ビットコイン（BTC）永久先物資金調達率は、スポットETFと企業の採用が小売投資家の影響を減らすにつれてゼロに近い

交換は、レバレッジド需要の不均衡を補うために、ロングまたはショートパンツのいずれかを請求します。バランスの取れた市場では、8時間の資金調達率はゼロに近づきます。

Bitcoin perpetual futures funding rate, 8-hour. Source: CoinGlassExchanges charge either longs or shorts to compensate for imbalances in leveraged demand. In a well-balanced market, the 8-hour funding rate hovers around zero, which has been the case for the past few weeks. Periods of heightened excitement can push this rate above 0.20%, which is equivalent to 1.8% per month.

ビットコイン永久先物の資金調達率、8時間。出典：CoinglassexChangesは、レバレッジド需要の不均衡を補うために、ロングまたはショートパンツのいずれかのいずれかを請求します。バランスの取れた市場では、8時間の資金調達率はゼロ前後に登場します。興奮の高まりの期間は、このレートを0.20％を超えてプッシュする可能性があり、これは月額1.8％に相当します。

Spot Bitcoin ETFs and corporate adoption reduced retail investors’ influenceThe launch of spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) and the growing adoption of BTC reserves by corporations have diminished the influence of retail investors. For context, the spot BTC ETFs collectively hold 6.7% of the total Bitcoin supply, while companies such as MicroStrategy, MARA Holdings, Tether, Tesla, and Coinbase control an additional 4.3%.

Spot Bitcoin ETFと企業の採用により、小売投資家のSpot Bitcoin Exchange-Traded Funds（ETFS）の発売の影響が減少し、企業によるBTCリザーブの採用が増加することで、小売投資家の影響が減少しました。コンテキストでは、Spot BTC ETFはビットコイン供給全体の6.7％を集合的に保持し、MicroStrategy、Mara Holdings、Tether、Tesla、Coinbaseなどの企業はさらに4.3％を制御します。

Institutional demand for Bitcoin futures has surged, leading the Chicago Mercantile Exchange (CME) to capture 85% of the monthly futures market. Meanwhile, cryptocurrency exchanges like Binance, Bybit, and OKX continue to dominate perpetual contracts, the preferred instrument among retail traders. This shift highlights the declining influence of retail participation in Bitcoin price discovery.

ビットコイン先物に対する制度上の需要が急増し、シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）をリードして、毎月の先物市場の85％を獲得しています。一方、Binance、Bybit、OKXなどの暗号通貨交換は、小売業者の間で優先される手段である永続的な契約を支配し続けています。このシフトは、ビットコインの価格発見への小売参加の影響の低下を強調しています。

Bitcoin futures monthly contracts open interest, USD. Source: Laevitas.chAdvertisementManage 300+ assets securely with Uphold: innovative tools and a 100%+ reserve model. Get started!CME’s $18.6 billion open interest in monthly BTC futures has become a critical benchmark, offering global hedge funds and investment banks a regulated gateway to gain exposure to Bitcoin. The instrument facilitates both long and short positions while ensuring liquidity and access to leverage.

ビットコイン先物月次契約、オープン利息、USD。出典：laevitas.chadvertisementmanage 300+アセットは、革新的なツールと100％以上のリザーブモデルを使用して安全です。開始してください！CMEの月間BTC先物に対する186億ドルのオープンな利益は重要なベンチマークになり、グローバルなヘッジファンドと投資銀行にビットコインへの露出を得るための規制ゲートウェイを提供します。この機器は、流動性とレバレッジへのアクセスを確保しながら、長いポジションとショートポジションの両方を促進します。

Similarly, the launch of spot Bitcoin ETFs in early 2024 introduced a new class of investors, including pension funds, wealth managers, and retirement savings accounts. These instruments have surpassed $120 billion in assets under management (AUM), enhancing market liquidity, improving price discovery, and supporting the development of ETF options listed on the NYSE, CBOE, and Nasdaq.

同様に、2024年初頭にSpot Bitcoin ETFの立ち上げにより、年金基金、ウェルスマネージャー、退職貯蓄口座など、新しいクラスの投資家が導入されました。これらの機器は、管理下の1,200億ドルの資産（AUM）を上回り、市場の流動性を高め、価格の発見を改善し、NYSE、CBOE、およびNASDAQにリストされているETFオプションの開発をサポートしています。

While spot Bitcoin ETFs are not directly tied to Bitcoin’s price, the success of MicroStrategy’s stock and debt offerings has created an alternative liquidity channel. This has lowered barriers for investors unable to hold spot Bitcoin ETFs, as seen in the recent $500 million investment by Norway’s sovereign wealth fund.

Spot Bitcoin ETFはBitcoinの価格に直接結び付けられていませんが、MicroStrategyの株式と債務の成功により、代替流動性チャネルが作成されました。これにより、ノルウェーのソブリンウェルスファンドによる最近の5億ドルの投資で見られるように、投資家がスポットビットコインETFを保持できないことの障壁が低下しました。

Rather than focusing solely on futures demand, traders should analyze the Bitcoin options market to gauge professional sentiment on potential downturns. The 25% delta skew metric (put-call ratio) typically ranges between -6% and +6% in neutral markets, moving below this range in bullish conditions.

トレーダーは、先物の需要のみに焦点を当てるのではなく、ビットコインオプション市場を分析して、潜在的な低迷に関する専門的な感情を測定する必要があります。 25％のデルタスキューメトリック（プットコール比）は通常、中立市場で-6％から +6％の範囲であり、強気状態でこの範囲を下回っています。

Bitcoin options 25% delta skew (put-call) at Deribit. Source: Laevitas.chBetween Jan. 21 and Jan. 27, whales and market makers displayed optimism regarding Bitcoin’s price, but sentiment became more balanced after BTC retested the $98,000 support level. Currently, the -5% delta skew reflects a moderate level of optimism, indicating a favorable environment for potential Bitcoin price appreciation.

ビットコインオプション25％デリビットのデルタスキュー（プットコール）。出典：Laevitas.Chbetの1月21日と1月27日の間に、クジラとマーケットメーカーはビットコインの価格に関する楽観主義を示しましたが、BTCが98,000ドルのサポートレベルを再テストした後、センチメントはよりバランスが取れました。現在、-5％のDelta Skewは中程度のレベルの楽観主義を反映しており、潜在的なビットコインの価格上昇に好ましい環境を示しています。

However, excessive confidence can be a warning sign, as routine price corrections often lead to liquidations. Some of the hesitation among investors as Bitcoin approaches its all-time high stems from US President Trump’s self-imposed Feb. 1 decision to implement 25% import tariffs on Canada, Mexico, and China.

ただし、日常的な価格修正が清算につながることが多いため、過度の信頼性は警告サインになる可能性があります。ビットコインがカナダ、メキシコ、中国に25％の輸入関税を実施するという2月1日の2月1日の決定から、ビットコインが史上最高の茎に近づいているときの投資家の間でためらいの一部。

Related: Bitcoin's February momentum hinges on next week's labor market dataAdditionally, concerns over slowing revenue growth among major global corporations, particularly Apple, have contributed to uncertainty. The rise of China’s DeepSeek AI model has intensified doubts about US tech sector capital expenditures. As a result, Bitcoin investors are wary of a broader economic slowdown, which could favor cash positions and short-term government bonds.

関連：ビットコインの2月の勢いは、来週の労働市場のデータ補助的に依存しています。主要なグローバル企業、特にAppleの収益成長の鈍化に対する懸念は、不確実性に貢献しています。中国のDeepseek AIモデルの台頭により、米国の技術部門の資本支出に関する疑念が強まりました。その結果、ビットコインの投資家は、より広範な景気減速に警戒しており、現金の職位や短期的な政府債券を支持する可能性があります。

Ultimately, the lack of excessive bullish sentiment in Bitcoin derivatives is not a sign of weakness but rather a reflection of broader market caution beyond the cryptocurrency sector.

最終的に、ビットコイン誘導体における過度の強気感情の欠如は、弱点の兆候ではなく、暗号通貨セクターを超えたより広範な市場の注意の反映です。

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