ビットコイン（BTC）短期保有者が最近高レベルに達したことに気づいた

オンチェーンデータによると、ビットコインの短期保有者が最近、現在のサイクルの最大の損失獲得イベントに参加したことが示されています。

In its latest weekly report, on-chain analytics firm Glassnode has discussed how the situation of the Bitcoin short-term holders has changed following the market downturn.

最新の毎週のレポートで、オンチェーン分析会社GlassNodeは、市場の低迷後にビットコインの短期保有者の状況がどのように変化したかについて議論しました。

The “short-term holders” (STHs) are the BTC investors who purchased their coins within the past 155 days. This cohort includes the new entrants into the market, who don’t tend to be too resolute. As such, it’s not uncommon to see the group participating in a panic selloff, whenever some kind of volatility emerges in the market.

「短期保有者」（STHS）は、過去155日以内にコインを購入したBTC投資家です。このコホートには、市場への新規参入者が含まれています。そのため、市場に何らかのボラティリティが現れるたびに、グループがパニックの売りに参加しているのを見るのは珍しくありません。

The recent price decline has been one such moment. First, here is a chart shared by the analytics firm that shows how the Relative Unrealized Loss of the STHs has developed during this event:

最近の価格低下はそのような瞬間の1つです。第一に、ここに分析会社が共有するチャートがあり、このイベント中にSTHSの相対的な未実現の損失がどのように発生したかを示しています。

The “Relative Unrealized Loss” measures, as its name suggests, the total amount of loss that the STHs are holding onto. The ‘relative’ in the indicator’s name refers to the fact that this loss has been normalized according to the market cap.

「相対的な未実現の損失」は、その名前が示すように、STHが保持している損失の総量を測定します。インジケーターの名前の「相対」は、この損失が時価総額に従って正規化されているという事実を指します。

As is visible in the graph, the Bitcoin STH Relative Unrealized Loss has observed a significant increase recently and has reached the upper threshold for losses recorded in bull markets historically (the red line).

グラフに見えるように、ビットコインSTH相対非実現損失は最近有意な増加を観察し、歴史的に強気市場で記録された損失の上部閾値に達しました（赤い線）。

Glassnode notes, though, “despite these elevated paper losses, the financial damage carried by new investors remains largely in line with the yen-carry-trade unwind on 5-Aug-2024.”

しかし、Glassnodeは、「これらの紙の損失の上昇にもかかわらず、新しい投資家が負う金銭的損害は、5-AUG-2024の円と貿易の巻き戻しに大きく沿ったままです。」

As long as an investor keeps sitting on their loss, it remains unrealized, but once they decide to make a transaction involving the underwater tokens, the loss is said to be ‘realized.’

投資家が彼らの損失に座り続ける限り、それは未実現のままですが、彼らが水中トークンを含む取引を行うことを決めると、損失は「実現」されると言われます。

Given that a portion of the group has been pushed underwater in the latest crash, it would be expected that the fickle-minded members of it would have capitulated at some loss. Here is another chart, this time for the loss that the STHs have actually realized:

グループの一部が最新の衝突で水中に押し出されたことを考えると、その気まぐれなメンバーがある程度喪失して降伏していたと予想されます。これが別のチャートです。今回は、STHSが実際に実現した損失のためです。

As displayed in the above graph, the 30-day sum of the Bitcoin STH Realized Loss has reached the $7 billion mark recently, which is the highest value witnessed in the current cycle so far.

上記のグラフに表示されているように、ビットコインSTHの30日間の合計は最近70億ドルに達しました。これは、これまでのサイクルで目撃された最高値です。

It’s also apparent from the chart, however, that while these losses are sizeable on their own, the same isn’t the case when stacked against the major capitulation events of the previous cycle.

ただし、チャートからも明らかですが、これらの損失はそれ自体でかなり大きいが、前のサイクルの主要な降伏イベントに積み重なった場合も同じではないことが明らかです。

In the loss-taking event that followed the May 2021 selloff, the indicator’s value reached $19.8 billion. Similarly, it reached a high of $20.7 billion during the 2022 bear market. Both of these are clearly much larger in scale than the latest capitulation.

2021年5月の売りに続いた敗北のイベントでは、インジケーターの価値は198億ドルに達しました。同様に、2022年のベア市場では207億ドルの高値に達しました。これらは両方とも、明らかに最新の降伏よりもスケールがはるかに大きいです。