世界的な流動性の低下はビットコインのさらなる損失の可能性を示唆している

12月第3週のビットコインの最近の15％調整は、2024年8月以来最大の週次下落となった。専門家は、この急激な下落は世界的なマクロ経済的要因によるものだと考えている

Bitcoin's recent sharp decline, marking its largest weekly drop since August 2024, has sparked attention to the role of global macroeconomic factors in influencing the cryptocurrency's price movements. As the world grapples with inflation and central banks navigate interest rate policies, the implications for Bitcoin's price trajectory are being closely examined.

ビットコインの最近の急落は、週間としては2024年8月以来最大の下落となり、仮想通貨の価格変動に影響を与える世界的なマクロ経済要因の役割に注目が集まっている。世界がインフレに対処し、中央銀行が金利政策を舵取りする中、ビットコインの価格軌道への影響が綿密に調査されています。

According to The Kobeissi Letter, Bitcoin's price typically exhibits a 10-week lagged correlation with the Global Money Supply (Global M2). This relationship has been observed over an extended period, with periods of increasing money supply coinciding with rising Bitcoin prices.

The Kobeissi Letter によると、ビットコインの価格は通常、グローバル マネー サプライ (グローバル M2) と 10 週間遅れの相関関係を示します。この関係は長期にわたって観察されており、マネーサプライの増加時期はビットコイン価格の上昇と一致しています。

However, recent months have seen a different scenario unfold. As the U.S. Federal Reserve began raising interest rates to curb inflation, the Global M2 has experienced a contraction. This liquidity squeeze, evident in the decreasing money supply, has coincided with a downturn in Bitcoin's price.

しかし、ここ数カ月で別のシナリオが展開されている。米国連邦準備制度がインフレ抑制のために利上げを開始したため、グローバル M2 は縮小しました。マネーサプライの減少に明らかなこの流動性の逼迫は、ビットコイン価格の下落と同時に起きている。

As of December, the Global M2 stands at $104.4 trillion, marking its lowest level since August 2024. This signifies a substantial decline from the record high of $108.5 trillion in October 2024, which coincided with Bitcoin's all-time high of $108,000.

12月現在、グローバルM2は104.4兆ドルで、2024年8月以来の最低水準となっている。これは、ビットコインの史上最高値10万8,000ドルと一致した2024年10月の過去最高値108.5兆ドルからの大幅な減少を意味する。

This dynamic has led some experts to anticipate a potential further decrease in Bitcoin's price, with some predicting a possible drop of $20,000 in the coming weeks if current trends continue.

この動きにより、一部の専門家はビットコイン価格がさらに下落する可能性を予想しており、現在の傾向が続けば今後数週間で2万ドル下落する可能性があると予測する人もいる。

Consorti's Predictions Materialize with Recent Correction

コンソルティの予測は最近の修正で現実となる

A month prior to this recent development, Joe Consorti, Head of Growth at Theya, a Bitcoin custody firm, had flagged the potential for a 20%–25% Bitcoin correction based on similar indicators. Consorti's predictions appear to be coming to fruition with the recent downturn in Bitcoin's price.

この最近の展開の1か月前、ビットコイン保管会社Theyaの成長責任者であるジョー・コンソルティ氏は、同様の指標に基づいてビットコインが20％から25％調整される可能性があると警告していた。最近のビットコイン価格の下落を受けて、コンソルティ氏の予測は現実になりつつあるようだ。

However, Consorti's colleague, André Dragosch, Head of Research at Bitwise, maintains a pessimistic outlook for Bitcoin in the short term. Dragosch anticipates that Bitcoin will continue to face downward pressure due to the ongoing liquidity tightening in the United States and globally.

しかし、コンソルティ氏の同僚でビットワイズの研究責任者であるアンドレ・ドラゴシュ氏は、短期的にはビットコインについて悲観的な見通しを維持している。ドラゴシュ氏は、米国および世界的に流動性の逼迫が続いているため、ビットコインは引き続き下落圧力にさらされるだろうと予想している。

Despite this bearish outlook, Dragosch identifies an internal factor that could play a role in mitigating the negative effects of tightening liquidity: the growing illiquid supply of Bitcoin.

このような弱気な見通しにもかかわらず、ドラゴッシュ氏は、流動性の逼迫による悪影響を緩和する役割を果たす可能性がある内部要因、つまりビットコインの非流動性供給の増大を特定している。

Illiquid Supply May Offer Long-Term Support for Bitcoin's Price

非流動的な供給がビットコイン価格を長期的にサポートする可能性がある

As Bitcoin continues to navigate the challenges of decreasing global liquidity, its internal dynamics may offer some support for its price. An increasing proportion of Bitcoin is being absorbed into long-term storage or held by investors who are unwilling to sell their holdings. This shift is reducing the available supply of Bitcoin in the market.

ビットコインが世界的な流動性の減少という課題を乗り越え続ける中、その内部動向が価格をある程度下支えする可能性がある。ビットコインの割合が増加しており、長期保管に吸収されたり、保有株を売却したくない投資家によって保有されたりしている。この変化により、市場で利用可能なビットコインの供給が減少しています。

With less Bitcoin available for purchase, its scarcity could bolster its price. This dynamic may counterbalance the effects of declining global liquidity and offer some support for the cryptocurrency's value.

購入できるビットコインが少なくなっているため、その希少性が価格を押し上げる可能性があります。この力関係は、世界的な流動性の低下の影響を相殺し、仮想通貨の価値をある程度サポートする可能性があります。

Dragosch highlights that this growing supply deficit could eventually outpace the bearish macroeconomic factors affecting Bitcoin. While short-term volatility is expected, particularly in early 2025, these bullish on-chain factors could present attractive buying opportunities for investors willing to weather the storm.

ドラゴシュ氏は、この供給不足の拡大が最終的にはビットコインに影響を与える弱気なマクロ経済要因を上回る可能性があると強調している。特に 2025 年初頭には短期的なボラティリティが予想されますが、こうした強気のオンチェーン要因は、嵐を乗り切りたい投資家にとって魅力的な購入機会となる可能性があります。

At the time of writing, Bitcoin is trading around $94,000, down nearly 6% over the weekend. The ongoing decline in global money supply and tightening liquidity in the U.S. suggest that Bitcoin may continue to face downward pressure in the short term. However, the increasing illiquid supply of Bitcoin provides some long-term optimism for the cryptocurrency, as its scarcity could bolster its value once macroeconomic conditions stabilize.

本稿執筆時点でビットコインは9万4000ドル付近で取引されており、先週末に6％近く下落した。世界的なマネーサプライの継続的な減少と米国の流動性の逼迫は、ビットコインが短期的に下落圧力にさらされ続ける可能性を示唆しています。しかし、ビットコインの非流動的な供給が増加していることは、その希少性がマクロ経済状況が安定すればその価値を高める可能性があるため、仮想通貨に対してある程度の長期的な楽観論をもたらしている。

As 2025 approaches, Bitcoin's ability to navigate these challenges will be closely watched. If internal factors like reduced supply continue to drive demand, Bitcoin could eventually regain its upward momentum. In the meantime, traders and investors will likely remain cautious as they monitor global liquidity and market trends for further signals of Bitcoin's direction.

2025 年が近づくにつれ、これらの課題を乗り越えるビットコインの能力が注目されることになるでしょう。供給減少などの内部要因が需要を牽引し続ければ、ビットコインは最終的に上昇の勢いを取り戻す可能性がある。その間、トレーダーや投資家は世界の流動性と市場動向を監視し、ビットコインの方向性を示す新たなシグナルを得るために慎重な姿勢を続けるだろう。