二重統治とは何ですか?

デュアル ガバナンスとは、分散型自律組織 (DAO) における 2 つの側面からの意思決定システムを指します。DAO では、1 つの大きな組織ではなく 2 つの異なる当事者が組織の運営に関与します。両当事者は同等の意思決定権と権限を共有しますが、責任と専門分野は異なります。

たとえば、ガバナンス トークン ホルダーや流動性プール トークン ホルダーなどです。どちらも異なる機能を果たし、共同してコミュニティ全体に利益をもたらす決定を下すことができます。ガバナンス トークン所有者は一般に、プロトコルの安定性とその成長に関心を持っています。流動性プールのトークン保有者は、代わりにプールのパフォーマンスに焦点を当てています。ただし、プロトコルの長期的な成功は双方にとっての最終目標であるため、相互に補完的です。

これらは共に二重ガバナンス システムを構成し、最終的にトークン所有者の両方のグループに影響を与える意思決定に対してプロトコルが単独で責任を負わないようにします。

二重ガバナンスにより、最終的にはすべての利害関係者の利益が代表されることが保証され、より分散化された民主的な意思決定プロセスが促進されます。

二重統治には何が必要か?

二重統治は設計は単純ですが、利益相反や統治リスクなどの問題に悩まされる傾向があります。したがって、デュアル ガバナンス モデルをサポートし、ガバナンスの行き詰まりを防ぐには、2 つの重要な要件が不可欠です。

最も重要な要件は、流動性プロバイダーにガバナンス提案に拒否権を与える権限を与えるべきであるということです。ただし、拒否権は、プロトコルプロバイダーと流動性プロバイダーの間の規約を変更する、または一般に彼らの利益に反する重要なガバナンス決定が存在する場合にのみ制定できます。これは、統治当事者による決定の実行を阻止することで紛争をエスカレートさせることを目的としています。流動性プロバイダーがガバナンスと交渉し、交渉が成功した場合にはエスカレーションを緩和できるようにする。他のすべてが失敗した場合は、プロトコルを終了します。

このメカニズムのもう 1 つの要件は、ガバナンスに対する安価な攻撃を可能にしてはいけないことです。どのような攻撃であっても、相当な物的コストがかかるはずです。このメカニズムでは、流動性プールトークン保有者間の協力はガバナンスメンバー間の協力よりも難しく、遅いという事実も考慮する必要があります。これは、次の 3 つの仮定として指定できます。

1. 流動性トークン所有者のコミュニティには、物議を醸すガバナンスの決定に反応し、即座にエスカレートする可能性のある、小さいながらも活発な部分が存在します。

2. コミュニティには、より大きな、しかしそれほど活発ではない部分があり、かなり長い時間があれば、エスカレーションに参加することができます。

3. 残りの流動性プールトークン所有者はさらに大きなグループを構成しており、すぐに参加することができません。これらのグループの推定サイズは、メカニズムの基本パラメータを定義する必要があります。

デュアル ガバナンスの例としては、Lido の LDO と stETH があります。 LDO ガバナンス トークンを使用しているため、LDO 保有者は以前と同様に投票および実行できます。しかし現在では、stETH保有者の定足数は希望に応じて投票に拒否権を適用できるため、ガバナンス・トークン保有者ではないにもかかわらず、積極的なstETH参加者をガバナンスに含めることが可能になります。

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なぜ二重統治が必要なのでしょうか?

単一の組織から権限を奪い、バランスのとれた分散型の意思決定プロセスを確保するには、二重ガバナンスが必要です。これにより、中央集権化のリスクが軽減され、トークン所有者のような利害関係者に意思決定プロセスで発言する機会が与えられます。さらに、コミュニティに意見を共有し、物議を醸す決定を阻止し、プロトコルに経済的利益を持つ人々を保護する機会を与えます。

DeFi プロトコルにとって、真の分散化が究極の目標です。二重統治システムの独自のアプローチは、この目標を達成するための正しい方向への一歩です。意思決定権限を 2 者に分散することで、プロジェクトの利害関係者は、最終的な決定において自分たちの最大の利益とニーズが最優先事項であることを確信できます。

分散型の意思決定により、より大規模なコミュニティの参加が可能になると同時に、ネットワークのセキュリティと効率も確保されます。二重統治には中央集権的な権力が存在しないため、利害関係者が個人またはコミュニティ全体の小グループのみに利益をもたらすものを決定できる可能性が低くなります。

二重統治の副作用は何ですか?

分散化にはマイナス面もいくつかあります。 2 つの異なる統治機関の利益を調整し調整することは、難しい場合があります。効率的な意思決定と真に分散された状態を維持することの間の適切なバランスを見つけることは、常に可能であるとは限りません。これは意思決定の遅れにつながり、プロトコルの動作全体に雪だるま式の影響を与える可能性があります。

二重統治システムを通じて合意に達することは、理論上ほど簡単ではありません。

二重統治の利点は何ですか?

二重ガバナンスには、意思決定プロセスのバランスを保つ可能性があります。双方は当面の問題について意見を述べ、相互に有益な投票を行うことができます。全体として、これにより、両方の利害関係者のグループが公正に代表されることが保証されます。これは利益相反を防止し、プロトコルが効率的かつ効果的に動作することを保証するのに役立ちます。双方の間で明確なコミュニケーションとコラボレーションがあれば、バランスを見つけるのがはるかに簡単になります。二重ガバナンスは、プロトコルへの信頼を高め、その長期的な持続可能性を促進するのに役立ちます。

二重ガバナンスは DeFi にどのようなメリットをもたらしますか?

DAO ガバナンス構造で運用されているプロトコルの場合、二重ガバナンスは、プロトコル ユーザーの戦略的および経済的利益と流動性トークン所有者の戦略的利益と経済的利益を確実に一致させることを目的としています。

デュアルガバナンスは、DeFiプロトコル全体のガバナンス構造に革命を起こす可能性があります。これは、中央集権化の懸念やリスクから遠ざかり、決定当事者間にダイナミックで包括的な関係を構築するための別のソリューションを提供し、最終的にはプロトコルが動作するエコシステム全体にとって有益な、より優れた民主的な意思決定につながります。

著者: Kaspar Rassmusen、 Lido社 CMO