ビットコインは記録的な需要の高まりの中で、差し迫ったセルサイドの流動性不足に直面している

前例のない高さに達した需要の急増により、ビットコインが今後数か月以内にセルサイドの流動性危機に遭遇する可能性が非常に高いと考えられています。アナリストらは、現在のセルサイドの流動性供給では６─１２カ月間しか十分ではないと予測している。ただし、流動性在庫の減少はビットコイン（BTC）の価格にプラスの影響を与える可能性があります。

Bitcoin Faces Impending Sell-Side Liquidity Crisis as Demand Soars to Record Highs

需要が記録的な高水準に急増し、ビットコインは差し迫ったセルサイド流動性危機に直面

New York, NY, March 16, 2024 - The cryptocurrency market is bracing for a potential sell-side liquidity crisis for Bitcoin (BTC), as demand for the digital asset has reached unprecedented levels. According to a comprehensive report published by CryptoQuant, a leading crypto analytics firm, the current supply of Bitcoin available for sale is rapidly dwindling, raising concerns among analysts and investors.

ニューヨーク州ニューヨーク、2024 年 3 月 16 日 - デジタル資産に対する需要が前例のないレベルに達しているため、仮想通貨市場はビットコイン (BTC) の潜在的なセルサイド流動性危機に備えています。大手暗号通貨分析会社クリプトクアントが発行した包括的なレポートによると、現在販売可能なビットコインの供給量は急速に減少しており、アナリストや投資家の間で懸念が高まっている。

Unprecedented Demand Surges

前例のない需要の急増

The monthly demand for Bitcoin has skyrocketed from a mere 40,000 BTC at the beginning of 2024 to an astonishing 213,000 BTC at the time of writing. This surge is primarily driven by the launch of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the United States, attracting institutional investors and retail traders alike. Additionally, large holders, known as "whales," have been amassing BTC at an unprecedented rate, contributing to the soaring demand.

ビットコインの月間需要は、2024 年初頭のわずか 40,000 BTC から、本稿執筆時点では驚くべき 213,000 BTC にまで急増しました。この急増は主に米国でのビットコイン上場投資信託（ETF）の立ち上げによって引き起こされ、機関投資家と個人トレーダーの両方を同様に惹きつけています。さらに、「クジラ」として知られる大規模保有者が前例のない速度でBTCを蓄積しており、需要の急増に寄与している。

CryptoQuant measures demand using the 30-day growth in the total balance of accumulation addresses, excluding centralized exchanges (CEXs) and mining pools. These addresses hold over 10 BTC, have no outflows, and have been active for the past seven years. The rapid growth in the balance of these accumulation addresses indicates a strong long-term holding sentiment among Bitcoin investors.

CryptoQuant は、集中型取引所 (CEX) とマイニング プールを除く、蓄積アドレスの合計残高の 30 日間の増加を使用して需要を測定します。これらのアドレスは 10 BTC 以上を保持しており、流出がなく、過去 7 年間アクティブです。これらの蓄積アドレスの残高の急速な増加は、ビットコイン投資家の間で長期保有感情が強いことを示しています。

Sell-Side Liquidity Plummets

セルサイド流動性の急落

While demand for Bitcoin continues to surge, the supply of Bitcoin available for sale, known as sell-side liquidity, has been declining steadily. The total amount of BTC held by entities with substantial sell-side liquidity, such as CEX reserves, over-the-counter desks, and Bitcoin miners, has fallen from 3.5 million BTC in March 2020 to approximately 2.7 million BTC at present.

ビットコインの需要が急増し続ける一方で、セルサイド流動性として知られる販売可能なビットコインの供給量は着実に減少しています。 CEX準備金、店頭デスク、ビットコインマイナーなど、相当なセルサイド流動性を持つ主体が保有するBTCの総量は、2020年3月の350万BTCから現在は約270万BTCまで減少している。

Grayscale's Role in the Crisis

危機におけるグレースケールの役割

Grayscale's GBTC, the largest Bitcoin investment fund, holds a significant portion of the sell-side liquidity. However, the ETF has been experiencing massive investor redemptions, leading to an increase in the supply of BTC for sale. Without Grayscale's GBTC, the sell-side liquidity would have reached its lowest level since February 2018.

グレイスケールのGBTCは最大のビットコイン投資ファンドであり、セルサイド流動性のかなりの部分を保有している。しかし、ETFは投資家による大規模な償還を経験しており、販売用のBTCの供給量の増加につながっています。グレイスケールのGBTCがなければ、セルサイドの流動性は2018年2月以来の最低水準に達していたであろう。

Impending Crisis and Its Implications

差し迫った危機とその影響

The combination of skyrocketing demand and declining sell-side liquidity has created an impending sell-side liquidity crisis for Bitcoin. According to CryptoQuant, the current inventory of available BTC is sufficient to meet demand for only six to twelve months at the current rate.

需要の急増とセルサイド流動性の低下が組み合わさり、ビットコインにとって差し迫ったセルサイド流動性危機が生じています。 CryptoQuant によると、利用可能な BTC の現在の在庫は、現在のレートでわずか 6 ～ 12 か月間の需要を満たすのに十分です。

This liquidity shortage could have significant implications for the price of Bitcoin. As demand continues to outstrip supply, the price of BTC is likely to rise as investors scramble to acquire the limited available supply. However, the severity of the price increase will depend on several factors, including the pace of demand growth, the availability of new supply from miners, and market sentiment.

この流動性不足はビットコインの価格に重大な影響を与える可能性があります。需要が供給を上回り続ける中、投資家が限られた供給量を獲得しようと競い合い、BTCの価格は上昇する可能性が高い。ただし、価格上昇の度合いは、需要の伸びのペース、鉱山労働者からの新規供給の有無、市場のセンチメントなど、いくつかの要因によって異なります。

Potential Mitigation Strategies

潜在的な緩和戦略

Analysts at CryptoQuant suggest several measures that could mitigate the impending liquidity crisis. One potential solution is for new liquidity providers to enter the market, offering BTC for sale at attractive prices. Additionally, miners could increase their selling activity to provide more supply to meet the rising demand.

CryptoQuantのアナリストは、差し迫った流動性危機を緩和する可能性のあるいくつかの対策を提案しています。考えられる解決策の 1 つは、新しい流動性プロバイダーが市場に参入し、BTC を魅力的な価格で販売することです。さらに、マイナーは需要の高まりに応えるためにより多くの供給を行うために販売活動を強化する可能性があります。

Conclusion

結論

The sell-side liquidity crisis facing Bitcoin is a complex and evolving situation. While demand for BTC continues to soar, the supply of available coins is rapidly shrinking. The implications of this crisis could be significant, affecting the price and overall market dynamics of Bitcoin. As the situation unfolds, investors and market participants should remain vigilant and closely monitor the changing landscape.

ビットコインが直面しているセルサイドの流動性危機は、複雑かつ進化する状況です。 BTC の需要は急増し続けていますが、利用可能なコインの供給は急速に減少しています。この危機の影響は重大であり、ビットコインの価格と市場全体の動向に影響を与える可能性があります。状況が展開する中、投資家と市場参加者は引き続き警戒し、状況の変化を注意深く監視する必要があります。