L’approbation de l’ETF Bitcoin alimente la demande au milieu du débat en cours sur la valeur intrinsèque

L’approbation d’un ETF Bitcoin aux États-Unis a déclenché une forte demande d’actifs cryptographiques, mais la préoccupation sous-jacente demeure que le Bitcoin manque de valeur intrinsèque. La BCE réitère que la juste valeur du bitcoin est nulle, soulignant que son prix est déterminé par la spéculation plutôt que par les fondamentaux. Comme l'ont noté les experts de la BCE, l'absence de flux de trésorerie ou de rendements signifie que la valorisation du Bitcoin est très volatile et pourrait ne pas maintenir ses niveaux actuels à long terme.

The Crypto Conundrum: Bitcoin ETF Approval Ignites Demand, but Intrinsic Value Remains Elusive

L’énigme de la cryptographie : l’approbation de l’ETF Bitcoin déclenche la demande, mais la valeur intrinsèque reste insaisissable

The recent approval of a bitcoin exchange-traded fund (ETF) in the United States has sent ripples of excitement through the cryptocurrency market. Yet, amidst this surge in investor enthusiasm, a fundamental question lingers: does bitcoin possess intrinsic value?

La récente approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis a suscité une vague d’enthousiasme sur le marché des crypto-monnaies. Pourtant, au milieu de cet enthousiasme croissant des investisseurs, une question fondamentale persiste : le bitcoin possède-t-il une valeur intrinsèque ?

According to CoinShares data, global crypto ETPs have witnessed a staggering $5.8 billion influx this year, propelled by the positive sentiment generated by the Securities and Exchange Commission's (SEC) greenlighting of physical bitcoin ETFs. This regulatory nod has fueled predictions of widespread institutional adoption, with some experts likening it to the "trade of the century."

Selon les données de CoinShares, les ETP cryptographiques mondiaux ont connu un afflux stupéfiant de 5,8 milliards de dollars cette année, propulsé par le sentiment positif généré par le feu vert de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour les ETF bitcoin physiques. Ce clin d’œil réglementaire a alimenté les prédictions d’une adoption institutionnelle généralisée, certains experts le comparant au « commerce du siècle ».

However, the European Central Bank (ECB) remains skeptical, steadfastly maintaining that bitcoin's "fair value is still zero." In a blog post entitled "ETF approval for bitcoin – the naked emperor's new clothes," ECB officials Ulrich Bindseil and Jürgen Schaaf reiterated the bank's long-held view that bitcoin lacks economic fundamentals and cannot serve as a global decentralized digital currency.

Cependant, la Banque centrale européenne (BCE) reste sceptique, affirmant fermement que la « juste valeur du bitcoin est toujours nulle ». Dans un article de blog intitulé « Approbation de l'ETF pour le bitcoin – les nouveaux habits de l'empereur nu », les responsables de la BCE, Ulrich Bindseil et Jürgen Schaaf, ont réitéré l'opinion de longue date de la banque selon laquelle le bitcoin manque de fondamentaux économiques et ne peut pas servir de monnaie numérique décentralisée mondiale.

"Bitcoin's price level is not an indicator of its sustainability," the ECB warns. "There are no economic fundamental data, there is no fair value from which serious forecasts can be derived. There is no 'proof of price' in a speculative bubble."

"Le niveau des prix du Bitcoin n'est pas un indicateur de sa pérennité", prévient la BCE. "Il n'existe pas de données économiques fondamentales, il n'existe pas de juste valeur à partir de laquelle des prévisions sérieuses peuvent être dérivées. Il n'y a pas de 'preuve de prix' dans une bulle spéculative."

The ECB's stance is rooted in the belief that the absence of cash flow or dividends renders an asset's fair value zero. Bitcoin's rapid price ascent since 2016, exceeding 15,000%, certainly qualifies it as a speculative bubble.

La position de la BCE repose sur la conviction que l’absence de flux de trésorerie ou de dividendes rend nulle la juste valeur d’un actif. La hausse rapide du prix du Bitcoin depuis 2016, dépassant les 15 000 %, le qualifie certainement de bulle spéculative.

Moreover, the ECB expresses concern for less financially savvy retail investors who are lured by the fear of missing out (FOMO) and risk losing their money. While ETFs offer a regulated avenue for investors to access crypto without the risks associated with direct bitcoin ownership, they do not address the underlying issue of intrinsic value.

En outre, la BCE exprime son inquiétude concernant les investisseurs particuliers moins avertis en matière financière, attirés par la peur de rater quelque chose (FOMO) et risquant de perdre leur argent. Bien que les ETF offrent aux investisseurs un moyen réglementé d’accéder aux crypto-monnaies sans les risques associés à la propriété directe de Bitcoin, ils ne résolvent pas le problème sous-jacent de la valeur intrinsèque.

"Bitcoin is still not suitable as an investment," the ECB warns. "Less financially knowledgeable retail investors are attracted by the fear of missing out, leading them to potentially lose their money."

"Le Bitcoin ne convient toujours pas comme investissement", prévient la BCE. "Les investisseurs particuliers moins avertis en matière financière sont attirés par la peur de passer à côté de quelque chose, ce qui les amène potentiellement à perdre leur argent."

This fundamental challenge poses a dilemma for fund selectors seeking to allocate to the emerging asset class of cryptocurrencies. The lack of intrinsic value creates uncertainty and raises questions about the sustainability of price valuations.

Ce défi fondamental pose un dilemme aux sélectionneurs de fonds cherchant à investir dans la classe d’actifs émergente des crypto-monnaies. Le manque de valeur intrinsèque crée de l’incertitude et soulève des questions sur la durabilité des valorisations des prix.

In conclusion, the approval of a bitcoin ETF in the US has undoubtedly fueled demand for crypto assets, but it has not altered the fact that bitcoin remains an asset devoid of intrinsic value. The ECB's skepticism serves as a reminder that despite the allure of explosive price gains, investors should proceed with caution and carefully consider the underlying fundamentals before committing to crypto investments.

En conclusion, l’approbation d’un ETF bitcoin aux États-Unis a sans aucun doute alimenté la demande d’actifs cryptographiques, mais cela n’a rien changé au fait que le bitcoin reste un actif dépourvu de valeur intrinsèque. Le scepticisme de la BCE rappelle que malgré l’attrait des hausses de prix explosives, les investisseurs doivent procéder avec prudence et examiner attentivement les fondamentaux sous-jacents avant de s’engager dans des investissements cryptographiques.