Les actions de Super Micro Computer (SMCI) pourraient faire leur retour en 2025

Super Micro Computer (NASDAQ : SMCI) a emmené les investisseurs sur des montagnes russes en 2024. Il a commencé l'année à environ 28 $ par action, puis a grimpé jusqu'à près de 120 $ en mars.

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) has taken investors on quite the roller coaster ride in 2024. It started the year at around $28 per share, then rocketed up to nearly $120 in March. It has since given up all of those gains and now trades back at the mark it started the year at, although it dipped to around $21 just a few days ago.

Super Micro Computer (NASDAQ : SMCI) a emmené les investisseurs sur des montagnes russes en 2024. Il a commencé l'année à environ 28 $ par action, puis a grimpé jusqu'à près de 120 $ en mars. Depuis, il a renoncé à tous ces gains et s'échange désormais au niveau auquel il avait commencé l'année, bien qu'il ait chuté à environ 21 dollars il y a quelques jours à peine.

That is whiplash that most investors don't expect to see, but there is a good reason for the rise and fall of Supermicro (as the company is often called for short). With the stock now down around 75% from its all-time high, could it be set for a comeback story in 2025?

C'est un coup de fouet auquel la plupart des investisseurs ne s'attendent pas, mais il y a une bonne raison à la montée et à la chute de Supermicro (comme on appelle souvent la société en abrégé). Le titre étant désormais en baisse d’environ 75 % par rapport à son plus haut historique, pourrait-il connaître un retour en 2025 ?

Supermicro makes components for data centers and computing servers and also sells full servers. One of its selling points is that it makes liquid-cooled servers, which are vastly more energy efficient and reduce the size of the room they need to be placed in because they do not need the same amount of airflow as traditional servers.

Supermicro fabrique des composants pour centres de données et serveurs informatiques et vend également des serveurs complets. L'un de ses arguments de vente est qu'il fabrique des serveurs refroidis par liquide, qui sont beaucoup plus économes en énergie et réduisent la taille de la pièce dans laquelle ils doivent être placés car ils n'ont pas besoin de la même quantité de flux d'air que les serveurs traditionnels.

These advantages caused demand for its products to skyrocket throughout 2024 as companies raced to build out computing power to capture the gigantic artificial intelligence (AI) demand. As a result, revenue soared in 2024, with many quarters of more than 100% growth.

Ces avantages ont fait monter en flèche la demande pour ses produits tout au long de l’année 2024, alors que les entreprises se sont précipitées pour développer leur puissance de calcul afin de répondre à la gigantesque demande d’intelligence artificielle (IA). En conséquence, les revenus ont grimpé en 2024, avec de nombreux trimestres de croissance supérieure à 100 %.

SMCI revenue (TTM) data by YCharts; TTM = trailing 12 months.

Données sur les revenus SMCI (TTM) par YCharts ; TTM = 12 derniers mois.

That is, if you can trust what management told you. While part of Supermicro's fall from grace came from having risen too far, too fast, the largest part of its tumble came from accounting fraud allegations.

Autrement dit, si vous pouvez faire confiance à ce que la direction vous a dit. Même si une partie de la disgrâce de Supermicro est due à une ascension trop importante et trop rapide, la plus grande partie de sa chute est due à des allégations de fraude comptable.

It all started when famed short-seller Hindenburg Research released a short report on Supermicro. Short-sellers make money when the stock price goes down, so their intentions aren't always pure, and Hindenburg has had a few swings and misses.

Tout a commencé lorsque le célèbre vendeur à découvert Hindenburg Research a publié un bref rapport sur Supermicro. Les vendeurs à découvert gagnent de l'argent lorsque le cours des actions baisse, leurs intentions ne sont donc pas toujours pures, et Hindenburg a connu quelques fluctuations et ratés.

Its short report centered around accounting malpractice, something for which Supermicro was fined by the Securities and Exchange Commission in 2020 due to accounting issues in 2018.

Son court rapport était centré sur les fautes professionnelles comptables, pour lesquelles Supermicro a été condamné à une amende par la Securities and Exchange Commission en 2020 en raison de problèmes comptables en 2018.

The day after Hindenburg's report, Supermicro issued a press release stating that it is delaying its end-of-year form 10-K to assess "the design and operating effectiveness of its internal controls over financial reporting." The combination of those two news reports caused the stock to drop like a rock in a few days. Then, the Wall Street Journal reported that the Department of Justice initiated a probe into the company, causing the stock to fall further.

Le lendemain du rapport Hindenburg, Supermicro a publié un communiqué de presse indiquant qu'elle retardait son formulaire 10-K de fin d'année afin d'évaluer « la conception et l'efficacité opérationnelle de ses contrôles internes en matière d'information financière ». La combinaison de ces deux informations a fait chuter le titre comme un roc en quelques jours. Ensuite, le Wall Street Journal a rapporté que le ministère de la Justice avait lancé une enquête sur l'entreprise, provoquant une nouvelle chute du titre.

At this point, Supermicro's accounting practices were in question, but it was all speculation whether there were actual issues. However, Supermicro's auditor, EY (formerly Ernst & Young), resigned because it said it was "unwilling to be associated" with what management was reporting.

À ce stade, les pratiques comptables de Supermicro étaient remises en question, mais il ne s'agissait que de spéculations quant à l'existence de véritables problèmes. Cependant, l'auditeur de Supermicro, EY (anciennement Ernst & Young), a démissionné parce qu'il a déclaré qu'il « ne voulait pas être associé » à ce que la direction rapportait.

Auditors have access to far more information than the average investor, and when they run for the hills, it may be wise to follow suit. This caused the stock to plummet even further and wipe out all of its gains for 2024.

Les auditeurs ont accès à bien plus d’informations que l’investisseur moyen, et lorsqu’ils courent vers les collines, il peut être judicieux de leur emboîter le pas. Cela a provoqué une chute encore plus importante du titre et anéanti tous ses gains pour 2024.

With the stock down so much, investors may be forgiven for thinking this could be an excellent value play, as the business still has significant tailwinds on the horizon thanks to AI. However, there are other considerations with the stock.

Avec une telle baisse du titre, on peut pardonner aux investisseurs de penser que cela pourrait être un excellent jeu de valeur, car l'entreprise a encore des vents favorables importants à l'horizon grâce à l'IA. Cependant, il y a d’autres considérations concernant le stock.

Even if Supermicro's business continues to grow, there is no trust in management. As a result, many institutional investors will avoid the stock entirely, making it difficult for its stock price to rise because there isn't big money to move the price.

Même si les activités de Supermicro continuent de croître, il n'y a aucune confiance dans la direction. En conséquence, de nombreux investisseurs institutionnels éviteront complètement l’action, ce qui rendra difficile la hausse du cours de l’action car il n’y a pas beaucoup d’argent pour faire bouger le prix.

Trusting a company's statements to investors is paramount in investing, and there's no reason to do that with Supermicro right now.

Faire confiance aux déclarations d'une entreprise aux investisseurs est primordial pour investir, et il n'y a aucune raison de le faire avec Supermicro pour le moment.

A new management team could be a key factor in restoring that trust. However, with CEO Charles Liang being the founder, president, CEO, and chairman of the board, that's unlikely to happen.

Une nouvelle équipe de direction pourrait être un facteur clé pour restaurer cette confiance. Cependant, étant donné que le PDG Charles Liang est le fondateur, président, PDG et président du conseil d'administration, il est peu probable que cela se produise.

But there's a new chapter to Supermicro's story. It has appointed BDO, a large and respected firm, as its new auditor and has issued a plan to get its 10-K and first-quarter 10-Q forms filed in a timely manner. This news caused the stock price to pop about 30%, which could ignite a huge run-up if investors start to trust the company. However, just because there's a new auditor doesn't mean Supermicro's financials are immediately fixed. There still could be issues regarding its reporting.

Mais il y a un nouveau chapitre dans l'histoire de Supermicro. Elle a nommé BDO, un grand cabinet respecté, comme nouvel auditeur et a publié un plan pour que ses formulaires 10-K et 10-Q du premier trimestre soient déposés en temps opportun. Cette nouvelle a fait grimper le cours de l'action d'environ 30 %, ce qui pourrait déclencher une énorme hausse si les investisseurs commencent à faire confiance à l'entreprise. Cependant, ce n’est pas parce qu’il y a un nouveau commissaire aux comptes que les finances de Supermicro sont immédiatement corrigées. Il pourrait encore y avoir des problèmes concernant son reporting.

Super Micro Computer could be a massive comeback story in 2025. However, I still think investors are better off avoiding the stock, as there is just too much that's unknown right now, and things could get far worse before they get better. There are far better investments available than taking on substantial risk with Supermicro, and I would put my dollars in those other

Super Micro Computer pourrait connaître un retour massif en 2025. Cependant, je pense toujours que les investisseurs feraient mieux d'éviter le titre, car il y a tout simplement trop de choses inconnues à l'heure actuelle et les choses pourraient empirer avant de s'améliorer. Il existe de bien meilleurs investissements disponibles que de prendre des risques substantiels avec Supermicro, et je mettrais mon argent dans ces autres