100日以内に、株式、債券、通貨はすべてトリプルキルを受けました

2008年の金融危機は、ビットコインの最も早い信者を生み出しました。 2025年のフィアット通貨システムの「自殺」も、オンチェーンのスタブコインの成長を促進します

Within 100 days, stocks, bonds, and currencies suffered a triple kill, and the legal currency order is accelerating its collapse.

100日以内に、株式、債券、通貨は3倍の殺害を受け、法的通貨命令は崩壊を加速しています。

The 2008 financial crisis gave birth to the earliest believers of Bitcoin. The "suicide" of the fiat currency system in 2025 will also promote the growth of on-chain stablecoins, especially non-US dollar, non-fully-reserved interest-bearing stablecoins (YBS).

2008年の金融危機は、ビットコインの最も早い信者を生み出しました。 2025年のFIAT通貨システムの「自殺」は、現チェーンの安定性、特に非USドル、非控えめに返済された利息を含むスタブコイン（YBS）の成長も促進します。

However, non-full-reserve stablecoins are still in the theoretical realm, and the aftermath of the collapse of Luna-UST in 2022 is still lingering, but driven by capital efficiency, partial-reserve stablecoins will surely become the mainstream of the market.

しかし、非いっぱいの控えめなスタブコインはまだ理論的な領域にあり、2022年のルナ・オーストの崩壊の余波はまだ残っていますが、資本効率によって推進されていますが、部分的な控除のスタブコインは確実に市場の主流になります。

Non-US dollar stablecoins are still in the trial stage, and the US dollar's global currency status is still widely recognized. In order to maintain industrial capacity and employment, the renminbi will not actively internationalize on a large scale, and replacing the US dollar will be a very long process.

非米ドルのスタブコインはまだ試用段階にあり、米ドルの世界的な通貨の状況はまだ広く認識されています。産業能力と雇用を維持するために、Renminbiは大規模に積極的に国際化することはなく、米ドルの交換は非常に長いプロセスになります。

Based on the above two points, this article mainly examines the latest stage of existing stablecoins, that is, the overall appearance of YBS, a US dollar-based, fully-reserved on-chain stablecoin system, which contains the basic appearance of post-US dollar, non-fully-reserved stablecoins.

上記の2つのポイントに基づいて、この記事では、主に既存のスタブコインの最新段階、つまり、米ドルベースの完全に予約されたオンチェーンのスタブコインシステムであるYBSの全体的な外観を調べます。

The seigniorage manifests itself internally as inflation, commonly known as domestic debt which is not debt, and externally as the US dollar tidal cycle.

ゼニオレージは、一般的に債務ではない国内債務として、そして外部的には米ドルの潮cycleである国内債務として知られているインフレとして内部的に現れます。

Trump abandons dollar hegemony

トランプはドルの覇権を捨てます

From a technical point of view, the issuance of US dollars is a counter-trade between the Federal Reserve and the Treasury Department, which then uses the credit relationship of commercial banks to amplify the money multiplier, creating different statistical levels of money circulation such as M0/M1/M2/M3...

技術的な観点から見ると、米ドルの発行は連邦準備制度と財務省の間の対抗貿易であり、商業銀行の信用関係を使用してお金の乗数を増幅し、M0/M1/M2/M3などの異なる統計レベルのお金の流通を作成します。

. In the past, the Fed would buy U.S. Treasury bonds to inject liquidity into the banking system, thereby increasing the money supply. However, this method was relatively slow and inefficient.

。過去に、FRBは米国の財務債を購入して銀行システムに流動性を注入し、それによってマネーサプライを増やしました。ただし、この方法は比較的遅く、非効率的でした。

To speed up the process, the Fed began using a new technique called "helicopter money," where they would directly credit the bank accounts of individuals and businesses with new money. This method was named after an anecdote about an economist who suggested dropping money from a helicopter to stimulate the economy during a recession.

プロセスをスピードアップするために、FRBは「ヘリコプターマネー」と呼ばれる新しいテクニックを使用し始めました。そこでは、個人や企業の銀行口座を新しいお金で直接称賛しました。この方法は、景気後退中に経済を刺激するためにヘリコプターからお金を落とすことを提案したエコノミストについての逸話にちなんで命名されました。

In essence, both techniques achieved the same goal: to increase the money supply and stimulate economic activity. However, helicopter money was a more radical and unconventional approach that drew criticism from some economists who argued that it would lead to inflation and other economic problems.

本質的に、両方のテクニックが同じ目標を達成しました。これは、マネーサプライを増やし、経済活動を刺激することです。しかし、ヘリコプターのお金は、より過激で型破りなアプローチであり、インフレやその他の経済問題につながると主張した一部のエコノミストから批判を引き出しました。

Despite the controversy, helicopter money became a common monetary policy tool in the wake of the 2008 financial crisis and the COVID-19 pandemic, as governments and central banks raced to mitigate the economic fallout of these crises. As the saying goes, necessity is the mother of invention, and the desperate measures taken to save the economy led to the creation of new monetary policy tools and a deeper understanding of the complexities of the global financial system.

論争にもかかわらず、ヘリコプターのお金は、政府と中央銀行がこれらの危機の経済的流入を軽減するために競争したため、2008年の金融危機とCovid-19のパンデミックをきっかけに共通の金融政策ツールになりました。 saying sayingにあるように、必要性は発明の母であり、経済を救うためにとられた絶望的な措置は、新しい金融政策ツールの作成と、グローバルな金融システムの複雑さをより深く理解することにつながりました。

In this model, U.S. debt (T-Bills, T-Notes, T-Bonds) is divided into long and short terms, maintaining the slow inflation of the U.S. dollar and short-term currency stability. The U.S. debt interest rate becomes the pricing basis for the entire financial world, and the U.S. dollar becomes the world currency. The cost is the U.S. external deficit and the dependence of various countries on the dollar.

このモデルでは、米国の債務（Tビル、Tノート、Tボンド）は長期にわたって短期間に分割され、米ドルのゆっくりしたインフレと短期通貨の安定性を維持します。米国の債務金利は、金融の世界全体の価格設定基準となり、米ドルは世界通貨になります。コストは、米国の外部赤字とさまざまな国のドルへの依存です。

The cost has always been two-way. The only product of the United States is actually the U.S. dollar itself, and countries around the world need to obtain the U.S. dollar and convert it into purchasing power.

コストは常に双方向でした。米国の唯一の製品は実際には米ドル自体であり、世界中の国々は米ドルを取得して購入力に変換する必要があります。

The purchasing power of the U.S. dollar will depreciate in the long term and will not be affected by Trump's will. Countries must obtain U.S. dollars to minimize transaction intermediary costs. Barter is not impossible, but it is more cost-effective to use U.S. dollars directly.

米ドルの購買力は長期的に減価し、トランプの意志の影響を受けません。国は、取引の仲介コストを最小限に抑えるために米ドルを取得する必要があります。物々交換は不可能ではありませんが、米ドルを直接使用する方が費用対効果が高くなります。

The hard-earned U.S. dollars must be spent quickly, either on production or financial arbitrage, in order to preserve purchasing power and maintain the competitiveness of exports to the United States in the next stage.

購入電力を維持し、次の段階で米国への輸出の競争力を維持するために、苦労して稼いだ米ドルは、生産または金融仲裁のいずれかに迅速に費やさなければなりません。

Now this cycle is being destroyed by Trump's Schrodinger-style tariff system. Trump is increasing tariffs and forcing Powell to cut interest rates. Countries no longer want to hold dollars and are fleeing the U.S. bond market. The dollar/U.S. bond has become a risky asset.

現在、このサイクルは、トランプのシュロディンガースタイルの関税システムによって破壊されています。トランプは関税を増やし、パウエルに金利を削減することを強制しています。国はもはやドルを保持したくなく、米国債券市場から逃げています。ドル/米国の債券は危険な資産になりました。

The slow inflation of the U.S. dollar is a way to collect seigniorage from various countries. Only when all countries are required to hold or partially invest in U.S. debt can the damage to the U.S. dollar itself be reduced.

米ドルのゆっくりとしたインフレは、さまざまな国からの地表を集める方法です。すべての国が米国の債務を保有または部分的に投資する必要がある場合にのみ、米ドル自体への損害を減らすことができます。

Assume the following scenario:

次のシナリオを想定してください。

In the above cycle, Alice's motivation is to exchange labor for U.S. dollars and

上記のサイクルでは、アリスの動機は労働力を米ドルと交換することです。