Tauchen Sie ein in die Leistung von Cipher Mining im dritten Quartal 2024. Von Umsatzherausforderungen bis hin zu strategischen Investitionen in Flotten-Upgrades, der Erweiterung des Rechenzentrums und Plänen für KI/HPC. Entdecken Sie, was als nächstes fü

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Bitcoin miner Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) has公布了Q3 2024 financial results, showcasing a decline in revenue but highlighting strategic investments in fleet upgrades, data center expansion, and plans for AI/HPC.

Der Bitcoin-Miner Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) hat seine Finanzergebnisse für das 3. Quartal 2024 veröffentlicht. Sie zeigen einen Umsatzrückgang, heben aber strategische Investitionen in Flotten-Upgrades, die Erweiterung des Rechenzentrums und Pläne für KI/HPC hervor.

After concluding TeraWulf's journey as a rising Bitcoin miner in my previous analysis, it's time to shift our focus to another interesting player in the industry - Cipher Mining.

Nachdem ich in meiner vorherigen Analyse die Reise von TeraWulf als aufstrebender Bitcoin-Miner abgeschlossen habe, ist es an der Zeit, unseren Fokus auf einen anderen interessanten Akteur in der Branche zu richten – Cipher Mining.

The company has quietly carved out its position in the market, and we'll delve into its recent performance, operational updates, and future prospects.

Das Unternehmen hat sich im Stillen seine Position auf dem Markt erarbeitet und wir werden uns mit seiner jüngsten Leistung, betrieblichen Neuerungen und Zukunftsaussichten befassen.

Basic Profile

Basisprofil

Cipher Mining is a U.S.-based Bitcoin mining company that positions itself as a data center developer. Its operations are primarily located in Texas, where the company leverages the state's favorable energy infrastructure.

Cipher Mining ist ein in den USA ansässiges Bitcoin-Mining-Unternehmen, das sich als Entwickler von Rechenzentren positioniert. Der Hauptsitz liegt in Texas, wo das Unternehmen die günstige Energieinfrastruktur des Staates nutzt.

Currently, Cipher's operating facilities include:

Zu den Betriebseinrichtungen von Cipher gehören derzeit:

Odessa data center: This wholly-owned facility has a capacity of 150 MW and houses a significant portion of Cipher's mining fleet.

Rechenzentrum Odessa: Diese hundertprozentige Anlage verfügt über eine Kapazität von 150 MW und beherbergt einen erheblichen Teil der Mining-Flotte von Cipher.

Black Pearl data center: Acquired in December 2023, this 300 MW data center is under development in Winkler County, Texas.

Black Pearl-Rechenzentrum: Dieses im Dezember 2023 erworbene 300-MW-Rechenzentrum befindet sich in Winkler County, Texas, in der Entwicklung.

Reveill data center: This 70 MW site was recently acquired and has the potential to be expanded into a 200 MW data center, pending regulatory approval.

Reveill-Rechenzentrum: Dieser 70-MW-Standort wurde kürzlich erworben und hat das Potenzial, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung zu einem 200-MW-Rechenzentrum ausgebaut zu werden.

Beyond Bitcoin mining, Cipher also participates in grid curtailment programs to optimize profitability.

Über das Bitcoin-Mining hinaus beteiligt sich Cipher auch an Programmen zur Netzkürzung, um die Rentabilität zu optimieren.

Similar to Riot Platforms, Cipher leverages ERCOT's low-cost energy grid and programs like the Four Coincident Peak (4CP) to manage electricity usage during high-demand periods.

Ähnlich wie Riot Platforms nutzt Cipher das kostengünstige Energienetz von ERCOT und Programme wie das Four Coincident Peak (4CP), um den Stromverbrauch in Zeiten hoher Nachfrage zu steuern.

In Q3 2024, Cipher reported $1.4M in power sales, generated by selling electricity to ERCOT when profitable. This additional revenue stream supports the company's operating costs.

Im dritten Quartal 2024 meldete Cipher Stromverkäufe in Höhe von 1,4 Millionen US-Dollar, die durch den Verkauf von Strom an ERCOT bei Gewinn erzielt wurden. Diese zusätzliche Einnahmequelle unterstützt die Betriebskosten des Unternehmens.

Not So Pretty Q3 2024 Performance

Nicht so hübsche Leistung im dritten Quartal 2024

In Q3 2024, Cipher reported $24.1M in revenue, a 35% QoQ and 20.5% YoY decline. This drop was primarily driven by reduced Bitcoin production.

Im dritten Quartal 2024 meldete Cipher einen Umsatz von 24,1 Mio. US-Dollar, was einem Rückgang von 35 % gegenüber dem Vorquartal und 20,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich durch eine verringerte Bitcoin-Produktion verursacht.

The company mined 493 BTC in Q3, down from 638 BTC in Q2.

Das Unternehmen hat im dritten Quartal 493 BTC abgebaut, gegenüber 638 BTC im zweiten Quartal.

Moreover, seasonal surges in electricity rates during ERCOT's summer 4CP periods further compounded the impact.

Darüber hinaus verstärkten saisonale Anstiege der Stromtarife während der 4CP-Sommerperioden von ERCOT die Auswirkungen zusätzlich.

During this period, Cipher's cost of revenue rose to $15.1M, up from $13.0M in Q3 2023. Net losses widened to $87M, a stark contrast to the $19M loss in Q3 2023.

In diesem Zeitraum stiegen die Umsatzkosten von Cipher auf 15,1 Mio. US-Dollar, gegenüber 13,0 Mio. US-Dollar im dritten Quartal 2023. Die Nettoverluste weiteten sich auf 87 Mio. US-Dollar aus, ein starker Kontrast zum Verlust von 19 Mio. US-Dollar im dritten Quartal 2023.

Contributing factors included higher depreciation costs associated with new mining rigs and facilities, as well as derivative losses linked to power contracts.

Zu den Faktoren gehörten höhere Abschreibungskosten im Zusammenhang mit neuen Bergbauanlagen und -anlagen sowie Derivateverluste im Zusammenhang mit Stromverträgen.

As a result, Cipher's gross margin declined significantly, from 57.1% in Q3 2023 to 37.5% in Q3 2024.

Infolgedessen ging die Bruttomarge von Cipher deutlich zurück, von 57,1 % im dritten Quartal 2023 auf 37,5 % im dritten Quartal 2024.

Together, these numbers paint an undesirable picture of operational pressure for Cipher.

Zusammengenommen zeichnen diese Zahlen ein unerwünschtes Bild des Betriebsdrucks für Cipher.

A Change of Perspective

Ein Perspektivwechsel

Amid operational challenges, Cipher's total assets grew to $775.4M as of Q3 2024, up from $566.1M at the start of the year. This growth reflects significant investments in its Bitcoin treasury and mining infrastructure.

Aufgrund betrieblicher Herausforderungen wuchs das Gesamtvermögen von Cipher im dritten Quartal 2024 auf 775,4 Mio. US-Dollar, gegenüber 566,1 Mio. US-Dollar zu Beginn des Jahres. Dieses Wachstum spiegelt erhebliche Investitionen in die Bitcoin-Treasury- und Mining-Infrastruktur wider.

Bitcoin Treasury Strategy: Hold Some and Sell Some

Bitcoin-Treasury-Strategie: Einige halten und einige verkaufen

As of September 30, 2024, Cipher held 1,512 Bitcoin valued at approximately $138.1M, up from 796 Bitcoin valued at $32.98M at the end of last year.

Zum 30. September 2024 hielt Cipher 1.512 Bitcoin im Wert von etwa 138,1 Millionen US-Dollar, gegenüber 796 Bitcoin im Wert von 32,98 Millionen US-Dollar am Ende des letzten Jahres.

However, compared to Q2, Cipher had a 33.4% (923 BTC) decline due to strategic sales.

Im Vergleich zum zweiten Quartal verzeichnete Cipher jedoch aufgrund strategischer Verkäufe einen Rückgang von 33,4 % (923 BTC).

In September, Cipher sold a good portion of its Bitcoin holdings, raising $67.5M to finance the acquisition of the 300 MW Barber Lake facility. This approach allows the company to leverage its Bitcoin treasury for liquidity while minimizing equity issuance.

Im September verkaufte Cipher einen Großteil seiner Bitcoin-Bestände und sammelte 67,5 Millionen US-Dollar, um den Erwerb der 300-MW-Anlage Barber Lake zu finanzieren. Dieser Ansatz ermöglicht es dem Unternehmen, seinen Bitcoin-Bestand für Liquidität zu nutzen und gleichzeitig die Aktienemission zu minimieren.

Fleet Upgrade: Strengthening Operational Efficiency

Flotten-Upgrade: Stärkung der betrieblichen Effizienz

Investments in fleet upgrades significantly impacted Cipher's cost structure.

Investitionen in Flottenmodernisierungen wirkten sich erheblich auf die Kostenstruktur von Cipher aus.

Since Q4 2023, Cipher entered agreements with Bitmain and Canaan to acquire cutting-edge mining rigs:

Seit dem vierten Quartal 2023 hat Cipher Vereinbarungen mit Bitmain und Canaan über den Erwerb modernster Mining-Rigs getroffen:

Bitmain's Antminer S21 Pro and Canaan’s A1566 will be utilized to replace less efficient machines at Cipher’s Odessa facility, rather than being deployed at the Black Pearl Facility.

Der Antminer S21 Pro von Bitmain und der A1566 von Canaan werden als Ersatz für weniger effiziente Maschinen im Cipher-Werk in Odessa eingesetzt und nicht im Black Pearl-Werk.

To align with these upgrades, Cipher revised the useful lives of its mining rigs from five years to three years effective from June 1, 2024. This change added $9.4M and $12.2M in depreciation amortization expense for Q3 2024, which heavily contributed to the net loss.

Um sich an diese Verbesserungen anzupassen, hat Cipher die Nutzungsdauer seiner Bergbaumaschinen mit Wirkung zum 1. Juni 2024 von fünf Jahren auf drei Jahre geändert. Durch diese Änderung kamen für das dritte Quartal 2024 Abschreibungsaufwendungen in Höhe von 9,4 Mio. US-Dollar und 12,2 Mio. US-Dollar hinzu, was erheblich zum Nettogewinn beitrug Verlust.

In Q3 24, the company integrated Bitmain's Antminer S21 Pro and

Im dritten Quartal 24 integrierte das Unternehmen den Antminer S21 Pro und den Bitmain