ビットコイン（BTC）価格は1月の史上最高から23％スライドします

より高い時間枠で弱気感情を長引かせたにもかかわらず、ビットコインは先週7.94％をリバウンドしました

Bitcoin (BTC) is currently trading 23% below its January all-time high of $109,000, reached in mid-April 2025, at press time.

ビットコイン（BTC）は現在、2025年4月中旬にプレス時に到達した1月の史上最高値の109,000ドルを23％下回っています。

Despite lingering bearish sentiment in higher timeframes, Bitcoin has rebounded 7.94% in the past week, approaching the key $85,000 level. While the market excitement of previous cycles seems to be absent, analysts believe this slowdown could signal a deeper structural change rather than stagnation.

より高い時間枠で弱気感情を長引かせたにもかかわらず、ビットコインは先週7.94％をリバウンドし、85,000ドルの重要なレベルに近づいています。以前のサイクルの市場の興奮は存在しないようですが、アナリストは、この減速が停滞ではなくより深い構造的変化を示す可能性があると考えています。

In a recent analysis, CryptoQuant contributor Crypto Dan highlighted how the current trends differ from earlier bull runs.

最近の分析では、暗号化された貢献者Crypto Danが、現在の傾向が以前のブルの実行とどのように異なるかを強調しました。

“We’re used to Bitcoin’s upward moves being swift and filled with the fervor of retail traders. But this time, the scene is unfolding slowly, with a smaller percentage of Bitcoin being held for short durations—between one week and one month—suggesting a market dominated by long-term holders.”

「私たちは、ビットコインの上向きの動きが迅速であり、小売業者の熱意に満ちていることに慣れています。しかし、今回は、シーンはゆっくりと展開されており、1週間と1か月の間にビットコインの割合が少ないため、長期保有者が支配する市場を魅了しています。」

According to Dan, two main factors are contributing to this change in momentum. The first is a tighter global economic setting. Unlike the 2020–2021 boom, when central banks unleashed massive liquidity and interest rates were close to zero, the present climate involves restricted capital flow and high borrowing costs. These conditions prevent rapid price surges and contribute to the slower rhythm.

ダンによると、2つの主な要因がこの勢いの変化に貢献しています。 1つ目は、より厳しい世界的な経済的環境です。 2020年から2021年のブームとは異なり、中央銀行が大規模な流動性と金利を解き放ち、金利がゼロに近かったため、現在の気候は制限された資本の流れと高い借入コストを伴います。これらの条件は、急速な価格の急増を防ぎ、リズムの遅いことに寄与します。

“The scenario unfolded differently during the 2020–2021 bull market. Back then, we saw a bottom in March 2020 with a rapid price increase, fueled by nearly zero interest rates and an abundance of liquidity. This led to a frenzied retail market, quickly pushing the price to new highs.

「2020年から2021年の強気市場では、このシナリオは異なって展開されました。当時、2020年3月には、よりゼロの金利と流動性の豊富さによって促進された急速な価格上昇で底を見ました。

In contrast, the current year has brought limited capital flows and high borrowing costs, which usually don’t favor swift and vigorous price movements. Instead, we observe a more gradual and measured increase in price, with a smaller influx of retail traders compared to previous cycles.”

対照的に、今年は限られた資本の流れと高い借入コストをもたらしましたが、これは通常、迅速で活発な価格の動きを支持しません。代わりに、以前のサイクルと比較して小売業者の流入が少なく、より緩やかで測定された価格の上昇が観察されます。」

The second factor, as pointed out by Dan, is the increasing role of institutional investors since the approval of Bitcoin ETFs. In doing so, retail traders have gradually taken a backseat. As a result, market movements appear less chaotic and more structured.

ダンが指摘したように、2番目の要因は、ビットコインETFの承認以来、機関投資家の役割の増加です。そうすることで、小売業者は徐々に後部座席を奪いました。その結果、市場の動きは混oticとしていないように見え、より構造化されています。

“This new cycle is intentionally avoiding the mania of earlier cycles. It’s an interesting shift in the market's behavior, and it remains to be seen how it will play out in the long term.”

「この新しいサイクルは、以前のサイクルのマニアを意図的に回避しています。それは市場の行動における興味深い変化であり、長期的にどのように展開するかはまだわかりません。」

According to the analyst, some on-chain data might suggest that the cycle has already peaked, but this view oversimplifies a much more complex shift.

アナリストによると、一部のチェーンデータは、サイクルがすでにピークに達していることを示唆しているかもしれませんが、この見解ははるかに複雑な変化を単純化しすぎています。

“It seems that some are focusing too narrowly on on-chain data to determine the peak of the cycle, but I believe this perspective oversimplifies a deeper structural change in the market.

「一部の人は、サイクルのピークを決定するためにオンチェーンデータに狭く焦点を合わせているようですが、この視点は市場のより深い構造的変化を単純化しすぎていると思います。

The window for 2025 to deliver substantial market trends is closing, and we may be running out of time and opportunities. We need to keep a broad and patient outlook, especially with ETF inflows remaining consistent and broader economic pressures potentially starting to ease.”

2025年の市場動向を実現するためのウィンドウは閉鎖されており、時間と機会が不足している可能性があります。特にETFの流入が一貫性があり、より広範な経済的圧力が潜在的に緩和され始めたため、幅広い患者の見通しを維持する必要があります。」

Bitcoin MVRV MA30d Hits 6-Month Low

ビットコインMVRV MA30Dは6ヶ月低くヒットします

Another CryptoQuant analyst, Gaah, has pointed out that Bitcoin’s MVRV MA30d—an indicator used to assess price behavior—has dropped to its lowest level in six months.

別の暗号化アナリスト、GAAHは、価格行動を評価するために使用される指標であるBitcoinのMVRV MA30Dが6か月で最低レベルに低下したことを指摘しました。

The indicator, which calculates the average realized price over 30 days and divides it by the closing price, has fallen back into a range that often reflects strong psychological support, between 1.8 and 2.1. This area has historically marked points where corrections halt or new uptrends begin.

30日間にわたる平均実現価格を計算し、それを終値で分割する指標は、1.8〜2.1の間の強い心理的支援を反映することが多い範囲に戻りました。この領域には、補正が停止または新しい上昇傾向が始まる歴史的にマークされたポイントがあります。

“The last time it hit a similar low was during Bitcoin’s recent dip to $50,000. That phase was followed by renewed upward movement. The same pattern now appears to be unfolding as investors, particularly those with short-term positions, are either close to breaking even or taking small losses. This typically happens when selling pressure lessens and prices find a foundation to rise from.”

「同様の低値に最後に当たったのは、ビットコインの最近のDIPから50,000ドルでした。そのフェーズの後に上向きの動きが更新されました。同じパターンは、特に短期的なポジションを持つ投資家が均等に近いか、わずかな損失に近づいているか、販売圧力が低下し、価格が潜在財団を見つけたときに起こります。」

The fear that’s currently gripping market sentiment might not be as detrimental as it seems. As Gaah further noted, previous dips into this zone on the MVRV chart triggered positive reactions in Bitcoin’s price. Several highlighted rectangles on historical charts show Bitcoin recovering each time the indicator reached the current range.

現在市場の感情を握っている恐怖は、見た目ほど有害ではないかもしれません。 Gaahがさらに指摘したように、MVRVチャートのこのゾーンに以前の浸透が、ビットコインの価格の肯定的な反応を引き起こしました。履歴チャートのいくつかの強調表示された長方形は、インジケータが現在の範囲に達するたびにビットコインが回復することを示しています。