Le contributeur de la Fondation Jito Andrew Thurman a créé une maquette pour un nouveau modèle de tokenomics JTO

Jito est une plate-forme de mise en œuvre liquide et MEV qui se trouve au centre de l'écosystème Solana.

Jito Foundation contributor Andrew Thurman has created a mock-up for a new model of JTO tokenomics, which includes an idea for potentially buying back tokens.

Le contributeur de la Fondation Jito, Andrew Thurman, a créé une maquette pour un nouveau modèle de tokenomics JTO, qui comprend une idée pour racheter potentiellement les jetons.

Thurman's 12-page proposal is intended to spark discussion around expanding the utility of Jito's governance token, a conversation that has already begun to "percolate naturally" in the community. (The document, however, is not an official governance proposal and Thurman notes it does not officially represent the opinions of the Jito Foundation, JitoDAO or other related parties.)

La proposition de 12 pages de Thurman vise à déclencher des discussions sur l'élargissement de l'utilité du jeton de gouvernance de Jito, une conversation qui a déjà commencé à "percoler naturellement" dans la communauté. (Le document, cependant, n'est pas une proposition de gouvernance officielle et Thurman note qu'il ne représente pas officiellement les opinions de la Fondation Jito, du Jitodao ou d'autres parties liées.)

Jito is a liquid staking and MEV platform that sits at the center of the Solana ecosystem. Thurman argues that as the protocol and DAO continue to earn more and more fees as Solana use grows, the community should come to consensus on how to put these revenues best to work rather than simply growing their treasuries. While many protocols face a choice between recycling value or distributing it to participants via rewards, Jito could develop a “recycling & rewards” strategy.

Jito est une plate-forme de mise en œuvre liquide et MEV qui se trouve au centre de l'écosystème Solana. Thurman fait valoir que, à mesure que le protocole et que DAO continuent de gagner de plus en plus de frais à mesure que l'utilisation de Solana augmente, la communauté devrait être consensuelle sur la façon de mettre le meilleur des revenus pour travailler plutôt que de simplement augmenter leurs bons du Trésor. Alors que de nombreux protocoles sont confrontés à un choix entre le recyclage de la valeur ou la distribution aux participants via des récompenses, Jito pourrait développer une stratégie de «recyclage et récompense».

"Jito is in a unique position," he wrote, noting the Jito DAO receives 4% of all JitoSOL staking rewards as a programmatic fee, representing just one form of its revenue. "There are not many examples of DeFi ecosystems which have generated as much real value as quickly as the Jito Network, and most of them are contemporary Solana projects with a limited track record to learn from."

"Jito est dans une position unique", a-t-il écrit, notant que le Jito Dao reçoit 4% de toutes les récompenses de jitosol en tant que frais programmatiques, ne représentant qu'une seule forme de ses revenus. "Il n'y a pas beaucoup d'exemples d'écosystèmes Defi qui ont généré autant de valeur réelle aussi rapidement que le réseau Jito, et la plupart d'entre eux sont des projets Solana contemporains avec un bilan limité à apprendre."

"At the app/infra layer, value recycling (or reinvesting in growing the ecosystem) and value rewards (redistribution or compensation for ecosystem participants) are both still very much new design spaces, and there are open questions about the best way to accomplish either goal," Thurman said.

"À la couche APP / infra, le recyclage de la valeur (ou la réinvestissement dans la croissance de l'écosystème) et les récompenses de valeur (redistribution ou compensation pour les participants à l'écosystème) sont tous deux encore de nouveaux espaces de conception, et il y a des questions ouvertes sur la meilleure façon d'atteindre l'un ou l'autre objectif", a déclaré Thurman.

Rewarding value: Buybacks and Fee Switches

Valeur en récompense: rachats et commutateurs de frais

When it comes to "recycling" value, there are essentially two options: "buybacks" or flipping a "fee switch," both of which aim to return value to users in a relatively direct way.

En ce qui concerne la valeur de "recyclage", il existe essentiellement deux options: les "rachats" ou le renversement d'un "commutateur de frais", qui visent tous les deux à retourner la valeur aux utilisateurs de manière relativement directe.

Fee switches — while sometimes contentious, like in the case of the Uniswap community, which has long debated the idea of giving a portion of protocol fees directly to UNI token holders — are a simple mechanism to reward value to token holders. Thurman points out a few working examples like GMX and Synthetix, but argues there are "fewer examples of successful crypto projects redistributing value via a fee switch."

Les commutateurs de frais - bien que parfois controversés, comme dans le cas de la communauté uniswap, qui a longtemps débattu de l'idée de donner une partie des frais de protocole directement aux détenteurs de jetons UNI - sont un mécanisme simple pour récompenser la valeur des détenteurs de jetons. Thurman souligne quelques exemples de travail comme GMX et Synthetix, mais soutient qu'il existe "moins d'exemples de projets cryptographiques réussis redistribuant la valeur via un commutateur de frais".

By comparison, there are more examples of "successful" buybacks in crypto, including from prominent protocols like MakerDAO, Raydium, Jupiter and Hyperliquid.

En comparaison, il y a plus d'exemples de rachats "réussis" dans la crypto, y compris de protocoles proéminents comme Makerdao, Raydium, Jupiter et Hyperliquide.

"Buybacks have emerged as a popular method for rewarding ecosystem participants, perhaps in part modeled on the success of buybacks as a mechanism in traditional markets," Thurman wrote.

"Les rachats sont devenus une méthode populaire pour récompenser les participants à l'écosystème, peut-être en partie modelé sur le succès des rachats en tant que mécanisme sur les marchés traditionnels", a écrit Thurman.

That said, there isn't yet a risk-free model or "unambiguously successful blueprint" for rewarding the community through buybacks. Thurman does put forward two possible "novel reinvestment" models: "Buyback and Barter" and "Real Yield Gauges."

Cela dit, il n'y a pas encore de modèle sans risque ou de "plan de succès sans ambiguïté" pour récompenser la communauté grâce à des rachats. Thurman propose deux modèles possibles de "romans de réinvestissement": "rachat et troc" et "véritables jauges de rendement".

Under the buyback-and-barter model, the Jito DAO would use a certain percentage of the fees it earns to “barter” with another project’s DAO for "favorable terms" and lead to long-term alignment through "an industry-altering handshake." This proposal offers the benefit of removing JTO from public markets and "soft-locking" the tokens rather potentially inflating the circulating supply by using tokens from the Jito DAO treasury. The downside is counterparty risk, he noted.

Dans le cadre du modèle de rachat et de barter, le Jito DAO utiliserait un certain pourcentage des frais qu'il gagne pour «troquer» avec le DAO d'un autre projet pour des «termes favorables» et entraîner un alignement à long terme grâce à «une poignée de main altérant l'industrie». Cette proposition offre l'avantage de retirer le JTO des marchés publics et de "verrouillage doux" les jetons qui gonflent plutôt potentiellement l'approvisionnement en circulation en utilisant des jetons du trésor Jito Dao. L'inconvénient est le risque de contrepartie, a-t-il noté.

Meanwhile, the "real yield gauges" idea is borrowed from Curve, an Ethereum-based decentralized exchange. Curve locks CRV governance tokens in an escrow contract that earns CRV emissions, which are then deployed in various liquidity pools to earn extra yield. Under Thurman's model, users would instead stake funds in a JitoSOL or JTO-paired pool and vote on where to invest "the DAO’s fee stream."

Pendant ce temps, l'idée de "réels de rendement" est empruntée à Curve, un échange décentralisé basé sur Ethereum. La courbe verrouille les jetons de gouvernance CRV dans un contrat d'entiercement qui gagne les émissions de CRV, qui sont ensuite déployées dans divers pools de liquidité pour obtenir un rendement supplémentaire. Selon le modèle de Thurman, les utilisateurs investiraient plutôt les fonds dans un pool de jitosol ou de JTO et voteraient sur où investir "le flux de frais du DAO".

"The Jito Network’s take on gauges would not be getting the Network into the DEX business. It could create a new form of utility for JTO, build momentum for JTO and JitoSOL-pair standards. More than that, it would be close to a novelty in terms of DeFi. There’s plenty of gauge systems, but only a handful utilize real yield."

"La vision du réseau Jito sur les jauges ne ferait pas que le réseau dans le secteur dex. Il pourrait créer une nouvelle forme d'utilité pour JTO, créer de l'élan pour les normes JTO et Jitosol-Pair. Plus que cela, ce serait proche d'une nouveauté en termes de défi. Il existe de nombreux systèmes de jauge, mais seulement une poignée utilisera un réel rendement."

A Jito Foundation contributor who goes by drnick responded to Thurman's tokenomics proposal, stating the foundation could switch between buybacks in bear markets and yield boosting when it prioritizes growth and liquidity incentives.

Un contributeur de la Fondation Jito qui passe par Drnick a répondu à la proposition de tokenomics de Thurman, indiquant que la fondation pourrait basculer entre les rachats sur les marchés baissiers et augmenter le rendement lorsqu'il privilégie la croissance et les incitations à la liquidité.

Recycling models

Modèles de recyclage

In comparison to trying to "reward" value to token holders fairly and consistently using tokenomic schemes, "recycling" value in protocol and community development is a rather "standard play," Thurman noted. Perhaps the most straightforward methods are simply diversifying a DAO's treasury, either by holding relatively uncorrelated speculative assets or stablecoins or by spending it down to pay for grants, hackathons and other community-building efforts.

Par rapport à la tentative de «récompense» la valeur des détenteurs de jetons de manière équitable et systématiquement en utilisant des schémas tokenomiques, la valeur du protocole et le développement communautaire du recyclage est un «jeu standard», a noté Thurman. Les méthodes les plus simples sont peut-être simplement la diversification du trésor d'un DAO, soit en détenant des actifs spéculatifs ou des stablecoins relativement non corrélés, soit en le dépensant pour payer des subventions, des hackathons et d'autres efforts de construction communautaire.

However, Thurman does propose more crypto-native solutions,

Cependant, Thurman propose plus de solutions crypto-natives,