誇大広告は下火になり、コインベースは過大評価され、未来は暗くなる

Coinbaseの株価は、その高騰した評価により下落傾向に直面しています。仮想通貨取引所としての価値にもかかわらず、同社の株価収益率は同業他社よりも大幅に高くなっています。アナリストのダン・ドレフ氏が修正した目標価格145ドルは、以前の予想よりも高いものの、依然としてコインベースの高額な評価額に対する懸念を反映している。現在の評価額では、より妥当な価格に達するまで投資家は注意することをお勧めします。

Coinbase Stock: Unwarranted Valuation Weighs Heavy on Its Prospects Amidst Ebbing Hype

コインベース株：誇大宣伝が下火になる中、不当な評価が将来性を圧迫

Coinbase (NASDAQ: COIN), a prominent cryptocurrency exchange, has emerged as a significant player in the digital asset landscape. However, despite its undeniable value in facilitating the trading of popular cryptocurrencies such as Bitcoin (BTC-USD), the market's rational assessment reveals an inflated valuation that threatens to drag its stock price downward.

著名な暗号通貨取引所である Coinbase (NASDAQ: COIN) は、デジタル資産の分野で重要なプレーヤーとして浮上しています。しかし、ビットコイン（BTC-USD）などの人気のある暗号通貨の取引を容易にするというその価値は否定できないにもかかわらず、市場の合理的な評価により、株価を引き下げる恐れのある過大な評価が明らかになりました。

Initially, the market's short-term sentiment fueled a surge in Coinbase stock, partly driven by the hype surrounding the recently approved spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). However, as the fanfare subsides, it is prudent to scrutinize Coinbase's excessive valuation multiple.

当初、最近承認されたスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を巡る誇大宣伝も一部原動力となり、市場の短期感情がコインベース株の急騰を加速させた。しかし、ファンファーレが静まるにつれて、Coinbaseの過剰な評価倍率を精査することが賢明です。

Coinbase's Dependence on Bitcoin's Rise and Fall

Coinbase のビットコインの隆盛と衰退への依存

In the past, Coinbase has benefited from riding the coattails of Bitcoin's price appreciation. The excitement over spot Bitcoin ETFs and the Bitcoin halving event thrust Coinbase into the spotlight. However, contrarian and value investors recognize the folly of chasing stocks that grab headlines in the financial press.

Coinbaseはこれまで、ビットコインの価格上昇の追い風に乗って利益を得てきた。スポットビットコイン ETF とビットコイン半減期イベントに対する興奮により、Coinbase は注目を集めました。しかし、逆張り投資家やバリュー投資家は、金融新聞の見出しを飾る銘柄を追いかけることの愚かさを認識しています。

Despite the perceived invincibility of Coinbase and other cryptocurrency-related companies following the Securities and Exchange Commission's approval of spot Bitcoin ETFs, Coinbase's management has exhibited audacious behavior, even resorting to legal action against the SEC over the regulatory status of cryptocurrency.

証券取引委員会によるスポットビットコインETFの承認を受けて、Coinbaseおよびその他の仮想通貨関連企業は無敵であると認識されているにもかかわらず、Coinbaseの経営陣は大胆な行動を示し、仮想通貨の規制上の地位をめぐってSECに対して訴訟にまで訴えている。

Growing Concerns over Coinbase's Valuation

Coinbaseの評価に対する懸念の高まり

Despite Coinbase's ongoing revenue generation from cryptocurrency transactions, analysts have expressed concerns about the company's valuation. Mizuho analyst Dan Dolev raised his price target on Coinbase stock from $84 to $145, but his caveat was clear: Coinbase's valuation remains a concern.

Coinbase は仮想通貨取引から収益を生み出し続けているにもかかわらず、アナリストは同社の評価額について懸念を表明している。みずほのアナリスト、ダン・ドレフ氏はコインベース株の目標株価を84ドルから​​145ドルに引き上げたが、彼の警告は明らかだった。コインベースの評価額は依然として懸念事項だという。

Dolev observed that Coinbase trades at a lofty 26 times its 2025 consensus EBITDA multiple, significantly higher than the 11-16x median for peers in the payments, exchanges, and asset managers sectors.

ドレフ氏は、コインベースが2025年のコンセンサスEBITDA倍率の26倍という非常に高い水準で取引されており、決済、取引所、資産運用部門の同業他社の中央値11～16倍を大幅に上回っていると観察した。

A more traditional valuation metric, the trailing 12-month price-to-earnings (P/E) ratio, also paints a concerning picture. Coinbase's GAAP-measured P/E ratio stands at an astonishing 573.96x, dwarfs the sector median trailing P/E ratio of 10.58x.

より伝統的な評価指標である過去 12 か月の株価収益率 (PER) も懸念すべき状況を示しています。 CoinbaseのGAAPで測定されたPERは573.96倍という驚異的な数字で、セクターの平均PERである10.58倍をはるかに下回ります。

A Cautionary Tale for Investors

投資家への警告

While analyst Dolev's price target adjustment may be attributed to Coinbase's rise beyond his previous target amid the spot Bitcoin ETF hype, the underlying valuation issue remains unaddressed.

アナリストのドレフ氏の目標価格調整は、スポットビットコインETFの誇大宣伝の中でコインベースが以前の目標を超えて上昇したことに起因する可能性があるが、根本的な評価の問題は依然として解決されていない。

As the hype subsides, Coinbase shareholders face the risk of a steep drawdown. A more reasonable valuation would only emerge if Coinbase stock were to drop to around $165. Until then, investors are advised to exercise caution and avoid chasing the stock at its current elevated levels.

誇大宣伝が沈静化するにつれ、コインベースの株主は急落のリスクに直面することになる。より合理的な評価額は、Coinbase株が165ドル程度まで下落した場合にのみ現れるだろう。それまでは投資家は注意を払い、現在の高水準で株価を追いかけないようにすることをお勧めします。

Valuation and Growth: A Delicate Balance

評価と成長: 微妙なバランス

Coinbase stands as a testament to the importance of balancing valuation with growth potential. Despite its position as a leading cryptocurrency exchange, its excessive valuation poses a significant threat to its long-term prospects. Investors should prioritize companies with a reasonable valuation that aligns with their growth trajectory.

Coinbase は、評価と成長の可能性のバランスをとることの重要性を証明しています。主要な仮想通貨取引所としての地位にもかかわらず、その過度の評価は長期的な見通しに重大な脅威をもたらしています。投資家は、成長軌道に沿った妥当な評価額を持つ企業を優先する必要があります。

In the case of Coinbase, the market's weighing machine is likely to send its stock price lower until the company's valuation becomes more commensurate with its fundamentals. Until that happens, investors would be wise to steer clear and let the chasers buy at their own peril.

Coinbaseの場合、同社の評価がファンダメンタルズとより釣り合ったものになるまで、市場の秤は株価を下げる可能性が高い。それが起こるまでは、投資家は距離を置き、追いかける者に自らの危険を承知で買わせるのが賢明だろう。