Der USDT-Stablecoin von Tether wird in China mit einem Abschlag gehandelt, was auf eine Nachfrage nach Aktien hinweist

Während China im Jahr 2021 den Handel mit Kryptowährungen verbot, nutzen viele Festlandbewohner weiterhin Konten und Börsen im Ausland, um digitale Währungen zu kaufen und zu verkaufen

China may have banned crypto trading in 2021, but many mainland residents have continued to use overseas accounts and exchanges to buy and sell digital currencies, in part to avoid capital controls and move assets offshore.

China hat zwar den Handel mit Kryptowährungen im Jahr 2021 verboten, aber viele Einwohner des Festlandes nutzen weiterhin Konten und Börsen im Ausland, um digitale Währungen zu kaufen und zu verkaufen, teilweise um Kapitalkontrollen zu umgehen und Vermögenswerte ins Ausland zu verlagern.

Now, as easing measures by the central bank send stock prices soaring, data points to traders shifting資金回流 from stablecoins like Tether into the dollar — and ultimately, Chinese equities.

Jetzt, da die Lockerungsmaßnahmen der Zentralbank die Aktienkurse in die Höhe treiben, deuten die Daten darauf hin, dass Händler von Stablecoins wie Tether auf den Dollar umsteigen – und letztendlich auf chinesische Aktien.

Tether’s USDT stablecoin, the world’s most used cryptocurrency, has been trading at a discount at times relative to the dollar since the end of September, according to Dessislava Aubert, senior research analyst at blockchain data firm Kaiko. The emergence of the discount coincided with a series of easing measures by China’s central bank, designed to stem a worsening economic outlook that sent stock prices soaring.

Laut Dessislava Aubert, leitender Forschungsanalyst beim Blockchain-Datenunternehmen Kaiko, wird der USDT-Stablecoin von Tether, die weltweit am häufigsten verwendete Kryptowährung, seit Ende September zeitweise mit einem Abschlag gegenüber dem Dollar gehandelt. Das Aufkommen des Abschlags fiel mit einer Reihe von Lockerungsmaßnahmen der chinesischen Zentralbank zusammen, die darauf abzielten, die sich verschlechternden Wirtschaftsaussichten einzudämmen, die zu einem Anstieg der Aktienkurse führten.

Stablecoins are cryptocurrencies whose value is usually pegged 1-to-1 to assets such as the dollar. They’re used to conduct transactions and as a refuge from the often volatile price swings seen in tokens such as Bitcoin.

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert normalerweise 1:1 an Vermögenswerte wie den Dollar gekoppelt ist. Sie werden zur Durchführung von Transaktionen und als Zufluchtsort vor den oft volatilen Preisschwankungen verwendet, die bei Token wie Bitcoin auftreten.

“If the traders are rushing to exchange back into fiat currency, it can be inferred that they are panic buying Chinese stocks,” said Livio Weng, chief executive officer of Hong Kong-based crypto exchange Hashkey.

„Wenn die Händler sich beeilen, wieder in Fiat-Währung umzutauschen, kann daraus geschlossen werden, dass sie in Panik chinesische Aktien kaufen“, sagte Livio Weng, CEO der in Hongkong ansässigen Krypto-Börse Hashkey.

The absence of USDT/Chinese yuan trading pairs on crypto exchanges because of the ban, has made the dollar the de facto barometer for measuring activity, Kaiko’s Aubert said. The slight discount suggests more demand for dollars and selling of Tethers.

Das Fehlen von Handelspaaren USDT/Chinesischer Yuan an Krypto-Börsen aufgrund des Verbots habe den Dollar de facto zum Barometer für die Messung der Aktivität gemacht, sagte Aubert von Kaiko. Der leichte Abschlag deutet auf eine stärkere Nachfrage nach Dollar und einen Verkauf von Tethers hin.

While it’s difficult to measure on exchanges how much of the USDT selling pressure has come from Chinese investors, other platforms present a clearer picture. Binance’s peer-to-peer marketplace shows that Chinese yuan merchants are giving over-the-counter price quotes in the range of 6.78-6.98 per yuan for USDT, while the offshore yuan trades at 7.07 per dollar in the traditional currency market.

Während es an Börsen schwierig ist zu messen, wie stark der USDT-Verkaufsdruck von chinesischen Investoren ausgeht, zeichnen andere Plattformen ein klareres Bild. Der Peer-to-Peer-Marktplatz von Binance zeigt, dass chinesische Yuan-Händler außerbörsliche Preisangebote im Bereich von 6,78 bis 6,98 pro Yuan für USDT machen, während der Offshore-Yuan auf dem traditionellen Währungsmarkt bei 7,07 pro Dollar gehandelt wird.

“We can see the correlation there with demand to trade onshore A shares,” said Annabelle Huang, managing partner at digital-asset investment firm Amber Group in Singapore. Some brokerage firms were even open during China’s recent Golden Week holidays to “onboard new customers,” she said.

„Wir können dort den Zusammenhang mit der Nachfrage nach Onshore-A-Aktienhandel erkennen“, sagte Annabelle Huang, geschäftsführende Gesellschafterin der Digital-Asset-Investmentfirma Amber Group in Singapur. Einige Maklerfirmen hätten sogar während der jüngsten Feiertage der Goldenen Woche in China geöffnet, um „neue Kunden zu gewinnen“, sagte sie.

The demand isn’t just being driven by retail investors, according to Laura Vidiella del Blanco, the New York-based head of business development and strategy at crypto hedge fund MNNC Group. Some of the firm’s institutional investors are shifting allocations to Chinese stocks.

Laut Laura Vidiella del Blanco, der in New York ansässigen Leiterin für Geschäftsentwicklung und Strategie beim Krypto-Hedgefonds MNNC Group, wird die Nachfrage nicht nur von Privatanlegern angetrieben. Einige der institutionellen Anleger des Unternehmens verlagern ihre Allokationen auf chinesische Aktien.

The Shanghai Composite Index jumped 21% from Sept 23 to Sept 30, the day before China’s market closed for the holiday.

Der Shanghai Composite Index stieg vom 23. September bis zum 30. September, dem Tag vor der Feiertagsschließung des chinesischen Marktes, um 21 %.

“These are mostly allocators in Asia who are familiar with the market, and have multiple strategies besides digital assets,” Vidiella del Blanco said.

„Dies sind hauptsächlich Allokatoren in Asien, die mit dem Markt vertraut sind und neben digitalen Vermögenswerten mehrere Strategien verfolgen“, sagte Vidiella del Blanco.

Hand Seng strongly outperforming Bitcoin, funny how many people believe Chinese stocks are speculative — yet it’s now outperforming arguably the most speculative asset — Bitcoin.

Hand Seng übertrifft Bitcoin deutlich. Komisch, wie viele Leute glauben, dass chinesische Aktien spekulativ sind – und doch übertrifft es jetzt den wohl spekulativsten Vermögenswert – Bitcoin.

Blockchain intelligence firm Chainalysis Inc estimates show that China’s over-the-counter brokers are attracting “unprecedented” inflows this year, a sign of the strong demand from Chinese investors on cryptocurrencies despite the ongoing ban.

Schätzungen des Blockchain-Intelligence-Unternehmens Chainalysis Inc. zeigen, dass Chinas außerbörsliche Broker in diesem Jahr „beispiellose“ Zuflüsse verzeichnen, ein Zeichen für die starke Nachfrage chinesischer Investoren nach Kryptowährungen trotz des anhaltenden Verbots.

“First time people wish the national holiday is shorter perhaps, pretty incredible move,” Amber’s Huang said.

„Das erste Mal, dass sich die Leute wünschen, dass der Nationalfeiertag vielleicht kürzer wäre, ist ein ziemlich unglaublicher Schritt“, sagte Huang von Amber.