과대광고는 사라지고, 코인베이스는 과대평가되어 미래가 어두워지고 있습니다.

코인베이스 주식은 부풀려진 가치 평가로 인해 하락 추세에 직면해 있습니다. 암호화폐 거래소로서의 가치에도 불구하고 주식의 주가수익률은 업계 동료보다 훨씬 높습니다. 분석가 Dan Dolev의 수정된 목표 가격인 145달러는 이전 추정치보다 높지만 여전히 코인베이스의 풍부한 가치 평가에 대한 우려를 반영합니다. 현재의 가치평가에서는 보다 합리적인 가격에 도달할 때까지 투자자들은 주의를 기울이는 것이 좋습니다.

Coinbase Stock: Unwarranted Valuation Weighs Heavy on Its Prospects Amidst Ebbing Hype

코인베이스 주식: 과대 광고가 잦아드는 가운데 부당한 가치 평가가 전망을 무겁게 짓누르고 있습니다

Coinbase (NASDAQ: COIN), a prominent cryptocurrency exchange, has emerged as a significant player in the digital asset landscape. However, despite its undeniable value in facilitating the trading of popular cryptocurrencies such as Bitcoin (BTC-USD), the market's rational assessment reveals an inflated valuation that threatens to drag its stock price downward.

저명한 암호화폐 거래소인 Coinbase(NASDAQ: COIN)가 디지털 자산 환경에서 중요한 플레이어로 떠올랐습니다. 그러나 비트코인(BTC-USD)과 같은 인기 암호화폐 거래를 촉진하는 데 있어 부인할 수 없는 가치에도 불구하고 시장의 합리적인 평가는 주가를 하락시킬 위험이 있는 부풀려진 평가를 드러냅니다.

Initially, the market's short-term sentiment fueled a surge in Coinbase stock, partly driven by the hype surrounding the recently approved spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). However, as the fanfare subsides, it is prudent to scrutinize Coinbase's excessive valuation multiple.

처음에는 시장의 단기 정서가 최근 승인된 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)를 둘러싼 과대광고에 부분적으로 영향을 받아 코인베이스 주가 급등을 촉발했습니다. 그러나 팡파르가 가라앉으면서 코인베이스의 과도한 가치평가 배수를 면밀히 조사하는 것이 현명하다.

Coinbase's Dependence on Bitcoin's Rise and Fall

비트코인의 상승과 하락에 대한 코인베이스의 의존성

In the past, Coinbase has benefited from riding the coattails of Bitcoin's price appreciation. The excitement over spot Bitcoin ETFs and the Bitcoin halving event thrust Coinbase into the spotlight. However, contrarian and value investors recognize the folly of chasing stocks that grab headlines in the financial press.

과거에 코인베이스는 비트코인 ​​가격 상승에 편승해 이익을 얻었습니다. 현물 비트코인 ​​ETF와 비트코인 ​​반감기 이벤트에 대한 기대감으로 인해 코인베이스가 주목을 받았습니다. 그러나 역발상 투자자와 가치 투자자들은 금융 언론의 헤드라인을 장식하는 주식을 쫓는 것이 얼마나 어리석은 일인지 알고 있습니다.

Despite the perceived invincibility of Coinbase and other cryptocurrency-related companies following the Securities and Exchange Commission's approval of spot Bitcoin ETFs, Coinbase's management has exhibited audacious behavior, even resorting to legal action against the SEC over the regulatory status of cryptocurrency.

증권거래위원회의 현물 비트코인 ​​ETF 승인 이후 코인베이스와 기타 암호화폐 관련 기업들이 무적이라는 인식에도 불구하고, 코인베이스 경영진은 암호화폐의 규제 상태에 대해 SEC를 상대로 법적 조치를 취하는 등 대담한 행동을 보여왔습니다.

Growing Concerns over Coinbase's Valuation

Coinbase의 가치 평가에 대한 우려 증가

Despite Coinbase's ongoing revenue generation from cryptocurrency transactions, analysts have expressed concerns about the company's valuation. Mizuho analyst Dan Dolev raised his price target on Coinbase stock from $84 to $145, but his caveat was clear: Coinbase's valuation remains a concern.

암호화폐 거래를 통해 Coinbase가 지속적으로 수익을 창출하고 있음에도 불구하고 분석가들은 회사의 가치 평가에 대해 우려를 표명했습니다. Mizuho 분석가 Dan Dolev는 Coinbase 주식의 목표 가격을 84달러에서 145달러로 높였지만 주의할 점은 분명했습니다. Coinbase의 가치 평가는 여전히 우려 사항입니다.

Dolev observed that Coinbase trades at a lofty 26 times its 2025 consensus EBITDA multiple, significantly higher than the 11-16x median for peers in the payments, exchanges, and asset managers sectors.

Dolev는 코인베이스가 2025년 컨센서스 EBITDA 배수의 26배에 달하는 높은 거래량을 기록하고 있음을 관찰했습니다. 이는 결제, 교환 및 자산 관리자 부문의 동료에 대한 평균 11~16배보다 훨씬 높은 수치입니다.

A more traditional valuation metric, the trailing 12-month price-to-earnings (P/E) ratio, also paints a concerning picture. Coinbase's GAAP-measured P/E ratio stands at an astonishing 573.96x, dwarfs the sector median trailing P/E ratio of 10.58x.

보다 전통적인 가치 평가 지표인 12개월 후행 가격 대비 수익(P/E) 비율도 우려스러운 그림을 그립니다. Coinbase의 GAAP 측정 P/E 비율은 놀라운 573.96x로, 부문 중앙값 후행 P/E 비율인 10.58x를 훨씬 능가합니다.

A Cautionary Tale for Investors

투자자를 위한 주의사항

While analyst Dolev's price target adjustment may be attributed to Coinbase's rise beyond his previous target amid the spot Bitcoin ETF hype, the underlying valuation issue remains unaddressed.

분석가 Dolev의 가격 목표 조정은 현물 비트코인 ​​ETF 과대 광고 속에서 Coinbase가 이전 목표를 넘어 상승했기 때문일 수 있지만 근본적인 가치 평가 문제는 해결되지 않은 채 남아 있습니다.

As the hype subsides, Coinbase shareholders face the risk of a steep drawdown. A more reasonable valuation would only emerge if Coinbase stock were to drop to around $165. Until then, investors are advised to exercise caution and avoid chasing the stock at its current elevated levels.

과대광고가 가라앉으면서 코인베이스 주주들은 급격한 하락 위험에 직면하게 되었습니다. 보다 합리적인 가치 평가는 Coinbase 주가가 약 165달러로 하락할 경우에만 나타날 것입니다. 그때까지 투자자들은 주의를 기울이고 현재 상승한 수준에서 주식을 쫓는 것을 피하는 것이 좋습니다.

Valuation and Growth: A Delicate Balance

가치 평가와 성장: 섬세한 균형

Coinbase stands as a testament to the importance of balancing valuation with growth potential. Despite its position as a leading cryptocurrency exchange, its excessive valuation poses a significant threat to its long-term prospects. Investors should prioritize companies with a reasonable valuation that aligns with their growth trajectory.

코인베이스는 가치 평가와 성장 잠재력의 균형을 맞추는 것이 중요하다는 증거입니다. 선도적인 암호화폐 거래소로서의 지위에도 불구하고 과도한 가치 평가는 장기적인 전망에 심각한 위협이 됩니다. 투자자는 기업의 성장 궤도에 맞는 합리적인 가치 평가를 통해 기업의 우선순위를 정해야 합니다.

In the case of Coinbase, the market's weighing machine is likely to send its stock price lower until the company's valuation becomes more commensurate with its fundamentals. Until that happens, investors would be wise to steer clear and let the chasers buy at their own peril.

코인베이스의 경우, 시장의 저울은 회사의 가치 평가가 펀더멘털에 더 부합할 때까지 주가를 하락시킬 가능성이 높습니다. 그런 일이 일어날 때까지 투자자들은 조심하고 추격자들이 위험을 무릅쓰고 매수하도록 내버려 두는 것이 현명할 것입니다.