Une jauge clé du sentiment économique et de la santé du crédit d'entreprise a reculé de ses récents sommets de plusieurs mois

L'indicateur en considération est la propagation ajustée en fonction de l'indice de rendement élevé ICE / BOFA US (OEA) ICE / BOFA

A key gauge of economic sentiment and corporate credit health has pulled back from its recent multi-month highs in a positive development for risk-taking in stocks and crypto markets. The relief, however, could be short-lived, according to some observers.

Une jauge clé du sentiment économique et de la santé du crédit d'entreprise s'est retirée de ses récents sommets de plusieurs mois dans un développement positif pour la prise de risques dans les actions et les marchés cryptographiques. Le soulagement, cependant, pourrait être de courte durée, selon certains observateurs.

The indicator in question is the ICE/BofA U.S. High Yield Index Option-Adjusted Spread (OAS). It tracks the average yield difference (spread) between U.S. dollar-denominated high-yield corporate bonds and U.S. Treasury securities, adjusted for embedded optionality in the bonds.

L'indicateur en question est la propagation ajustée en fonction de l'indice de rendement élevé ICE / BOFA US (OEA). Il suit la différence de rendement moyenne (propagation) entre les obligations de sociétés à haut rendement libellé en dollars américains et les titres du Trésor américain, ajusté pour l'optionnalité intégrée dans les obligations.

It’s widely recognized as a credit risk barometer, with a wider spread indicating greater investor concern about corporate defaults or economic weakness, which often leads to investors reducing their exposure to riskier assets such as technology stocks and cryptocurrencies.

Il est largement reconnu comme un baromètre à risque de crédit, avec une propagation plus large indiquant une plus grande préoccupation des investisseurs concernant les défauts des entreprises ou la faiblesse économique, ce qui conduit souvent à la réduction de leur exposition à des actifs plus risqués tels que les actions technologiques et les crypto-monnaies.

The OAS, which represents the premium investors demand for holding high-yielding bonds over the relatively safer Treasury notes, has decreased to 3.2% from the six-month high of 3.4% reached earlier this month.

L'OEA, qui représente la demande d'investisseurs premium pour la détention d'obligations à haut rendement par rapport aux billets de trésorerie relativement plus sûrs, a diminué à 3,2% par rapport au sommet de six mois de 3,4% atteint plus tôt ce mois-ci.

This decline in the spread has coincided with a renewed rally in bitcoin (BTC) and Nasdaq.

Cette baisse de la propagation a coïncidé avec un rallye renouvelé dans Bitcoin (BTC) et NASDAQ.

The spread surged by 100 basis points in four weeks to mid-March as President Donald Trump's tariffs sparked concerns of a recession. During that period, both BTC and Nasdaq suffered setbacks, with the cryptocurrency falling to lows below $80K.

La propagation a augmenté de 100 points de base en quatre semaines à la mi-mars alors que les tarifs du président Donald Trump ont suscité des préoccupations de récession. Au cours de cette période, BTC et NASDAQ ont subi des revers, la crypto-monnaie tombant en dessous de 80 000 $.

Temporary respite?

Répit temporaire?

Analysts anticipate that the OAS spread will widen further in the coming weeks as the negative impact of Trump's tariffs becomes more apparent, according to Mint and Reuters.

Les analystes prévoient que la propagation de l'OEA s'élargira davantage dans les semaines à venir à mesure que l'impact négatif des tarifs de Trump deviendra plus apparent, selon Mint et Reuters.

"We think this is just getting started and will get worse before it gets better," said Hans Mikkelsen, managing director of credit strategy at TD Securities, in a recent note to clients.

"Nous pensons que cela ne fait que commencer et va empirer avant qu'il ne s'améliore", a déclaré Hans Mikkelsen, directeur général de la stratégie de crédit chez TD Securities, dans une note récente aux clients.

Applying technical analysis principles to the OAS chart also suggests the same.

L'application de principes d'analyse technique au graphique OAS suggère également la même chose.

The spread has moved above the three-year descending trendline, which is a significant level to watch for risk asset investors.

La propagation a dépassé la ligne de tendance descendante de trois ans, qui est un niveau significatif pour surveiller les investisseurs d'actifs à risque.