新しい予備時代の夜明け？金から財務省、ビットコインまで

米国は、経済的、財政的、金融戦略の双子の柱として、長い間ドルと米国の財務省に依存してきました。しかし、これらの楽器が光沢を失うとどうなりますか？

The United States has long relied on the dollar and U.S. Treasuries as the twin pillars of its economic, fiscal and monetary strategies. But what happens when these instruments lose their luster?

米国は、経済的、財政的、金融戦略の双子の柱として、長い間ドルと米国の財務省に依存してきました。しかし、これらの楽器が光沢を失うとどうなりますか？

As the world changes, so too must the institutions and instruments that govern it. And in an age defined by rapid technological shifts, the question of monetary dominance has taken on new urgency.

世界が変わるにつれて、それを支配する機関と楽器も変わらなければなりません。そして、急速な技術的変化によって定義された時代において、金銭的支配の問題は新たな緊急性を引き起こしました。

According to the Bitcoin Policy Institute’s Head of Policy, Zack Shapiro, the current financial system is entering a historic inflection point. In a recent interview for the Bitcoin Policy Hour, he noted “If the United States announces that we are buying a million Bitcoin, that’s just a global seismic shock,” going on to say: “We probably go very quickly to something like a million dollars per Bitcoin.”

ビットコイン政策研究所の政策責任者であるザック・シャピロによると、現在の金融システムは歴史的な変曲点に入っています。ビットコインポリシーアワーの最近のインタビューで、彼は「米国が100万のビットコインを購入していると発表した場合、それは単なる世界的な地震ショックである」と述べました。

And while the changing monetary order, a potential movement from Treasuries as the reserve asset towards Bitcoin, is largely evident for those with eyes to see, the paths that can be taken on that journey are myriad and gold’s role is the largest question mark facing the market.

そして、金銭的秩序の変化、ビットコインへの予備資産としての財務省からの潜在的な動きは、目が見える人にとっては大部分が明らかですが、その旅にとることができる道は無数に、金の役割は市場に直面している最大の疑問符です。

Recent discussions around revaluing U.S. gold holdings — still officially priced at $42.22 per ounce — could unleash nearly $1 trillion in new purchasing power should the U.S. decide to draw upon it. What would the U.S. do with that windfall? If BPI's policy thinkers are right, it might be deployed to acquire a strategic Bitcoin reserve in a budget neutral manner in alignment with the remit of the Strategic Bitcoin Reserve Executive Order.

米国の金保有率の再評価に関する最近の議論（まだ1オンスあたり42.22ドルで公式に販売されていますが、米国がそれを引き出すことを決定した場合、1兆ドル近くの新しい購買力を解き放つ可能性があります。米国はその吹き抜けをどうするでしょうか？ BPIのポリシー思想家が正しければ、戦略的ビットコインリザーブの大統領令の権限と整合して、予算の中立的な方法で戦略的ビットコインリザーブを取得することが展開される可能性があります。

Gold Is Ancient. Bitcoin Is Strategic.

金は古いです。ビットコインは戦略的です。

Matthew Pines, Executive Director of BPI, frames the choice in stark geoeconomic terms. “In terms of strategic leverage, there’s an asymmetric advantage for the United States to having Bitcoin monetize relative to gold,” he noted. Pines went to note that the U.S. and its population owns ~35% of all Bitcoin in circulation — a ratio that gives Washington serious incentive to prefer digital over metallic money.

BPIのエグゼクティブディレクターであるMatthew Pinesは、Stark Geoconomicの用語で選択肢を組み立てています。 「戦略的なレバレッジの観点から、米国が金と比較してビットコインを収益化するという非対称の利点がある」と彼は述べた。パインズは、米国とその人口が流通しているすべてのビットコインの約35％を所有していることに注目しました。

Gold, despite its historical credibility, is “centralizable, expensive to transport, and incompatible with a 21st-century economy,” said Pines. While central banks continue stacking it as a hedge against the weaponization of Treasuries, its utility as a modern reserve asset remains constrained.

ゴールドは、その歴史的信頼性にもかかわらず、「集中可能で、輸送に費用がかかり、21世紀の経済と互換性がない」とパインズは述べた。中央銀行は、財務省の武器化に対するヘッジとして積み重ね続けていますが、現代の準備資産としての有用性は抑制されたままです。

Bitcoin, by contrast, is fast, global, and increasingly liquid — a networked form of monetary energy that sidesteps the geopolitical chokepoints that define traditional finance.

対照的に、ビットコインは速く、グローバルで、ますます流動性があります。これは、従来の資金を定義する地政学的なチョークポイントを避けた金銭的エネルギーのネットワーク化された形式です。

The Post-Dollar World Has Already Begun

ドル後の世界はすでに始まっています

The dollar remains dominant — but fragile. Shapiro cited Triffin’s Dilemma, noting how the U.S. must increasingly choose between domestic economic goals and the international demands of reserve currency issuance. Sanctions like those imposed on Russia’s dollar reserves in 2022 shook global confidence in the neutrality of U.S. assets. Since then, foreign central banks have responded by moving rapidly into gold — and in some cases, Bitcoin.

ドルは支配的なままですが、脆弱です。シャピロは、トリフィンのジレンマを引用し、米国が国内の経済目標と準備通貨の発行の国際的要求をどのように選択しなければならないかを指摘しました。 2022年にロシアのドル準備金に課されたような制裁は、米国資産の中立性に対する世界的な信頼を揺るがしました。それ以来、外国の中央銀行は、急速に金に移動することで対応してきました。

“The Treasury is becoming less of a neutral reserve asset,” Shapiro said, referencing escalating disorder in the bond markets and the U.S.’s perceived politicization of financial power.

「財務省は中立的な準備資産になりつつありません」とシャピロは言いました。債券市場のエスカレート障害と米国の金融力の政治化の認識を参照しています。

Yet both he and Pines stress that America still has tools — and Bitcoin may be the most potent among them. By shifting reserves into Bitcoin, the U.S. could reduce reliance on debt issuance, secure asymmetric leverage in a digitized world, and act from a position of strength in competition with its geopolitical rivals such as China and Russia.

しかし、彼とパインズの両方は、アメリカがまだツールを持っていると強調しています。そして、ビットコインはそれらの中で最も強力なものかもしれません。リザーブをビットコインにシフトすることにより、米国は債務発行への依存を減らし、デジタル化された世界での安全な非対称レバレッジを減らし、中国やロシアなどの地政学的なライバルとの競争において強さの地位から行動することができます。

The Strategic Bitcoin Reserve: A National Imperative?

戦略的ビットコインリザーブ：国家的命令？

Under the executive order now guiding Trump administration’s Bitcoin strategy, departments like Treasury and Commerce are already exploring “budget-neutral” paths to Bitcoin acquisition. This includes:

トランプ政権のビットコイン戦略を指導している大統領令の下で、財務省や商業などの部門は、ビットコインの買収への「予算中立」の道をすでに調査しています。これには次のものが含まれます。

Pines emphasizes the urgency of institutional execution: “Words matter — especially when they come from the White House,” he noted. “An executive order stating Bitcoin is strategic is itself a global signal.”

パインズは、制度的処刑の緊急性を強調しています。「言葉は重要です。特にホワイトハウスから来たとき」と彼は指摘しました。 「ビットコインが戦略的であることを示す大統領命令は、それ自体がグローバルなシグナルです。」

However, he also highlighted bureaucratic inertia as a real challenge: “There’s a massive difference between the speed at which the White House wants to move and the ability of the federal bureaucracy to follow.”

しかし、彼はまた、官僚的慣性が本当の挑戦として強調した。「ホワイトハウスが動きたい速度と連邦官僚主義が従う能力との間には大きな違いがある」。

From Theory to Detonation: Global Fallout of a U.S. Bitcoin Pivot

理論から爆発へ：米国のビットコインピボットのグローバルフォールアウト

If America were to follow through on a large-scale acquisition of Bitcoin, the effects would be both immediate and far-reaching.

アメリカがビットコインの大規模な買収を追跡した場合、その効果は即時かつ広範囲に及ぶでしょう。

“Other nation-states will see that they can’t be left behind,” said Shapiro. “It would change central bank reserve strategies around the world.”

「他の国民国家は、彼らが取り残されないことを見るでしょう」とシャピロは言いました。 「それは世界中の中央銀行準備戦略を変えるでしょう。」

Global rebalancing would follow. Countries heavily invested in gold or Treasuries would reassess. Hard assets like gold may see diminished demand, while Bitcoin would surge in legitimacy and price. Domestically, such a move would generate massive balance sheet gains for the federal government and re-anchor U.S. dominance in the next monetary era.

グローバルなリバランスが続きます。金や財務省に多額の投資をしている国は、再評価するでしょう。金のようなハードアセットは、需要の減少を見る可能性がありますが、ビットコインは正当性と価格が急増します。国内では、このような動きは、連邦政府の大規模なバランスシートの利益を生み出し、次の通貨時代に米国の支配を再確認するでしょう。

Is Bitcoin America’s Next Superpower Lever?

ビットコインアメリカの次のスーパーパワーレバーはありますか？

Both Shapiro and Pines agree: whatever your view of Triffin’s Dilemma or monetary policy history, Bitcoin is now too strategic to ignore.

シャピロとパインズの両方が同意します。トリフィンのジレンマや金融政策の歴史に対するあなたの見解がどうであれ、ビットコインは今や無視できないほど戦略的です。

“Bitcoin is indispensable,” said Shapiro

「ビットコインは不可欠です」とシャピロは言いました