異常なリターンとは何ですか？

異常なリターンとは、過度に高いまたは低い投資収益を指します。そのような場合、投資または資金のパフォーマンスは、通常の収益率と期待される収益率から逸脱します。異常なリターンの影響は一時的なものであり、お金を保有するエンティティの側での異常な基本または不正行為の結果である可能性があります。

異常なリターンは、アルファと過剰なリターンとは異なり、投資マネージャーのパフォーマンスに起因します。一方、累積異常リターン（CAR）はすべての異常なリターンの合計であり、株価に対する外部の脅威の影響を監視するために使用されます。

異常なリターンの重要性

より広い市場またはベンチマークインデックスに比べてポートフォリオのパフォーマンスを評価する場合、異常なリターンが重要です。ポートフォリオマネージャーのリスク調整の専門知識を評価および認識するのに役立ちます。また、投資家が想定される投資リスクのレベルに対して報酬を受け取ったかどうかを示しています。

最も重要なことは、異常なリターンは否定的なリターンと同じではないことです。ポジティブでも否定的でもあります。最終番号は、実際のリターンと期待収益の違いの要約です。異常なリターンは、リターンを市場のパフォーマンスと比較するための貴重な評価指標です。

評価メトリックとしての異常なリターン

異常なリターンを使用すると、市場の規範とベンチマークインデックスに対するポートフォリオのリスク調整されたパフォーマンスを決定できます。したがって、投資があなたが発生しているリスクに対して適切にあなたにお金を払うかどうかを判断できます。正または負の異常なリターンは、予想されるリターンから実際のリターンを差し引くことによって計算されます。

予想される年間収益率の12％の投資信託が26％のリターンを達成した場合、これは14％の異常なリターンを示しています。対照的に、それが本当に3％のリターンを提供した場合、あなたは負の9％異常なリターンを受け取ります。

資本資産価格モデル（CAPM）とは何ですか？

資本資産価格設定モデル（CAPM）は、特定のポートフォリオまたは投資の予想収益率を計算します。リスクと期待収益との関連性を説明しています。予想される収入を決定した後、異常な収入は、実現された収益率から予想される利回りを差し引くことによって決定される場合があります。異常なリターンは、証券またはポートフォリオのパフォーマンスに基づいています。

累積異常リターン（車）

前述のように、累積異常リターン（CAR）は、特定の期間にわたる異常なリターンの骨材を指します。特に短い時間枠の異常なリターンが歪む傾向があるため、投資家は特定の長さの期間にわたって資産またはセキュリティのパフォーマンスを評価することができます。

異常なリターンの例

特定の例では、株価は企業のチームのソーシャルメディア活動に応じて異なります。 Teslaの株（NASDAQ：TSLA）は、CEOのElon Muskが1株当たり420ドルでプライベートになることについてツイートした後、2018年に数日間取引を禁止されました。

さらに、財務開示は異常なリターンを引き起こします。たとえば、2020年2月上旬、Spotify（NASDAQ：SPOT）は、予想よりもかなり大きい損失の啓示に続いて低下しました。