アーサー・ヘイズ氏、中国の銀行システムと不動産セクターの見直しでビットコイン（BTC）は高騰するだろうと語る

BitMEXの元最高経営責任者（CEO）であるアーサー・ヘイズ氏は、このデフレによりビットコイン価格が急騰し、300％の高騰につながる可能性があると予測する包括的なレポートを発表した。

Former BitMEX CEO Arthur Hayes issued a wide-ranging report predicting that the unfolding deflation could propel Bitcoin prices upward, potentially leading to a 300% surge.

BitMEXの元最高経営責任者（CEO）であるアーサー・ヘイズ氏は、デフレの進行によりビットコイン価格が上昇し、300％の高騰につながる可能性があると予測する広範なレポートを発表した。

“Bitcoin will soar on a secular basis as China reflates its banking system and property sector,” says Hayes, “As long as fiat money is created, Bitcoin will soar. It doesn’t matter who the ultimate recipient is.”

「中国が銀行システムと不動産セクターのインフレを進めているため、ビットコインは長期ベースで高騰するだろう」とヘイズ氏は言う。最終的な受取人が誰であるかは関係ありません。」

China’s property market has been teetering since 2020, following President Xi Jinping’s implementation of the “Three Red Lines” policy. This initiative aimed to curtail excessive borrowing among property developers but inadvertently triggered a liquidity crisis in the real estate sector. As developers struggled, the ripple effects hit the broader economy.

中国の不動産市場は、習近平国家主席による「三本の赤い線」政策の発動を受けて、2020年以来低迷している。この取り組みは、不動産開発業者間の過剰借入を抑制することを目的としていましたが、不注意により不動産セクターの流動性危機を引き起こしてしまいました。開発業者が苦戦する中、その波及効果は経済全体に打撃を与えた。

Source: Macrobond

出典: マクロボンド

The bursting of China’s property bubble led to a slowdown in economic activity. Private firms and households cut back on spending to repair their balance sheets. Traditional monetary policies proved ineffective, prompting Beijing to consider injecting massive liquidity into the economy.

中国の不動産バブルの崩壊は経済活動の減速につながった。民間企業や家計はバランスシートを修復するために支出を削減している。従来の金融政策は効果がないことが判明し、中国政府は経済に大量の流動性を注入することを検討するようになった。

Bitcoin’s Potential Upside Amid China’s Economic Shift

中国の経済変革におけるビットコインの潜在的な上昇局面

Historically, when major economies resort to quantitative easing (QE), asset prices—including cryptocurrencies like Bitcoin—experience significant gains. After the 2008 financial crisis, the U.S. Federal Reserve’s QE measures contributed to a bull run in various asset classes.

歴史的に、主要国が量的緩和（QE）に頼ると、ビットコインなどの暗号通貨を含む資産価格は大幅に上昇します。 2008年の金融危機後、米連邦準備制度理事会の量的緩和政策はさまざまな資産クラスの強気相場に貢献した。

China’s potential QE could rival or even surpass the stimulus measures undertaken by the U.S. during the COVID-19 pandemic, which amounted to over $5 trillion. Such an influx of liquidity could weaken the yuan, leading investors to seek alternative stores of value like Bitcoin.

中国の潜在的な量的金融緩和は、新型コロナウイルス感染症パンデミック（世界的大流行）中に米国が実施した5兆ドルを超える景気刺激策に匹敵するか、あるいはそれを上回る可能性がある。このような流動性の流入は人民元を下落させる可能性があり、投資家がビットコインのような代替の価値の保存場所を求めるようになる可能性がある。

“Bitcoin will soar on a secular basis as China reflates its banking system and property sector,” says Arthur Hayes, “As long as fiat money is created, Bitcoin will soar. It doesn’t matter who the ultimate recipient is.”

アーサー・ヘイズ氏は、「中国が銀行システムと不動産セクターのインフレを進めているため、ビットコインは長期ベースで高騰するだろう」と述べ、「法定通貨が創造される限り、ビットコインは高騰するだろう」と述べた。最終的な受取人が誰であるかは関係ありません。」

Moreover, China’s massive yuan printing could have global implications. As capital flows out of China into global markets, the cryptocurrency market could see significant inflows, driving up Bitcoin’s price.

さらに、中国の大量の人民元印刷は世界的な影響を与える可能性がある。資本が中国から世界市場に流出するにつれ、仮想通貨市場への大幅な流入が見られ、ビットコインの価格が上昇する可能性がある。

The Impact of China’s Property Bubble Burst

中国の不動産バブル崩壊の影響

China’s property bubble, the largest in human history, has had far-reaching consequences. The “Three Red Lines” policy set strict borrowing thresholds for property developers. While it aimed to promote financial stability, it led to a sharp decline in property development and sales. The slowdown in the property sector contributed to rising unemployment, particularly among urban youth.

人類史上最大の中国の不動産バブルは広範囲に影響を及ぼした。 「三本の赤線」政策は、不動産開発業者に厳しい借入基準を設定している。財務の安定を促進することを目的としていましたが、不動産開発と販売の急激な減少につながりました。不動産セクターの低迷は、特に都市部の若者の間で失業率の上昇につながった。

China’s urban youth unemployment rate reached alarming levels, leading the government to stop publishing the statistics in June 2023. With these challenges, China is considering a monetary and fiscal “bazooka” to stimulate the economy. This includes potential QE measures by the People’s Bank of China (PBOC), which could involve purchasing government debt with printed money.

中国の都市部の若者の失業率は憂慮すべき水準に達し、政府は2023年6月に統計の公表を停止することになった。こうした課題を受けて、中国は経済を刺激するための金融・財政の「バズーカ」を検討している。これには中国人民銀行（PBOC）による潜在的な量的緩和措置が含まれており、それには紙幣による国債買い取りが含まれる可能性がある。

By injecting liquidity, the government hopes to boost economic activity and restore confidence in the financial system. However, this approach comes with risks, including inflation and currency devaluation.

政府は流動性を注入することで経済活動を促進し、金融システムへの信頼を回復したいと考えている。ただし、このアプローチにはインフレや通貨切り下げなどのリスクが伴います。

How China’s QE Could Influence Bitcoin Prices

中国の量的金融緩和がビットコイン価格に与える影響

Quantitative easing tends to increase the supply of fiat currency, leading to inflation and a decrease in the currency‘s purchasing power. Investors often turn to assets like Bitcoin, which are considered hedges against inflation. As China’s QE expands the money supply, Bitcoin could become an attractive alternative for preserving wealth.

量的緩和は法定通貨の供給を増やす傾向があり、インフレと通貨の購買力の低下につながります。投資家はインフレに対するヘッジと考えられるビットコインなどの資産に注目することが多い。中国の量的金融緩和によりマネーサプライが拡大するにつれ、ビットコインは富を維持するための魅力的な代替手段となる可能性がある。

China’s QE could also affect global liquidity. An increase in money supply from a major economy like China could have a bullish effect on cryptocurrencies. The correlation between global liquidity and Bitcoin’s price suggests that such economic policies could significantly impact the cryptocurrency market.

中国の量的緩和は世界の流動性に影響を与える可能性もある。中国のような主要経済国からのマネーサプライの増加は、仮想通貨に強気の影響を与える可能性があります。世界の流動性とビットコイン価格の相関関係は、そのような経済政策が仮想通貨市場に大きな影響を与える可能性があることを示唆しています。

Additionally, as the yuan weakens, capital may flow out of China into global assets, including Bitcoin. This influx of capital could drive up Bitcoin’s price, contributing to a potential bull run.

さらに、人民元の下落に伴い、中国からビットコインを含む世界の資産に資本が流出する可能性がある。この資本の流入はビットコインの価格を押し上げ、潜在的な強気相場に寄与する可能性がある。

Arthur Hayes writes that “Chinese people are some of the most resourceful people on this planet. They will not allow their precious yuan savings to sit idle as Beijing encourages asset price inflation. Bitcoin is not a foreign concept to middle and high-income coastal urban dwellers. While the exchanges were barred from offering a visible Bitcoin/CNY trading pair, Bitcoin and crypto still flourishes in China.”

アーサー・ヘイズは次のように書いています。「中国人は地球上で最も機知に富んだ人々の一人です。中国政府が資産価格のインフレを奨励する中、彼らは貴重な人民元貯蓄を放置することを許さないだろう。沿岸部の都市部の中高所得者にとって、ビットコインは馴染みのない概念ではない。取引所は目に見えるビットコイン/人民元取引ペアの提供を禁止されているが、中国では依然としてビットコインと仮想通貨が繁栄している。」

Historically, Bitcoin has outperformed other assets like gold, stocks, and property against currency debasement. While the People’s Bank of China (PBOC) increases quantitative easing and bank lending, the impact on the Chinese economy will unfold gradually. Currently, savers lean toward oversold stocks and real estate, but as inflationary policies progress, the demand for Bitcoin as a safe haven will likely surge. This could create substantial price volatility, similar to the 2015 yuan devaluation, which saw Bitcoin’s value quintuple in three months.

歴史的に、ビットコインは通貨の下落に対して金、株式、不動産などの他の資産を上回りました。中国人民銀行（中央銀行）が量的緩和と銀行融資を拡大する中、中国経済への影響は徐々に明らかになるだろう。現在、貯蓄者は売られすぎた株や不動産に傾いているが、インフレ政策が進むにつれ、安全資産としてのビットコインの需要が急増する可能性が高い。これにより、ビットコインの価値が3か月で5倍になった2015年の人民元切り下げと同様に、大幅な価格変動が生じる可能性がある。