ビットコインは世間の意識から消え去った

ビットコインは大衆の意識から外れ、何らかの理由で、あるいは理由もなくビットコインの価格がヨーヨーのように上がったり下がったりすることをマスコミですら忘れてしまっている。

Bitcoin has fallen out of the public consciousness to such a degree that even the press have forgotten that the BTC price goes up and down like a yoyo for any reason or none.

ビットコインは大衆の意識から外れ、何らかの理由で、あるいは理由もなくビットコインの価格がヨーヨーのように上がったり下がったりすることをマスコミですら忘れてしまっている。

So I’m getting questions I’ve answered before, which means it’s time to make them into a post.

以前に回答した質問が届いているので、それを投稿する時期が来たということです。

Donald Trump is talking about bitcoin and crypto a lot of late. You’d almost think he was short of ready cash. Zeke Faux and Muyao Shen have a great article on Chase Herro (a.k.a. Chase Hero), the guy actually running Trump’s crypto company, World Liberty Financial.

ドナルド・トランプは最近ビットコインと仮想通貨について話している。彼には現金が不足しているのではないかと思われるほどだ。 Zeke Faux と Muyao Shen は、トランプ大統領の仮想通貨会社 World Liberty Financial を実際に経営している Chase Hero (別名 Chase Hero) に関する素晴らしい記事を書いています。

Herro has gone down in the world from selling colon cleanses. [Bloomberg, archive]

ヒーローは結腸洗浄剤の販売から世界的に失墜しました。 [ブルームバーグ、アーカイブ]

And yesterday Trump bought “crypto burgers” for supporters at a bitcoin-themed bar in New York — though he paid in dollars, not in crypto. [USA Today]

そして昨日、トランプ大統領はニューヨークのビットコインをテーマにしたバーで支持者のために「暗号バーガー」を買った――ただし、彼は暗号通貨ではなくドルで支払った。 【USAトゥデイ】

So is this why number went up?

では、これが数字が上がった理由ですか？

No. You don’t need to invoke a Trump speech at Bitcoin 2024, debate performance or buying hamburgers as explanations. Going up or down $5,000 in a day is par for the course in bitcoin.

いいえ、説明としてビットコイン 2024 でのトランプのスピーチを持ち出したり、パフォーマンスについて議論したり、ハンバーガーを買ったりする必要はありません。 1 日に 5,000 ドルの上昇または下降は、ビットコインのコースに相当します。

Cryptocurrency markets just don’t react to what would normally be considered a market signal in the same way as markets in well-regulated high-volume securities or commodities.

暗号通貨市場は、十分に規制された大量の証券や商品の市場と同じように、通常は市場シグナルと考えられるものに反応しません。

These are small, thinly-traded and ill-regulated commodity markets. This means that internal manipulations absolutely swamp broader macro signals.

これらは小規模で取引が少なく、規制が不十分な商品市場です。これは、内部操作によって広範なマクロ信号が完全に埋もれてしまうことを意味します。

Here’s a nice study from the New York Federal Reserve. “The key result is that, unlike other U.S. asset classes, Bitcoin is orthogonal to monetary and macroeconomic news.” [New York Fed, PDF]

これはニューヨーク連邦準備制度による素晴らしい研究です。 「重要な結果は、他の米国の資産クラスとは異なり、ビットコインが金融やマクロ経済のニュースと直交しているということです。」 [ニューヨーク連銀、PDF]

Binance is where the price of bitcoin is set

バイナンスはビットコインの価格を決める場所です

The bitcoin price is set by trading, and that’s overwhelmingly trading against the unregulated Tether and FDUSD stablecoins on Binance.

ビットコインの価格は取引によって決定され、その価格はバイナンスの規制されていないテザーとFDUSDのステーブルコインに対して圧倒的に取引されています。

The volumes of just the BTC/USDT and BTC/FDUSD trading pairs on that one exchange swamp all other trading in bitcoins. Coinbase or regulated ETFs aren’t even in the running.

その 1 つの取引所における BTC/USDT および BTC/FDUSD 取引ペアの出来高だけが、ビットコインの他のすべての取引を圧倒します。 Coinbaseや規制されたETFは運用すらされていない。

Binance is under severe US compliance monitoring with regard to money laundering compliance and keeping US entities off the exchange — but the trading floor remains completely unregulated.

バイナンスは、マネーロンダリングのコンプライアンスと米国の事業体を取引所から締め出すことに関して、米国の厳しいコンプライアンス監視を受けているが、トレーディングフロアは依然として完全に規制されていない。

Every market abuse you can think of — wash trading, manipulation, the exchange trading against its own customers — is standard. And probably not even illegal!

ウォッシュ取引、操作、顧客に対する取引所取引など、考えられるあらゆる市場悪用が標準的です。そしておそらく違法ではありません！

The Tether and FDUSD stablecoins’ backing is also extremely dubious. Tether admits that a large part of their backing is loans of USDT, where they create USDT out of thin air then claim the loan itself is the reserve asset backing those USDT. And I flatly don’t believe FDUSD is meaningfully backed by actual dollars.

テザーとFDUSDステーブルコインの裏付けも非常に疑わしい。テザーは、彼らの支援の大部分がUSDTのローンであることを認めており、彼らは何もないところからUSDTを作成し、ローン自体がUSDTを裏付ける準備資産であると主張しています。そして私は、FDUSDが実際のドルに意味のある裏付けがあるとははっきりと信じていません。

Amy Castor and I wrote about all this earlier this year, here and here. Nothing has changed through 2024.

エイミー・キャスターと私は、今年初めにこのすべてについてこことここに書きました。 2024年まで何も変わりません。

Bitcoin does not react to macro signals — only to internal market shenanigans

ビットコインはマクロシグナルには反応せず、内部市場の不正行為にのみ反応します

Could there be an outside signal that affected the price of bitcoin?

ビットコインの価格に影響を与える外部シグナルが存在する可能性はあるでしょうか?

Sure. Some drastic regulatory or criminal action that changes the shape of the market — say, busting Tether or Justin Sun. That’d probably do things.

もちろん。市場の形を変えるような抜本的な規制や犯罪行為、たとえばテザーやジャスティン・サンの潰し。それはおそらく何とかなるでしょう。

Short of that, I expect the present nonsense to continue — the public won’t care, the number will go up and down and journalists will occasionally notice the number and wonder if there’s a story there. But there isn’t, really.

それ以外は、現在のナンセンスが続くと私は予想しています。一般大衆は気にせず、数字は上下するでしょうし、ジャーナリストは時々その数字に気づき、そこに物語があるのではないかと疑問に思うでしょう。しかし、実際にはそんなことはありません。