Bitcoin (BTC) Le taux de financement à terme perpétuel se rapproche de zéro alors que les ETF spot et l'adoption des entreprises réduisent l'influence des investisseurs de détail

Les échanges facturent des longs ou des shorts pour compenser les déséquilibres de la demande à effet de levier. Dans un marché bien équilibré, le taux de financement de 8 heures oscille près de zéro.

Bitcoin perpetual futures funding rate, 8-hour. Source: CoinGlassExchanges charge either longs or shorts to compensate for imbalances in leveraged demand. In a well-balanced market, the 8-hour funding rate hovers around zero, which has been the case for the past few weeks. Periods of heightened excitement can push this rate above 0.20%, which is equivalent to 1.8% per month.

Bitcoin Perpetual Futures Funding Taux, 8 heures. Source: COINGLASSEXCHANGES facturent des longs ou des shorts pour compenser les déséquilibres de la demande à effet de levier. Dans un marché bien équilibré, le taux de financement de 8 heures oscille autour de Zero, ce qui a été le cas depuis quelques semaines. Des périodes d'excitation accrue peuvent pousser ce taux supérieur à 0,20%, ce qui équivaut à 1,8% par mois.

Spot Bitcoin ETFs and corporate adoption reduced retail investors’ influenceThe launch of spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) and the growing adoption of BTC reserves by corporations have diminished the influence of retail investors. For context, the spot BTC ETFs collectively hold 6.7% of the total Bitcoin supply, while companies such as MicroStrategy, MARA Holdings, Tether, Tesla, and Coinbase control an additional 4.3%.

Les FNB Bitcoin Spot et l'adoption des entreprises ont réduit les investisseurs de détail influencent le lancement de fonds (ETF) négociés en échange de Bitcoin Spot et l'adoption croissante des réserves de BTC par les sociétés ont diminué l'influence des investisseurs de détail. Pour le contexte, les ETF SPOT BTC détiennent collectivement 6,7% de l'approvisionnement total de Bitcoin, tandis que des entreprises telles que MicroStrategy, Mara Holdings, Tether, Tesla et Coinbase contrôlent 4,3% supplémentaires.

Institutional demand for Bitcoin futures has surged, leading the Chicago Mercantile Exchange (CME) to capture 85% of the monthly futures market. Meanwhile, cryptocurrency exchanges like Binance, Bybit, and OKX continue to dominate perpetual contracts, the preferred instrument among retail traders. This shift highlights the declining influence of retail participation in Bitcoin price discovery.

La demande institutionnelle de contrats à terme Bitcoin a augmenté, ce qui a conduit le Chicago Mercantile Exchange (CME) à capturer 85% du marché des futurs mensuels. Pendant ce temps, les échanges de crypto-monnaie comme Binance, Bybit et OKX continuent de dominer les contrats perpétuels, l'instrument préféré parmi les commerçants de détail. Ce changement met en évidence la baisse de l'influence de la participation au détail à la découverte des prix du bitcoin.

Bitcoin futures monthly contracts open interest, USD. Source: Laevitas.chAdvertisementManage 300+ assets securely with Uphold: innovative tools and a 100%+ reserve model. Get started!CME’s $18.6 billion open interest in monthly BTC futures has become a critical benchmark, offering global hedge funds and investment banks a regulated gateway to gain exposure to Bitcoin. The instrument facilitates both long and short positions while ensuring liquidity and access to leverage.

Bitcoin Futures Contrats Monthly Open Intérêt, USD. Source: laevitas.ChadvertismentManage 300+ actifs en toute sécurité avec le maintien: outils innovants et un modèle de réserve à 100% +. Commencez! L'intérêt ouvert de 18,6 milliards de dollars de CME dans les contrats à terme sur BTC mensuels est devenu une référence critique, offrant aux banques de spéléciers mondiales et aux banques d'investissement une passerelle réglementée pour se faire exposition au bitcoin. L'instrument facilite les positions longues et courtes tout en garantissant la liquidité et l'accès à l'effet de levier.

Similarly, the launch of spot Bitcoin ETFs in early 2024 introduced a new class of investors, including pension funds, wealth managers, and retirement savings accounts. These instruments have surpassed $120 billion in assets under management (AUM), enhancing market liquidity, improving price discovery, and supporting the development of ETF options listed on the NYSE, CBOE, and Nasdaq.

De même, le lancement de Spot Bitcoin ETF au début de 2024 a introduit une nouvelle classe d'investisseurs, notamment des fonds de retraite, des gestionnaires de patrimoine et des comptes d'épargne-retraite. Ces instruments ont dépassé 120 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), améliorant la liquidité du marché, améliorant la découverte des prix et soutenant le développement des options ETF répertoriées sur NYSE, CBOE et NASDAQ.

While spot Bitcoin ETFs are not directly tied to Bitcoin’s price, the success of MicroStrategy’s stock and debt offerings has created an alternative liquidity channel. This has lowered barriers for investors unable to hold spot Bitcoin ETFs, as seen in the recent $500 million investment by Norway’s sovereign wealth fund.

Bien que les FNB Bitcoin SPOT ne soient pas directement liés au prix de Bitcoin, le succès des offres de stock et de dette de MicroStrategy a créé un canal de liquidité alternatif. Cela a réduit les obstacles aux investisseurs incapables de détenir des FNB Bitcoin SPOT, comme le montre le récent investissement de 500 millions de dollars par le Norway's Sovereign Wealth Fund.

Rather than focusing solely on futures demand, traders should analyze the Bitcoin options market to gauge professional sentiment on potential downturns. The 25% delta skew metric (put-call ratio) typically ranges between -6% and +6% in neutral markets, moving below this range in bullish conditions.

Plutôt que de se concentrer uniquement sur la demande à terme, les traders devraient analyser le marché des options de Bitcoin pour évaluer le sentiment professionnel sur les ralentissements potentiels. La métrique biaisée de Delta à 25% (rapport d'appel) se situe généralement entre -6% et + 6% sur les marchés neutres, se déplaçant en dessous de cette plage dans des conditions haussières.

Bitcoin options 25% delta skew (put-call) at Deribit. Source: Laevitas.chBetween Jan. 21 and Jan. 27, whales and market makers displayed optimism regarding Bitcoin’s price, but sentiment became more balanced after BTC retested the $98,000 support level. Currently, the -5% delta skew reflects a moderate level of optimism, indicating a favorable environment for potential Bitcoin price appreciation.

Options Bitcoin 25% Delta Skew (put-appel) à Deribit. Source: Laevitas.Chbet entre les 21 janvier et le 27 janvier, les baleines et les fabricants de marchés ont affiché un optimisme concernant le prix de Bitcoin, mais le sentiment est devenu plus équilibré après que BTC a retesté le niveau de soutien de 98 000 $. Actuellement, le Skew de -5% de Delta reflète un niveau d'optimisme modéré, indiquant un environnement favorable pour l'appréciation potentielle des prix du bitcoin.

However, excessive confidence can be a warning sign, as routine price corrections often lead to liquidations. Some of the hesitation among investors as Bitcoin approaches its all-time high stems from US President Trump’s self-imposed Feb. 1 decision to implement 25% import tariffs on Canada, Mexico, and China.

Cependant, une confiance excessive peut être un signe d'avertissement, car les corrections de prix de routine conduisent souvent à des liquidations. Une partie de l'hésitation parmi les investisseurs alors que Bitcoin s'approche de son sommet de tous les temps provient de la décision auto-imposée du président américain Trump le 1er février de mettre en œuvre 25% de tarifs d'importation au Canada, au Mexique et en Chine.

Related: Bitcoin's February momentum hinges on next week's labor market dataAdditionally, concerns over slowing revenue growth among major global corporations, particularly Apple, have contributed to uncertainty. The rise of China’s DeepSeek AI model has intensified doubts about US tech sector capital expenditures. As a result, Bitcoin investors are wary of a broader economic slowdown, which could favor cash positions and short-term government bonds.

Connexes: la dynamique de février de Bitcoin sur les données du marché du travail de la semaine prochaine, les préoccupations concernant le ralentissement de la croissance des revenus parmi les grandes sociétés mondiales, en particulier Apple, ont contribué à l'incertitude. La montée en puissance du modèle de l'IA en profondeur chinoise a intensifié des doutes sur les dépenses en capital du secteur technologique américain. En conséquence, les investisseurs de Bitcoin se méfient d'un ralentissement économique plus large, ce qui pourrait favoriser les postes de trésorerie et les obligations d'État à court terme.

Ultimately, the lack of excessive bullish sentiment in Bitcoin derivatives is not a sign of weakness but rather a reflection of broader market caution beyond the cryptocurrency sector.

En fin de compte, le manque de sentiment optimiste excessif dans les dérivés du bitcoin n'est pas un signe de faiblesse mais plutôt le reflet d'une prudence plus large du marché au-delà du secteur des crypto-monnaies.

This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.

Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, les pensées et les opinions exprimés ici sont le seul de l'auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les opinions et les opinions de Cointellegraph.

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