Réaction excessive des actions cibles - Un énorme volume inhabituel d'options de vente indique que la baisse de TGT est exagérée

TGT a clôturé à 125,01 $ vendredi, en hausse de +2,42 % par rapport à son prix plancher de 121,59 $ de la veille. Il s'agit d'une baisse de 34,59 $, soit -22 %, par rapport à son prix de 156,56 $.

Target Corp (NYSE:TGT) stock has dropped 20% since its disappointing Q3 earnings on Nov. 20. But on Friday, Nov. 22, TGT stock began to rebound, rising 2.42% for the session. It closed at $125.01, up from the day-before trough price of $121.59.

L'action Target Corp (NYSE:TGT) a chuté de 20 % depuis ses résultats décevants du troisième trimestre du 20 novembre. Mais le vendredi 22 novembre, l'action TGT a commencé à rebondir, en hausse de 2,42 % pour la séance. Il a clôturé à 125,01 $, en hausse par rapport au prix plancher de 121,59 $ de la veille.

However, TGT stock is still down $34.59, or 22%, from its price of $156.56 before the earnings release. But several analysts, including me, believe that TGT stock has overshot to the downside and is now undervalued.

Cependant, l'action TGT est toujours en baisse de 34,59 $, soit 22 %, par rapport à son prix de 156,56 $ avant la publication des résultats. Mais plusieurs analystes, dont moi-même, estiment que l’action TGT a dépassé les limites de la baisse et est désormais sous-évaluée.

I discussed this situation in my Nov. 20 Barchart article, “Target Stock Overreaction - Huge Unusual Put Option Volume Signals TGT's Drop is Overdone.” I argued that TGT stock was worth at least $143 per share, based on the company's likely free cash flow (FCF) margins next year.

J'ai discuté de cette situation dans mon article Barchart du 20 novembre, "Réaction excessive des actions cibles - Un énorme volume inhabituel d'options de vente signale que la baisse de TGT est exagérée". J'ai fait valoir que l'action TGT valait au moins 143 $ par action, sur la base des marges probables de flux de trésorerie disponibles (FCF) de la société l'année prochaine.

That means that even after Friday's gain, TGT stock is still worth 16% more. Here's how I arrived at that valuation.

Cela signifie que même après le gain de vendredi, l'action TGT vaut toujours 16 % de plus. Voici comment je suis arrivé à cette évaluation.

Based on analysts' forecasts of $109 billion in revenue next year, with a 2.0% FCF margin, free cash flow could be $2.18 billion. Even if FCF drops to $2.00 billion, TGT stock could still be cheap. Here's why.

Sur la base des prévisions des analystes d'un chiffre d'affaires de 109 milliards de dollars l'année prochaine, avec une marge FCF de 2,0 %, le flux de trésorerie disponible pourrait être de 2,18 milliards de dollars. Même si le FCF tombe à 2,00 milliards de dollars, l’action TGT pourrait encore être bon marché. Voici pourquoi.

Using a 3.0% FCF yield, the market valuation would eventually be worth $66.67 billion ($2.0b in est. FCF 2025 / 0.03 = $66.67 billion).

En utilisant un rendement FCF de 3,0 %, la valorisation boursière vaudrait finalement 66,67 milliards de dollars (2,0 milliards de dollars en est. FCF 2025 / 0,03 = 66,67 milliards de dollars).

This is 16.1% higher than its market cap of $57.41 billion today ($66.67b target mkt cap / $57.41 = 1.161).

C'est 16,1 % de plus que sa capitalisation boursière de 57,41 milliards de dollars aujourd'hui (66,67 milliards de dollars de capitalisation boursière cible / 57,41 dollars = 1,161).

In other words, TGT stock is worth 16.1% more than $125.01 ($1.161 x $125.01 = $145.13 per share).

En d’autres termes, l’action TGT vaut 16,1 % de plus que 125,01 $ (1,161 $ x 125,01 $ = 145,13 $ par action).

Other analysts see the stock as undervalued as well.

D'autres analystes considèrent également le titre comme sous-évalué.

Analysts See TGT Stock Undervalued

Les analystes voient l’action TGT sous-évaluée

For example, Yahoo! Finance says its survey of 37 analysts shows an average price target of $143.41 per share. That is close to my price target and still 14.7% higher than today's price.

Par exemple, Yahoo! Finance affirme que son enquête auprès de 37 analystes montre un objectif de cours moyen de 143,41 $ par action. C'est proche de mon objectif de prix et toujours 14,7 % plus élevé que le prix d'aujourd'hui.

In addition, Barchart's survey has a mean target price of $156.90 or 25.5% higher. Similarly, AnaChart.com, a new fintech site that tracks sell-side analysts and their price targets, shows that the average of 23 analysts is $153.95 per share, 23% higher than Friday's close.

De plus, l'enquête de Barchart a un prix cible moyen de 156,90 $, soit 25,5 % de plus. De même, AnaChart.com, un nouveau site fintech qui suit les analystes côté vente et leurs objectifs de cours, montre que la moyenne de 23 analystes est de 153,95 $ par action, soit 23 % de plus que la clôture de vendredi.

The bottom line is that Target stock now looks undervalued. But it could take a good while for the stock to rebound. After all, investors are nervous that Target's holiday season might not turn out well.

L’essentiel est que l’action Target semble désormais sous-évaluée. Mais le titre pourrait mettre un certain temps à rebondir. Après tout, les investisseurs craignent que la période des fêtes de Target ne se déroule pas bien.

Therefore, let's look at an alternative way to play TGT stock: buying long-dated call options with in-the-money (ITM) strike prices.

Par conséquent, examinons une autre façon de jouer sur les actions TGT : acheter des options d'achat à long terme avec des prix d'exercice dans le cours (ITM).

In-the-Money Long-Dated TGT Calls

Appels TGT à long terme dans la monnaie

For example, look at the Jan. 16, 2026 expiration call option chain. This is 421 days from now, or almost 1 year and 2 months away. That allows the investor to hold these calls over one year and potentially not have to pay short-term capital gains taxes on any profits.

Par exemple, regardez la chaîne d’options d’achat à expiration le 16 janvier 2026. C’est dans 421 jours, soit dans presque 1 an et 2 mois. Cela permet à l'investisseur de conserver ces options d'achat pendant un an et potentiellement de ne pas avoir à payer d'impôts sur les plus-values ​​à court terme sur les bénéfices.

Here is what is interesting. It makes sense to buy in-the-money (ITM) call options since these already have some intrinsic value embedded in their price. That provides some degree of downside protection as well as providing good leverage on the upside.

Voici ce qui est intéressant. Il est logique d’acheter des options d’achat dans le cours (ITM), car celles-ci ont déjà une certaine valeur intrinsèque intégrée dans leur prix. Cela offre un certain degré de protection contre les baisses ainsi qu’un bon effet de levier à la hausse.

For example, look at the $110.00 strike price calls. These are trading $15.01 below the $125.01 trading price, and so are already worth at least that amount.

Par exemple, regardez les appels au prix d'exercice de 110,00 $. Ceux-ci se négocient 15,01 $ en dessous du prix de négociation de 125,01 $ et valent donc déjà au moins ce montant.

However, the midprice premium is $23.50, meaning there is $23.50-$15.01, or $8.49 of excess or extrinsic value in the price. But, at least the intrinsic value represents 64% of the total premium paid.

Cependant, la prime du prix moyen est de 23,50 $, ce qui signifie qu'il y a entre 23,50 $ et 15,01 $, soit 8,49 $ de valeur excédentaire ou extrinsèque dans le prix. Mais au moins la valeur intrinsèque représente 64 % de la prime totale payée.

Moreover, the advantage is that to buy 1 contract representing 100 shares the outlay is only $2,350 per call option. To buy 100 shares at today's trading price, the investor would have to pay $12,501 (i.e., $1

De plus, l'avantage est que pour acheter 1 contrat représentant 100 actions, la mise n'est que de 2 350 $ par option d'achat. Pour acheter 100 actions au cours actuel, l'investisseur devrait payer 12 501 $ (soit 1 $