FRBが利下げ鈍化を示唆、アジア株は下落、ドルは2年ぶり高値付近で推移

FRBのタカ派姿勢はウォール街での急落を招き、それがアジア市場にも波及した。 MSCIの日本以外のアジア太平洋株の最も幅広い指数は1.6％下落した。

Asian stocks slid on Thursday, and the U.S. dollar hovered near a two-year peak after the Federal Reserve signaled a slowdown in rate cuts for 2025, while the Japanese yen weakened after the Bank of Japan held interest rates steady.

木曜日のアジア株は下落し、米連邦準備理事会（FRB）が2025年に向けた利下げペースの鈍化を示唆したことを受けて米ドルは2年ぶりの高値付近で推移する一方、日銀が金利を据え置いたことで日本円は下落した。

The hawkish stance from the Fed led to a sharp selloff on Wall Street, which carried over to Asian markets. MSCI’s broadest index of Asia-Pacific shares outside Japan dropped 1.6%, with tech-heavy Taiwan stocks falling 1.2% and Australian shares down nearly 2%.

FRBのタカ派姿勢はウォール街での急落を招き、それがアジア市場にも波及した。 ＭＳＣＩの日本以外のアジア太平洋株の最も幅広い指数は１．６％下落し、ハイテク株の多い台湾株は１．２％下落し、オーストラリア株も２％近く下落した。

The Dow Jones Industrial Average plunged more than 1,000 points on Wednesday, reflecting investor concerns over the Fed future plans. This somber market sentiment is likely to carry over to Europe, where Eurostoxx 50 futures fell 1.5%, and major indexes in Germany and France slid by 1.2% and 1%, respectively.

FRBの将来計画に対する投資家の懸念を反映し、ダウ工業株30種平均は水曜日に1,000ポイント以上下落した。この厳しい市場心理は欧州にも引き継がれる可能性が高く、ユーロストックス50先物は1.5％下落し、ドイツとフランスの主要指数はそれぞれ1.2％、1％下落した。

The Japanese yen touched a one-month low of 155.48 per dollar after the Bank of Japan’s decision to leave rates unchanged. The yen, which is down over 8% against the dollar this year, has been under pressure from a strong U.S. dollar and the widening interest rate gap between Japan and other major economies. It is set for a fourth consecutive year of decline.

日銀が金利据え置きを決定したことを受け、日本円は１ドル＝１５５．４８円と１カ月ぶり安値を付けた。円は今年、対ドルで8％以上下落しているが、ドル高と日本と他の主要国の金利差拡大による圧力を受けている。 4年連続の減少となる見通しだ。

Investors are now looking to comments from BOJ Governor Kazuo Ueda to gauge the timing and extent of any future rate hikes. The market is currently pricing in 46 basis points of hikes from the BOJ by the end of 2025. Ueda is expected to hold a press conference at 0630 GMT to clarify the decision.

投資家は現在、将来の利上げの時期や程度を見極めるため、上田和夫日銀総裁のコメントに注目している。市場は現在、日銀による２０２５年末までの４６ベーシスポイント（ｂｐ）の利上げを織り込んでいる。上田氏は０６３０ＧＭＴに記者会見を開き、決定を明確にする予定だ。

The Fed’s more cautious stance, coupled with the BOJ steady policy, underscores the challenges facing the global economy as President-elect Donald Trump prepares to take office. Fed Chair Jerome Powell noted that some officials are concerned about the potential impact of Trump’s policies, such as higher tariffs and tax cuts, on inflation and interest rates.

FRBのより慎重な姿勢は、日銀の堅実な政策と相まって、ドナルド・トランプ次期大統領の就任準備を進める中で世界経済が直面する課題を浮き彫りにしている。 FRBのパウエル議長は、一部の当局者は関税引き上げや減税などのトランプ大統領の政策がインフレや金利に与える潜在的な影響を懸念していると指摘した。

“The risks that are clearly inherent here, and left partially unsaid, are what the Trump administration could bring to the table in terms of inflationary pressure,” said Rob Thompson, macro rates strategist at RBC Capital Markets.

ＲＢＣキャピタル・マーケッツのマクロ金利ストラテジスト、ロブ・トンプソン氏は「ここに明らかに内在しており、部分的には語られていないリスクは、トランプ政権がインフレ圧力という点で表に出す可能性があるものだ」と述べた。

The Fed shift towards caution sent shockwaves through markets. While the U.S. central bank lowered rates as expected, Powell’s remarks suggesting a slower pace of future cuts led to a significant market pullback. The Fed now projects only two quarter-percentage-point cuts by the end of 2025, half of what was anticipated in September.

FRBが警戒に転じたことは市場に衝撃を与えた。米中央銀行は予想通り利下げを実施したが、将来の利下げペースの鈍化を示唆するパウエル議長の発言が市場の大幅な反動につながった。 FRBは現在、2025年末までに4分の1ポイントの利下げが2回しかないと予想しており、これは9月時点の予想の半分である。

“The Fed was more hawkish than we anticipated, but today’s shift in policy guidance reinforces our view of a long pause by the Fed at the start of 2025,” said Prashant Newnaha, senior Asia-Pacific rates strategist at TD Securities.

ＴＤセキュリティーズのシニアアジア太平洋金利ストラテジスト、プラシャント・ニューナハ氏は「ＦＲＢはわれわれの予想よりもタカ派的だったが、今日の政策指針の変更は、ＦＲＢが２０２５年初めに長期休止するというわれわれの見方を裏付けるものとなった」と述べた。

The expectation of fewer Fed rate cuts boosted the U.S. Dollar Index, which measures the currency against six rivals, pushing it to its highest level since November 2022. The index was last at 108.08 on Thursday.

FRBの利下げ幅が縮小するとの期待から、同通貨を競合6通貨に対して測定する米ドル指数は上昇し、2022年11月以来の高水準に押し上げられた。木曜日の同指数の最後は108.08だった。

U.S. 10-year Treasury yields reached a seven-month high of 4.524% on Wednesday, and were last at 4.514%.

米10年国債利回りは水曜日に7カ月ぶりの高水準となる4.524％に達し、直近は4.514％となった。

In the cryptocurrency market, Bitcoin briefly dipped below the $100,000 level after Powell stated that the U.S. central bank has no intention of engaging in government efforts to accumulate large amounts of Bitcoin.

仮想通貨市場では、パウエル議長が米国中央銀行は大量のビットコインを蓄積する政府の取り組みに関与するつもりはないと述べた後、ビットコインが一時１０万ドルの水準を下回った。

Meanwhile, the British pound held steady at $1.25835 ahead of the Bank of England’s policy decision later in the day, where no change in interest rates is expected despite signs of a slowing economy.

一方、英国ポンドは、経済減速の兆候にもかかわらず金利の変更は予想されていないため、その日後半にイングランド銀行の政策決定を控え、1.25835ドルで安定した。

Gold prices rose by 0.8% to $2,609 per ounce, while oil prices dipped due to concerns over demand.

金価格は0.8％上昇してオンス当たり2,609ドルとなった一方、原油価格は需要への懸念から下落した。