仮想通貨投資商品は3週連続で流出

4月26日までの週に仮想通貨投資商品からは4億3,500万ドルの大幅な流出が見られ、仮想通貨取引所取引商品（ETP）の流出は3週連続となった。ビットコインファンドが流出に大きく寄与し、半減期後には4億2,300万ドルが市場から退出し、イーサ商品も3,800万ドルの出金に直面し、連続マイナスフローは7週間に延長された。

Cryptocurrency Investment Products Experience Third Consecutive Week of Outflows

仮想通貨投資商品は3週連続で資金流出を経験

London, April 26, 2023 - A recent report from CoinShares reveals a significant outflow of $435 million from cryptocurrency investment products during the week ending April 26. This marks the third consecutive week of outflows for crypto exchange-traded products (ETPs) as Bitcoin's price remains stagnant within the $60,000 range.

ロンドン、2023年4月26日 - CoinSharesの最近のレポートは、4月26日までの週に仮想通貨投資商品から4億3,500万ドルの大幅な流出があったことを明らかにした。これは、ビットコイン価格としての仮想通貨上場商品（ETP）からの流出が3週連続となることを示している。 6万ドル台で停滞している。

Bitcoin (BTC) funds led the outflows, with $423 million exiting the market following the recent halving event. Ether (ETH) investment products also experienced withdrawals of $38 million, extending their negative flow streak to seven consecutive weeks. In contrast, Solana (SOL) and Litecoin (LTC) ETPs received deposits, with net inflows of $4.1 million and $3.1 million, respectively.

ビットコイン（BTC）ファンドが流出を主導し、最近の半減期イベントを受けて4億2,300万ドルが市場から流出した。イーサ（ETH）投資商品でも3,800万ドルの引き出しがあり、マイナスフローは7週連続に拡大した。対照的に、ソラナ (SOL) とライトコイン (LTC) ETP は預金を受け取り、それぞれ 410 万ドルと 310 万ドルの純流入がありました。

According to CoinShares, the negative outflows are attributed to "deceleration in inflows from new issuers," with only $126 million in inflows recorded last week compared to $254 million the previous week. Notably, data from Farside Investors indicates that BlackRock's Bitcoin ETF, IBIT, experienced "zero flows" for the first time last week. Other issuers have also faced periods of zero inflows amidst decelerating outflows from Grayscale's GBTC.

CoinSharesによると、マイナスの流出は「新規発行体からの流入の減速」が原因で、前週の流入額は2億5,400万ドルだったのに対し、先週は1億2,600万ドルにとどまったという。注目すべきことに、ファーサイド・インベスターズからのデータは、ブラックロックのビットコインETFであるIBITが先週初めて「ゼロフロー」を経験したことを示している。グレイスケールのGBTCからの流出が減速する中、他の発行体も流入ゼロの期間に直面している。

The negative outflows are believed to be a reflection of investors' concerns over potential U.S. stagflation – a combination of slowed economic growth and rising inflation – which has diminished the likelihood of Federal Reserve rate cuts. CME FedWatch tool suggests that traders currently assign a mere 11.3% probability to a June rate cut, compared to 44.8% for September and 43.8% for November. This implies that market analysts anticipate the U.S. Federal Reserve to maintain interest rates in May and June, with the first potential rate cut occurring later in the year.

このマイナスの流出は、連邦準備理事会の利下げの可能性を低下させた米国の潜在的なスタグフレーション（経済成長の鈍化とインフレ上昇の組み合わせ）に対する投資家の懸念を反映していると考えられている。 CME FedWatch ツールによると、トレーダーが現在 6 月利下げの確率を割り当てているのはわずか 11.3% であるのに対し、9 月は 44.8%、11 月は 43.8% です。これは、市場アナリストが米連邦準備理事会が5月と6月は金利を維持し、最初の利下げが年内に行われる可能性があると予想していることを意味している。

Analysts at brokerage firm Bernstein view the slowdown in spot Bitcoin ETF inflows not as the onset of a negative trend but rather as a "short-term pause" before BTC resumes its bull run. In a note to clients, Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra expressed optimism, stating:

証券会社バーンスタインのアナリストらは、ビットコインETFへのスポット流入の鈍化はマイナストレンドの始まりではなく、むしろBTCが強気相場を再開する前の「短期的な休止」とみている。バーンスタインのアナリスト、ゴータム・チュガーニ氏とマヒカ・サプラ氏は顧客向けメモの中で次のように楽観的な見方を表明した。

"We don't expect the Bitcoin ETF slowdown to be a worrying trend, but believe it is a short-term pause before ETFs become more integrated with private bank platforms, wealth advisors, and even more brokerage platforms."

「ビットコインETFの減速が憂慮すべき傾向であるとは予想していないが、これはETFがプライベートバンクプラットフォーム、ウェルスアドバイザー、さらには証券プラットフォームとより統合されるまでの短期的な休止期間であると考えている。」

The analysts maintain their price target of $150,000 for Bitcoin by the end of 2025, citing "unprecedented ETF demand" that has resulted in $12 billion of spot Bitcoin ETF net inflows since their market debut on January 11.

アナリストらは、1月11日の市場デビュー以来、スポットビットコインETFの純流入額が120億ドルとなった「前例のないETF需要」を理由に、2025年末までにビットコインの目標価格を15万ドルに据え置いている。

However, a report from Ecoinometrics cautions readers to monitor a potential shift in financial conditions that could influence the Bitcoin bull market. The report highlights that while spot Bitcoin ETFs have "opened up a new source of demand," unfavorable macroeconomic conditions and the U.S. Federal Reserve's inability to control inflation could pose challenges.

しかし、Ecoinometricsのレポートは、ビットコイン強気市場に影響を与える可能性のある金融状況の潜在的な変化に注意するよう読者に警告しています。報告書は、スポットビットコインETFが「新たな需要源を開拓した」一方、不利なマクロ経済状況と米連邦準備制度理事会のインフレ制御能力の無さが課題となる可能性があると強調している。

"That could cause a re-tightening of the financial conditions," the report explains. "And this would create a headwind for the bull market."

「それは金融状況の再引き締めを引き起こす可能性がある」と報告書は説明している。 「そしてこれは強気市場にとって逆風となるだろう。」

Ecoinometrics notes that the Federal Reserve Bank of Chicago's National Financial Conditions Index (NFCI) – a measure of the tightness in the U.S. financial system – has stalled and is at the same level it was in 2022 when interest rates began to rise.

エコイノメトリクスは、米国の金融システムのひっ迫度を示すシカゴ連銀の全国金融状況指数（NFCI）が失速し、金利が上昇し始めた2022年と同じ水準にあると指摘している。

"If it just stays at that, then we are simply experiencing a pause in the bull market," Ecoinometrics explains. "But if this is a pivot in the financial conditions, the bull market would be in trouble."

「このままでは、強気相場が一時停止しているだけだ」とエコイノメトリクスは説明する。 「しかし、これが金融情勢の転換点となるならば、強気市場は困難に陥るだろう。」

Amidst the market uncertainty, QCP, a provider of data and analytics on digital asset markets, anticipates a potential catalyst next week with the launch of HK BTC and ETH spot ETFs. "Interest is growing in what could be a gateway for the inflow of Asian institutional capital," QCP noted in a recent note.

市場の不確実性のさなか、デジタル資産市場のデータと分析を提供するQCPは、来週、香港BTCとETHスポットETFの発売が潜在的なきっかけになると予想している。 QCPは最近のメモで「アジアの機関資本流入の入り口となり得るものへの関心が高まっている」と指摘した。

It is important to emphasize that this article does not constitute investment advice or recommendations. Cryptocurrency investments are subject to risks, and investors should conduct thorough research before making any investment decisions.

この記事は投資に関するアドバイスや推奨を構成するものではないことを強調することが重要です。暗号通貨への投資にはリスクが伴うため、投資家は投資を決定する前に徹底的な調査を行う必要があります。