitcoin production.

2024년 3분기에 Cipher의 매출은 2,410만 달러로 QoQ 35%, YoY 20.5% 감소했습니다. 이러한 하락은 주로 비트코인 ​​생산량 감소로 인해 발생했습니다.

The company mined 493 BTC in Q3, down from 638 BTC in Q2.

회사는 2분기 638 BTC에서 3분기 493 BTC를 채굴했습니다.

Moreover, seasonal surges in electricity rates during ERCOT's summer 4CP periods further compounded the impact.

더욱이 ERCOT의 여름 4CP 기간 동안 전기 요금이 계절적으로 급등하여 영향이 더욱 가중되었습니다.

During this period, Cipher's cost of revenue rose to $15.1M, up from $13.0M in Q3 2023. Net losses widened to $87M, a stark contrast to the $19M loss in Q3 2023.

이 기간 동안 Cipher의 수익 비용은 2023년 3분기의 1,300만 달러에서 1,510만 달러로 증가했습니다. 순 손실은 8,700만 달러로 확대되었으며, 이는 2023년 3분기의 1,900만 달러 손실과 극명한 대조를 이룹니다.

Contributing factors included higher depreciation costs associated with new mining rigs and facilities, as well as derivative losses linked to power contracts.

기여 요인에는 새로운 채굴 장비 및 시설과 관련된 높은 감가상각비와 전력 계약과 관련된 파생 손실이 포함되었습니다.

As a result, Cipher's gross margin declined significantly, from 57.1% in Q3 2023 to 37.5% in Q3 2024.

그 결과, Cipher의 총 마진은 2023년 3분기 57.1%에서 2024년 3분기 37.5%로 크게 감소했습니다.

Together, these numbers paint an undesirable picture of operational pressure for Cipher.

이 숫자들은 모두 Cipher의 운영 압박에 대한 바람직하지 않은 그림을 보여줍니다.

A Change of Perspective

관점의 변화

Amid operational challenges, Cipher's total assets grew to $775.4M as of Q3 2024, up from $566.1M at the start of the year. This growth reflects significant investments in its Bitcoin treasury and mining infrastructure.

운영상의 어려움 속에서도 Cipher의 총 자산은 2024년 3분기 현재 7억 7,540만 달러로 증가했으며, 이는 연초 5억 6,610만 달러에서 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 비트코인 ​​재무 및 채굴 인프라에 대한 상당한 투자를 반영합니다.

Bitcoin Treasury Strategy: Hold Some and Sell Some

비트코인 재무 전략: 일부를 보유하고 일부를 판매

As of September 30, 2024, Cipher held 1,512 Bitcoin valued at approximately $138.1M, up from 796 Bitcoin valued at $32.98M at the end of last year.

2024년 9월 30일 현재 Cipher는 작년 말 3,298만 달러 상당의 비트코인 ​​796개에서 약 1억 3,810만 달러 상당의 비트코인 ​​1,512개를 보유하고 있습니다.

However, compared to Q2, Cipher had a 33.4% (923 BTC) decline due to strategic sales.

하지만 2분기 대비 사이퍼는 전략적 매각으로 인해 33.4%(923 BTC) 감소했다.

In September, Cipher sold a good portion of its Bitcoin holdings, raising $67.5M to finance the acquisition of the 300 MW Barber Lake facility. This approach allows the company to leverage its Bitcoin treasury for liquidity while minimizing equity issuance.

9월에 Cipher는 비트코인 ​​보유량의 상당 부분을 매각하여 300MW Barber Lake 시설 인수 자금을 조달하기 위해 6,750만 달러를 모금했습니다. 이러한 접근 방식을 통해 회사는 주식 발행을 최소화하면서 유동성을 위해 비트코인 ​​재무부를 활용할 수 있습니다.

Fleet Upgrade: Strengthening Operational Efficiency

함대 업그레이드: 운영 효율성 강화

Investments in fleet upgrades significantly impacted Cipher's cost structure.

차량 업그레이드에 대한 투자는 Cipher의 비용 구조에 큰 영향을 미쳤습니다.

Since Q4 2023, Cipher entered agreements with Bitmain and Canaan to acquire cutting-edge mining rigs:

2023년 4분기부터 Cipher는 최첨단 채굴 장비를 인수하기 위해 Bitmain 및 Canaan과 계약을 체결했습니다.

Bitmain's Antminer S21 Pro and Canaan’s A1566 will be utilized to replace less efficient machines at Cipher’s Odessa facility, rather than being deployed at the Black Pearl Facility.

Bitmain의 Antminer S21 Pro와 Canaan의 A1566은 Black Pearl 시설에 배치되는 대신 Cipher의 Odessa 시설에서 효율성이 떨어지는 기계를 교체하는 데 활용될 것입니다.

To align with these upgrades, Cipher revised the useful lives of its mining rigs from five years to three years effective from June 1, 2024. This change added $9.4M and $12.2M in depreciation amortization expense for Q3 2024, which heavily contributed to the net loss.

이러한 업그레이드에 맞춰 Cipher는 2024년 6월 1일부터 채굴 장비의 유효 수명을 5년에서 3년으로 수정했습니다. 이 변경으로 2024년 3분기 감가 상각비 940만 달러와 1220만 달러가 추가되어 순익에 크게 기여했습니다. 손실.

In Q3 24, the company integrated Bitmain's Antminer S21 Pro and

24년 3분기에 회사는 Bitmain의 Antminer S21 Pro와