本質的価値に関する議論が続く中、ビットコインETFの承認で需要が高まる

米国でのビットコインETFの承認は暗号資産への需要の急増を引き起こしたが、ビットコインには本質的な価値が欠けているという根本的な懸念は依然として残っている。 ECBはビットコインの公正価値はゼロであると繰り返し、その価格はファンダメンタルズではなく投機によって動かされていることを強調した。 ECBの専門家が指摘しているように、キャッシュフローやリターンが存在しないということは、ビットコインの評価額が非常に不安定であり、長期的には現在の水準を維持できない可能性があることを意味している。

The Crypto Conundrum: Bitcoin ETF Approval Ignites Demand, but Intrinsic Value Remains Elusive

暗号通貨の難問: ビットコインETFの承認で需要が高まるも、本質的な価値は依然として掴みどころがない

The recent approval of a bitcoin exchange-traded fund (ETF) in the United States has sent ripples of excitement through the cryptocurrency market. Yet, amidst this surge in investor enthusiasm, a fundamental question lingers: does bitcoin possess intrinsic value?

最近米国でビットコイン上場投資信託（ETF）が承認されたことにより、仮想通貨市場に興奮の波紋が広がった。しかし、この投資家の熱意の高まりの中で、ビットコインには本質的な価値があるのか​​という根本的な疑問が残ります。

According to CoinShares data, global crypto ETPs have witnessed a staggering $5.8 billion influx this year, propelled by the positive sentiment generated by the Securities and Exchange Commission's (SEC) greenlighting of physical bitcoin ETFs. This regulatory nod has fueled predictions of widespread institutional adoption, with some experts likening it to the "trade of the century."

CoinSharesのデータによると、証券取引委員会（SEC）が現物ビットコインETFにゴーサインを出したことで生じたポジティブな感情に後押しされ、世界の仮想通貨ETPには今年58億ドルという驚異的な資金が流入したという。この規制上のうなずきは、広範な制度導入の予測に拍車をかけており、一部の専門家はこれを「世紀の貿易」に例えています。

However, the European Central Bank (ECB) remains skeptical, steadfastly maintaining that bitcoin's "fair value is still zero." In a blog post entitled "ETF approval for bitcoin – the naked emperor's new clothes," ECB officials Ulrich Bindseil and Jürgen Schaaf reiterated the bank's long-held view that bitcoin lacks economic fundamentals and cannot serve as a global decentralized digital currency.

しかし、欧州中央銀行（ECB）は依然として懐疑的であり、ビットコインの「公正価値は依然としてゼロ」であると断固として主張している。 ECB当局者のウルリッヒ・ビントザイル氏とユルゲン・シャーフ氏は、「ビットコインのETF承認 – 裸の皇帝の新衣装」と題したブログ投稿で、ビットコインは経済ファンダメンタルズに欠けており、世界的な分散型デジタル通貨として機能できないというECBの長年の見解を繰り返した。

"Bitcoin's price level is not an indicator of its sustainability," the ECB warns. "There are no economic fundamental data, there is no fair value from which serious forecasts can be derived. There is no 'proof of price' in a speculative bubble."

ECBは「ビットコインの価格水準はその持続可能性の指標ではない」と警告している。 「経済の基礎的なデータはなく、本格的な予測を導き出すための公正価値も存在しない。投機バブルには『価格の証拠』もない。」

The ECB's stance is rooted in the belief that the absence of cash flow or dividends renders an asset's fair value zero. Bitcoin's rapid price ascent since 2016, exceeding 15,000%, certainly qualifies it as a speculative bubble.

ECB のスタンスは、キャッシュ フローや配当が存在しないと資産の公正価値がゼロになるという考えに基づいています。 2016年以降のビットコインの価格高騰は15,000％を超えており、確かに投機バブルといえる。

Moreover, the ECB expresses concern for less financially savvy retail investors who are lured by the fear of missing out (FOMO) and risk losing their money. While ETFs offer a regulated avenue for investors to access crypto without the risks associated with direct bitcoin ownership, they do not address the underlying issue of intrinsic value.

さらに、ECBは、逃亡の恐怖（FOMO）や資金を失うリスクに誘惑される、金融に精通していない個人投資家に懸念を表明している。 ETFは投資家がビットコインの直接所有に伴うリスクを負わずに暗号通貨にアクセスできる規制された手段を提供しますが、本質的価値という根本的な問題には対処していません。

"Bitcoin is still not suitable as an investment," the ECB warns. "Less financially knowledgeable retail investors are attracted by the fear of missing out, leading them to potentially lose their money."

ECBは「ビットコインは依然として投資としては適していない」と警告している。 「金融知識の乏しい個人投資家は、チャンスを逃すことへの恐怖に惹かれ、潜在的にお金を失う可能性があります。」

This fundamental challenge poses a dilemma for fund selectors seeking to allocate to the emerging asset class of cryptocurrencies. The lack of intrinsic value creates uncertainty and raises questions about the sustainability of price valuations.

この根本的な課題は、仮想通貨の新興資産クラスに割り当てようとするファンド選択者にとってジレンマを引き起こします。本質的価値の欠如は不確実性を生み出し、価格評価の持続可能性について疑問を引き起こします。

In conclusion, the approval of a bitcoin ETF in the US has undoubtedly fueled demand for crypto assets, but it has not altered the fact that bitcoin remains an asset devoid of intrinsic value. The ECB's skepticism serves as a reminder that despite the allure of explosive price gains, investors should proceed with caution and carefully consider the underlying fundamentals before committing to crypto investments.

結論として、米国でのビットコインETFの承認は、間違いなく暗号資産の需要を刺激しましたが、ビットコインが依然として本質的価値のない資産であるという事実は変わりません。 ECBの懐疑的な姿勢は、爆発的な価格上昇の魅力にもかかわらず、投資家は仮想通貨投資に取り組む前に慎重に行動し、基礎となるファンダメンタルズを慎重に検討する必要があることを思い出させるものとなっている。