Toyota : le dilemme du titulaire

Pendant longtemps, l’industrie automobile a été considérée comme un secteur industriel cyclique « ennuyeux ». Cependant, au cours de la dernière décennie, avec l'émergence des véhicules électriques

Despite the recent surge in electric vehicle (EV) popularity, largely driven by the entry of new automakers like Tesla and Rivian, the top five automakers in 2023 were still established manufacturers, outselling the newcomers by a significant margin.

Malgré la récente hausse de la popularité des véhicules électriques (VE), largement due à l’arrivée de nouveaux constructeurs automobiles comme Tesla et Rivian, les cinq principaux constructeurs automobiles en 2023 étaient toujours des constructeurs établis, dépassant largement les nouveaux arrivants.

For instance, Toyota sold 10,565,814 vehicles in 2023, while Tesla sold 1,808,581 EVs and BYD sold 3,024,417 vehicles. This indicates that the established players are facing pressure to adapt but are far from being out of the game.

Par exemple, Toyota a vendu 10 565 814 véhicules en 2023, tandis que Tesla a vendu 1 808 581 véhicules électriques et BYD a vendu 3 024 417 véhicules. Cela indique que les acteurs établis subissent des pressions pour s’adapter, mais sont loin d’être hors jeu.

One company that has been at the forefront of discussions related to new technologies is Toyota. The Toyota group includes the Toyota and Lexus brands, as well as Daihatsu (cars), Hino Motors (trucks and buses), and Toyota Industry (mainly forklifts, logistic tools, and looms).

Toyota est une entreprise qui a été à l’avant-garde des discussions liées aux nouvelles technologies. Le groupe Toyota comprend les marques Toyota et Lexus, ainsi que Daihatsu (voitures), Hino Motors (camions et bus) et Toyota Industry (principalement chariots élévateurs, outils logistiques et métiers à tisser).

With a volume of cars sold that is more than 5x that of Tesla, Toyota has a market capitalization that is only 1/3rd of the EV leader. In other words, the market values a sold Toyota car 15x less than a Tesla.

Avec un volume de voitures vendues plus de 5 fois supérieur à celui de Tesla, Toyota a une capitalisation boursière qui ne représente qu'un tiers de celle du leader des véhicules électriques. En d’autres termes, le marché valorise une voiture Toyota vendue 15 fois moins qu’une Tesla.

The Incumbent Dilemma

Le dilemme actuel

Toyota's existing volume of vehicle sales and overall activity can work both ways:

Le volume actuel des ventes de véhicules et l’activité globale de Toyota peuvent fonctionner dans les deux sens :

On the one hand, it gives Toyota a massive war chest to invest in new technologies like EVs, as it can generate large amounts of cash flow from its existing operations. This cash flow can be used to fund R&D, factory construction, and other capital-intensive activities. For instance, Toyota announced plans in September 2023 to invest $7.4 billion in battery production in Japan.

D’une part, cela donne à Toyota un énorme trésor de guerre pour investir dans de nouvelles technologies comme les véhicules électriques, car cela peut générer d’importants flux de trésorerie à partir de ses opérations existantes. Ce flux de trésorerie peut être utilisé pour financer la R&D, la construction d’usines et d’autres activités à forte intensité de capital. Par exemple, Toyota a annoncé en septembre 2023 son intention d’investir 7,4 milliards de dollars dans la production de batteries au Japon.

On the other hand, Toyota's massive scale and legacy operations might also make it slower to adapt to new technologies and market trends. This is because it has a lot of sunk costs in its existing technologies and supply chain, which might make it harder to shift toward new paradigms like EVs. For example, Toyota was initially skeptical of the ability of early EVs to take over the auto market. This was because EVs would either have too short a range or be too expensive to grab the mass market of people just needing a “good enough” car for everyday use.

D’un autre côté, la taille massive et les activités historiques de Toyota pourraient également ralentir l’adaptation aux nouvelles technologies et aux tendances du marché. En effet, ses technologies et sa chaîne d’approvisionnement existantes comportent de nombreux coûts irrécupérables, ce qui pourrait rendre plus difficile la transition vers de nouveaux paradigmes comme les véhicules électriques. Par exemple, Toyota était initialement sceptique quant à la capacité des premiers véhicules électriques à conquérir le marché automobile. En effet, les véhicules électriques auraient une autonomie trop courte ou seraient trop chers pour conquérir le marché de masse des personnes ayant simplement besoin d’une voiture « assez bonne » pour un usage quotidien.

While EVs have definitely made massive inroads and seem the future of the industry, it appears that Toyota's expectation of a relatively slow switch toward EVs is ultimately vindicated, especially out of China.

Bien que les véhicules électriques aient définitivement fait des percées massives et semblent être l'avenir de l'industrie, il semble que les attentes de Toyota d'un passage relativement lent vers les véhicules électriques se soient finalement confirmées, en particulier en dehors de la Chine.

Another factor is that Toyota is selling all over the world, and in many places, it is only now that the network of charging stations and electric grids are starting to adapt to EVs.

Un autre facteur est que Toyota vend ses produits partout dans le monde et, dans de nombreux endroits, ce n’est que maintenant que le réseau de bornes de recharge et les réseaux électriques commencent à s’adapter aux véhicules électriques.

Focus On Hybrid

Focus sur l'hybride

If Toyota has been slow with EVs, it was a pioneer with hybrids, notably with the first luxury hybrid under the Lexus brand back in 2005 with the RX 400h.

Si Toyota a été lente avec les véhicules électriques, elle a été pionnière avec les hybrides, notamment avec le premier hybride de luxe sous la marque Lexus en 2005 avec le RX 400h.

Today, “electrified vehicles” make up 43.2% of Toyota and Lexus sales, with the vast majority being HEVs (Hybrid Electric Vehicles). The Prius hybrid model has built a reputation as a blend of luxury, efficiency, and green credentials (even though EVs have slightly overtaken its green image).

Aujourd’hui, les « véhicules électrifiés » représentent 43,2 % des ventes de Toyota et Lexus, la grande majorité étant des HEV (Hybrid Electric Vehicles). Le modèle hybride Prius s'est bâti une réputation de mélange de luxe, d'efficacité et de références écologiques (même si les véhicules électriques ont légèrement dépassé son image verte).

To this day, the company is still optimizing the concept, with a new Guinness world record for the highest MPG (miles per gallon) for a coast-to-coast drive in September 2024 achieved with a Prius.

À ce jour, l’entreprise continue d’optimiser le concept, avec un nouveau record mondial Guinness du MPG (miles par gallon) le plus élevé pour un trajet d’un océan à l’autre en septembre 2024, réalisé avec une Prius.

The trip was from Los Angeles City Hall to New York City Hall in a Prius LE and achieved a fuel economy average of 93.158 MPG for the entire trip (2.53 L/100km). For reference, the previous record was in the mid-70s MPG.

Le voyage s'est déroulé de l'hôtel de ville de Los Angeles à l'hôtel de ville de New York dans une Prius LE et a atteint une économie de carburant moyenne de 93,158 MPG pour l'ensemble du voyage (2,53 L/100 km). Pour référence, le record précédent datait du MPG du milieu des années 70.

Of course, this was done with an eye on optimizing performance, but the new Prius model in 2023 has an equally impressive EPA-estimated 57 MPG combined (4.13 L/100km).

Bien sûr, cela a été fait dans le but d’optimiser les performances, mais le nouveau modèle Prius en 2023 a une consommation combinée tout aussi impressionnante estimée par l’EPA (4,13 L/100 km).

Moving Toward EVs

Vers les véhicules électriques

After a long wait, Toyota is finally moving forward into the EV market with a very determined strategy.

Après une longue attente, Toyota se lance enfin sur le marché des véhicules électriques avec une stratégie très déterminée.

In September 2023, it released its battery technology roadmap that will be the cornerstone of its EV manufacturing capabilities. It includes in its plans:

En septembre 2023, elle a publié sa feuille de route technologique en matière de batteries, qui constituera la pierre angulaire de ses capacités de fabrication de véhicules électriques. Il comprend dans ses projets :

Battery Tech Roadmap

Feuille de route technologique pour les batteries

Something unique in Toyota's approach to EVs is that it will embrace a wide variety of battery designs, instead of trying to focus on just one or two at a time and switch to new technology later on.

Ce qui est unique dans l'approche de Toyota en matière de véhicules électriques, c'est qu'elle adoptera une grande variété de modèles de batteries, au lieu d'essayer de se concentrer sur un ou deux à la fois et de passer ultérieurement à une nouvelle technologie.

“We will need various options for batteries, just like we have different variations of engines. It is important to offer battery solutions compatible with a variety of models and customer needs.”

« Nous aurons besoin de différentes options pour les batteries, tout comme nous avons différentes variantes de moteurs. Il est important de proposer des solutions de batteries compatibles avec une variété de modèles et de besoins des clients.

Takero Kato - President of Toyota BEV Factory

Takero Kato - Président de l'usine Toyota BEV

So, there will be four battery techs for Toyota:

Il y aura donc quatre technologies de batterie pour Toyota :

Overall, Toyota will embrace its proprietary LFP design for lower-cost models, offer “performance” Li-ion for high-end vehicles, and target ultra-long range with or without solid-state battery for luxury models.

Dans l’ensemble, Toyota adoptera sa conception exclusive LFP pour les modèles à moindre coût, proposera du Li-ion « performant » pour les véhicules haut de gamme et ciblera l’autonomie ultra longue avec ou sans batterie à semi-conducteurs pour les modèles de luxe.

Of course,

Bien sûr,