L'USDT Stablecoin de Tether se négocie à rabais en Chine, signalant une demande d'actions

Alors que la Chine a interdit le trading de cryptomonnaies en 2021, de nombreux résidents du continent ont continué à utiliser des comptes et des bourses à l'étranger pour acheter et vendre des produits numériques.

China may have banned crypto trading in 2021, but many mainland residents have continued to use overseas accounts and exchanges to buy and sell digital currencies, in part to avoid capital controls and move assets offshore.

La Chine a peut-être interdit le commerce de crypto-monnaies en 2021, mais de nombreux résidents du continent ont continué à utiliser des comptes et des bourses à l'étranger pour acheter et vendre des monnaies numériques, en partie pour éviter les contrôles de capitaux et déplacer leurs actifs à l'étranger.

Now, as easing measures by the central bank send stock prices soaring, data points to traders shifting資金回流 from stablecoins like Tether into the dollar — and ultimately, Chinese equities.

Aujourd’hui, alors que les mesures d’assouplissement prises par la banque centrale font monter en flèche les cours des actions, les données indiquent que les traders passent des pièces stables comme Tether au dollar – et, en fin de compte, aux actions chinoises.

Tether’s USDT stablecoin, the world’s most used cryptocurrency, has been trading at a discount at times relative to the dollar since the end of September, according to Dessislava Aubert, senior research analyst at blockchain data firm Kaiko. The emergence of the discount coincided with a series of easing measures by China’s central bank, designed to stem a worsening economic outlook that sent stock prices soaring.

Le stablecoin USDT de Tether, la crypto-monnaie la plus utilisée au monde, se négocie parfois avec une décote par rapport au dollar depuis fin septembre, selon Dessislava Aubert, analyste de recherche senior chez Kaiko, société de données blockchain. L'émergence de la décote a coïncidé avec une série de mesures d'assouplissement prises par la banque centrale chinoise, destinées à endiguer la détérioration des perspectives économiques qui a fait monter en flèche les cours boursiers.

Stablecoins are cryptocurrencies whose value is usually pegged 1-to-1 to assets such as the dollar. They’re used to conduct transactions and as a refuge from the often volatile price swings seen in tokens such as Bitcoin.

Les Stablecoins sont des crypto-monnaies dont la valeur est généralement liée à des actifs tels que le dollar. Ils sont utilisés pour effectuer des transactions et comme refuge contre les fluctuations de prix souvent volatiles observées dans les jetons tels que Bitcoin.

“If the traders are rushing to exchange back into fiat currency, it can be inferred that they are panic buying Chinese stocks,” said Livio Weng, chief executive officer of Hong Kong-based crypto exchange Hashkey.

"Si les traders se précipitent pour échanger à nouveau contre de la monnaie fiduciaire, on peut en déduire qu'ils achètent en panique des actions chinoises", a déclaré Livio Weng, directeur général de la bourse de cryptographie basée à Hong Kong Hashkey.

The absence of USDT/Chinese yuan trading pairs on crypto exchanges because of the ban, has made the dollar the de facto barometer for measuring activity, Kaiko’s Aubert said. The slight discount suggests more demand for dollars and selling of Tethers.

L'absence de paires USDT/yuan chinois sur les échanges cryptographiques en raison de l'interdiction a fait du dollar le baromètre de facto pour mesurer l'activité, a déclaré Aubert de Kaiko. La légère remise suggère une plus grande demande de dollars et une vente de Tethers.

While it’s difficult to measure on exchanges how much of the USDT selling pressure has come from Chinese investors, other platforms present a clearer picture. Binance’s peer-to-peer marketplace shows that Chinese yuan merchants are giving over-the-counter price quotes in the range of 6.78-6.98 per yuan for USDT, while the offshore yuan trades at 7.07 per dollar in the traditional currency market.

Bien qu'il soit difficile de mesurer sur les bourses dans quelle mesure la pression de vente de l'USDT provient des investisseurs chinois, d'autres plateformes présentent une image plus claire. Le marché peer-to-peer de Binance montre que les marchands chinois de yuans proposent des prix de gré à gré compris entre 6,78 et 6,98 par yuan pour l'USDT, tandis que le yuan offshore se négocie à 7,07 par dollar sur le marché des devises traditionnel.

“We can see the correlation there with demand to trade onshore A shares,” said Annabelle Huang, managing partner at digital-asset investment firm Amber Group in Singapore. Some brokerage firms were even open during China’s recent Golden Week holidays to “onboard new customers,” she said.

"Nous pouvons y voir une corrélation avec la demande de négociation d'actions A onshore", a déclaré Annabelle Huang, associée directrice de la société d'investissement en actifs numériques Amber Group à Singapour. Certaines sociétés de courtage ont même été ouvertes pendant les récentes vacances de la Golden Week en Chine pour « accueillir de nouveaux clients », a-t-elle déclaré.

The demand isn’t just being driven by retail investors, according to Laura Vidiella del Blanco, the New York-based head of business development and strategy at crypto hedge fund MNNC Group. Some of the firm’s institutional investors are shifting allocations to Chinese stocks.

La demande ne provient pas uniquement des investisseurs particuliers, selon Laura Vidiella del Blanco, responsable du développement commercial et de la stratégie basée à New York au sein du fonds spéculatif cryptographique MNNC Group. Certains investisseurs institutionnels de la société réorientent leurs allocations vers les actions chinoises.

The Shanghai Composite Index jumped 21% from Sept 23 to Sept 30, the day before China’s market closed for the holiday.

L'indice composite de Shanghai a bondi de 21 % entre le 23 et le 30 septembre, la veille de la fermeture du marché chinois pour les vacances.

“These are mostly allocators in Asia who are familiar with the market, and have multiple strategies besides digital assets,” Vidiella del Blanco said.

"Il s'agit pour la plupart d'allocateurs en Asie qui connaissent le marché et disposent de plusieurs stratégies en plus des actifs numériques", a déclaré Vidiella del Blanco.

Hand Seng strongly outperforming Bitcoin, funny how many people believe Chinese stocks are speculative — yet it’s now outperforming arguably the most speculative asset — Bitcoin.

Hand Seng surperforme fortement Bitcoin, c'est drôle de voir combien de personnes pensent que les actions chinoises sont spéculatives – et pourtant, elles surperforment maintenant sans doute l'actif le plus spéculatif – Bitcoin.

Blockchain intelligence firm Chainalysis Inc estimates show that China’s over-the-counter brokers are attracting “unprecedented” inflows this year, a sign of the strong demand from Chinese investors on cryptocurrencies despite the ongoing ban.

Selon les estimations de la société de renseignement sur la blockchain Chainalysis Inc, les courtiers de gré à gré chinois attirent des afflux « sans précédent » cette année, signe de la forte demande des investisseurs chinois pour les crypto-monnaies malgré l'interdiction en cours.

“First time people wish the national holiday is shorter perhaps, pretty incredible move,” Amber’s Huang said.

"C'est peut-être la première fois que les gens souhaitent que la fête nationale soit plus courte, ce qui est assez incroyable", a déclaré Huang d'Amber.