ビットコインの反落：弱気の前兆か強気のチャンスか？

最近の暗号通貨市場の弱気傾向の中で、2024年からの新規ビットコイン購入者は損失を出しながらも大きな売り圧力を示している。オンチェーンデータは、資産価格が反転するにつれて実現損失が急増し、短期保有者が初めて損益分岐点を下回っていることを示している。このパニック的な売りは市場の強気なセンチメントに対する懸念を引き起こしている。しかしアナリストらは、先物市場のデータや現物主導の売り動向がさらなる価格変動の可能性を示していることから、強気相場はまだ終わっていない可能性があると指摘している。

Bitcoin's Correction: A Bearish Sign or a Bullish Opportunity?

ビットコインの訂正：弱気の兆候か強気のチャンスか？

The cryptocurrency market has endured a significant correction over the past month, leaving a trail of losses and shattered confidence among novice investors. Blockchain data unveils a troubling trend: Bitcoin buyers of 2024, lured by the allure of soaring prices witnessed earlier this year, are now succumbing to the volatility and selling their assets at a loss.

仮想通貨市場は過去1か月間大幅な調整に耐え、損失の痕跡を残し、初心者の投資家の間に信頼を打ち砕いた。ブロックチェーンデータは憂慮すべき傾向を明らかにしている。2024年のビットコイン購入者は、今年初めに目撃された価格高騰の魅力に誘惑され、現在はボラティリティに屈し、損失を出して資産を売却している。

Paper Hands Bitcoin Buyers Panic

ペーパーハンドビットコイン購入者パニック

Glassnode's analysis reveals a surge in on-chain "realized losses" coinciding with periods of high volatility, including today's market dip. Realized losses are determined by comparing the price of coins moved on a given day to the price when those coins were last transacted. This discrepancy represents a capital gain or loss depending on Bitcoin's current market price relative to the initial acquisition cost.

Glassnode の分析により、今日の市場の急落を含むボラティリティの高い時期と一致して、オンチェーンの「実現損失」が急増していることが明らかになりました。実現損失は、特定の日に移動されたコインの価格と、それらのコインが最後に取引されたときの価格を比較することによって決定されます。この不一致は、初期取得コストに対するビットコインの現在の市場価格に応じてキャピタルゲインまたはキャピタルロスを表します。

Today's market downturn marks a significant departure from previous setbacks. It signifies the first decisive break below Bitcoin's short-term holder cost basis of $59,600 – the break-even point for the average new Bitcoin buyer. "These recent buyers are statistically the most likely to panic," observed James Check, lead analyst at Glassnode, in a recent newsletter. "It represents a point where a significant number of coins and holders are underwater, potentially undermining bullish sentiment."

今日の市場の低迷は、これまでの挫折からの大きな変化を示しています。これは、平均的な新規ビットコイン購入者の損益分岐点であるビットコインの短期保有者コスト基準である59,600ドルを初めて決定的に下回ったことを意味する。グラスノードの主任アナリスト、ジェームス・チェック氏は最近のニュースレターで、「最近の購入者は統計的に最もパニックに陥る可能性が高い」と述べた。 「これはかなりの数のコインと保有者が水面下に沈み、強気のセンチメントを損なう可能性がある時点を表している。」

Bear Market in Sight?

弱気市場が見えてきますか?

While this development certainly raises bearish concerns, Check emphasizes that losing this price level does not automatically herald the end of the Bitcoin bull market. For instance, open interest in the futures market remains relatively modest compared to the market's size, a historical indicator of frothy market conditions. Instead, the market appears to be driven by spot trades, with a substantial portion of sell-side pressure during the previous month originating from the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

この展開は確かに弱気の懸念を引き起こすが、この価格水準を失ったからといって自動的にビットコイン強気市場の終わりを告げるものではないとチェック氏は強調する。例えば、先物市場の建玉は市場の規模に比べて比較的控えめなままであり、泡状の市場状況を示す歴史的な指標となります。代わりに、市場はスポット取引によって動かされているようで、前月のセルサイドの圧力のかなりの部分はグレースケール ビットコイン トラスト (GBTC) からのものでした。

Currently, short-term holders are still sitting on 3.31 million BTC at a loss, constituting two-thirds of their holdings. Check and other analysts have recognized Bitcoin's impending need for a price correction, as it had extended for an unusually protracted period without a meaningful pullback compared to previous bull runs.

現在、短期保有者は依然として331万BTCを損失を抱えており、保有資産の3分の2を占めている。チェック氏と他のアナリストは、ビットコインがこれまでの強気相場に比べて大幅な反動が見られずに異常に長期化したため、差し迫った価格修正の必要性を認識している。

Until today, Bitcoin's price had not retreated more than 20% from its local highs since 2022, whereas other bull markets have witnessed multiple 20 to 30% drawdowns. "A flush would be beneficial for the sustained continuation of the bull market," tweeted Charles Edwards, founder of Capriole Investment. "The sooner we experience one, the more favorable the long-term prospects become."

今日まで、ビットコインの価格は2022年以降の現地高値から20％以上下落していなかったが、他の強気市場では20～30％のドローダウンが複数回見られている。カプリオール・インベストメントの創設者チャールズ・エドワーズ氏は「フラッシュは強気相場の持続にとって有益だろう」とツイートした。 「経験が早ければ早いほど、長期的な見通しはより有利になります。」

Bull Market Resiliency in the Face of Adversity

逆境に直面した強気市場の回復力

Despite the current setback, Bitcoin's long-term fundamentals remain robust. Institutional adoption continues to grow, with major players such as MicroStrategy and Tesla holding significant amounts of Bitcoin. Moreover, the underlying blockchain technology is constantly evolving, with advancements like the Lightning Network enhancing scalability and efficiency.

現在の低迷にもかかわらず、ビットコインの長期的なファンダメンタルズは引き続き堅調です。機関投資家による導入は増え続けており、MicroStrategy や Tesla などの大手企業が多額のビットコインを保有しています。さらに、基盤となるブロックチェーン テクノロジーは常に進化しており、ライトニング ネットワークなどの進歩によりスケーラビリティと効率が向上しています。

Moreover, the crypto market has historically demonstrated remarkable resilience, bouncing back from previous corrections and reaching new heights. While the current volatility may test the nerves of novice investors, seasoned veterans recognize it as an inherent characteristic of the asset class.

さらに、仮想通貨市場は歴史的に顕著な回復力を示し、以前の調整から立ち直り、新たな高みに到達しました。現在のボラティリティは初心者投資家の神経を試すかもしれませんが、ベテランはそれが資産クラスの固有の特性であることを認識しています。

A Test of Conviction

信念の試練

The ongoing correction presents an opportunity for investors to reassess their convictions. Those who entered the market during the recent surge may find their resolve wavering, while long-term holders with a deep understanding of Bitcoin's fundamentals may view this downturn as a buying opportunity.

現在進行中の調整は、投資家に自らの信念を再評価する機会を与えている。最近の急騰時に市場に参入した人は決意が揺らぐかもしれないが、ビットコインのファンダメンタルズを深く理解している長期保有者はこの下落を購入の機会と見るかもしれない。

The market's trajectory remains uncertain, but one thing is clear: Bitcoin's correction has exposed the fragility of new investors' commitment. Those who lacked the fortitude to stomach volatility may have succumbed to panic selling, while those who believe in Bitcoin's long-term potential will likely remain steadfast in their conviction.

市場の軌道は依然として不透明だが、一つだけ明らかなことは、ビットコインの調整が新規投資家のコミットメントの脆弱性を露呈させたことだ。ボラティリティに耐える不屈の精神を欠いた人はパニック売りに負けたかもしれないが、ビットコインの長期的な可能性を信じている人は自分の信念を堅持し続ける可能性が高い。

As the market navigates this turbulent period, investors should tread cautiously, conduct thorough research, and maintain a long-term perspective. Bitcoin's volatility may test their patience, but it also provides opportunities for those willing to embrace the inherent risks and rewards of this rapidly evolving asset class.

市場がこの激動の時期を乗り切る中、投資家は慎重に行動し、徹底的な調査を実施し、長期的な視点を維持する必要があります。ビットコインのボラティリティは彼らの忍耐力を試すかもしれないが、この急速に進化する資産クラスに固有のリスクと利益を喜んで受け入れる人々にとっては機会も提供する。