Jito Foundationの寄稿者Andrew Thurmanは、JTOトコネーミクスの新しいモデルのモックアップを作成しました

Jitoは、Solana Ecosystemの中心にある液体ステーキングとMEVのプラットフォームです。

Jito Foundation contributor Andrew Thurman has created a mock-up for a new model of JTO tokenomics, which includes an idea for potentially buying back tokens.

Jito Foundationの貢献者であるAndrew Thurmanは、Tokensを買収する可能性のあるアイデアを含むJTOトコネーミクスの新しいモデルのモックアップを作成しました。

Thurman's 12-page proposal is intended to spark discussion around expanding the utility of Jito's governance token, a conversation that has already begun to "percolate naturally" in the community. (The document, however, is not an official governance proposal and Thurman notes it does not officially represent the opinions of the Jito Foundation, JitoDAO or other related parties.)

サーマンの12ページの提案は、Jitoのガバナンストークンの有用性を拡大することについて議論を引き起こすことを目的としています。これは、コミュニティですでに「自然に浸透している」会話です。 （ただし、この文書は公式のガバナンス提案ではなく、サーマンは、Jito Foundation、Jitodao、またはその他の関連当事者の意見を公式に表していないことを指摘しています。）

Jito is a liquid staking and MEV platform that sits at the center of the Solana ecosystem. Thurman argues that as the protocol and DAO continue to earn more and more fees as Solana use grows, the community should come to consensus on how to put these revenues best to work rather than simply growing their treasuries. While many protocols face a choice between recycling value or distributing it to participants via rewards, Jito could develop a “recycling & rewards” strategy.

Jitoは、Solana Ecosystemの中心にある液体ステーキングとMEVのプラットフォームです。サーマンは、ソラナの使用が成長するにつれて、プロトコルとDAOがますます多くの料金を獲得し続けるにつれて、コミュニティは単に財務を成長させるのではなく、これらの収益を最善を尽くす方法についてのコンセンサスになるはずだと主張します。多くのプロトコルは、リサイクル値をリサイクルするか、報酬を介して参加者に配布するかの選択に直面していますが、JITOは「リサイクルと報酬」戦略を開発することができます。

"Jito is in a unique position," he wrote, noting the Jito DAO receives 4% of all JitoSOL staking rewards as a programmatic fee, representing just one form of its revenue. "There are not many examples of DeFi ecosystems which have generated as much real value as quickly as the Jito Network, and most of them are contemporary Solana projects with a limited track record to learn from."

「ジトはユニークな立場にあります」と彼は書いており、Jito DaoはすべてのJitosolのステーキング報酬の4％をプログラム料金として受け取っており、その収益の1つだけを表していると述べています。 「JITOネットワークと同じくらい速く実際の価値を生み出したDefi Ecosystemsの例はあまりありません。それらのほとんどは、限られた実績を持つ現代のSolanaプロジェクトです。」

"At the app/infra layer, value recycling (or reinvesting in growing the ecosystem) and value rewards (redistribution or compensation for ecosystem participants) are both still very much new design spaces, and there are open questions about the best way to accomplish either goal," Thurman said.

「アプリ/インフラ層では、バリューリサイクル（または生態系の拡大に再投資）と価値の報酬（生態系参加者の再配布または報酬）は両方とも非常に新しい設計スペースであり、どちらの目標を達成するための最良の方法について未解決の質問があります」とサーマンは言いました。

Rewarding value: Buybacks and Fee Switches

報酬価値：買い戻しと料金の切り替え

When it comes to "recycling" value, there are essentially two options: "buybacks" or flipping a "fee switch," both of which aim to return value to users in a relatively direct way.

「リサイクル」値に関しては、本質的に2つのオプションがあります。「買い戻し」または「料金の切り替え」をめくり、どちらも比較的直接的な方法でユーザーに価値を返すことを目指しています。

Fee switches — while sometimes contentious, like in the case of the Uniswap community, which has long debated the idea of giving a portion of protocol fees directly to UNI token holders — are a simple mechanism to reward value to token holders. Thurman points out a few working examples like GMX and Synthetix, but argues there are "fewer examples of successful crypto projects redistributing value via a fee switch."

料金の切り替え - UniSwapコミュニティの場合のように、時には論争がありますが、プロトコル料金の一部をUniトークンホルダーに直接与えるという考えを長い間議論してきましたが、トークンホルダーに価値を報酬を与える簡単なメカニズムです。 Thurmanは、GMXやSynthetixなどのいくつかの作業例を指摘していますが、「料金切り替えを介して価値を再分配するという成功したCryptoプロジェクトの例が少ない」と主張しています。

By comparison, there are more examples of "successful" buybacks in crypto, including from prominent protocols like MakerDAO, Raydium, Jupiter and Hyperliquid.

比較すると、Makerdao、Raydium、Jupiter、Hyperquidなどの顕著なプロトコルを含む、暗号での「成功した」買い戻しの例があります。

"Buybacks have emerged as a popular method for rewarding ecosystem participants, perhaps in part modeled on the success of buybacks as a mechanism in traditional markets," Thurman wrote.

「買い戻しは、生態系の参加者に報いるための一般的な方法として浮上しており、おそらく従来の市場でのメカニズムとしての買戻しの成功を部分的にモデル化しています」とサーマンは書いています。

That said, there isn't yet a risk-free model or "unambiguously successful blueprint" for rewarding the community through buybacks. Thurman does put forward two possible "novel reinvestment" models: "Buyback and Barter" and "Real Yield Gauges."

とはいえ、買い戻しを通じてコミュニティに報いるためのリスクのないモデルや「明確に成功した青写真」はまだありません。サーマンは、「買い戻しと物々交換」と「実際の収量ゲージ」という2つの「新規再投資」モデルを提案しました。

Under the buyback-and-barter model, the Jito DAO would use a certain percentage of the fees it earns to “barter” with another project’s DAO for "favorable terms" and lead to long-term alignment through "an industry-altering handshake." This proposal offers the benefit of removing JTO from public markets and "soft-locking" the tokens rather potentially inflating the circulating supply by using tokens from the Jito DAO treasury. The downside is counterparty risk, he noted.

買い戻しとバーターモデルの下では、Jito Daoは、別のプロジェクトのDAOと「好ましい条件」で「省略」し、「業界を変えるハンドシェイク」を通じて長期的な整合につながるために獲得する料金の一定の割合を使用します。この提案は、JTOを公開市場から削除し、Jito Dao Treasuryのトークンを使用して循環供給を潜在的に膨らませる可能性のあるトークンを「ソフトロック」する利点を提供します。欠点はカウンターパーティのリスクであると彼は指摘した。

Meanwhile, the "real yield gauges" idea is borrowed from Curve, an Ethereum-based decentralized exchange. Curve locks CRV governance tokens in an escrow contract that earns CRV emissions, which are then deployed in various liquidity pools to earn extra yield. Under Thurman's model, users would instead stake funds in a JitoSOL or JTO-paired pool and vote on where to invest "the DAO’s fee stream."

一方、「実際の収量ゲージ」のアイデアは、イーサリアムベースの分散型交換であるCurveから借りられます。カーブロックCRVガバナンストークンは、CRV排出量を獲得するエスクロー契約でトークンをロックし、さまざまな流動性プールに展開して追加の利回りを獲得します。サーマンのモデルでは、ユーザーは代わりにジトゾルまたはJTOペアのプールで資金を賭け、「ダオの料金源」を投資する場所に投票します。

"The Jito Network’s take on gauges would not be getting the Network into the DEX business. It could create a new form of utility for JTO, build momentum for JTO and JitoSOL-pair standards. More than that, it would be close to a novelty in terms of DeFi. There’s plenty of gauge systems, but only a handful utilize real yield."

「JITOネットワークのゲージに対する見解は、ネットワークをDEXビジネスに導入することはありません。JTOの新しい形式のユーティリティを作成し、JTOおよびJitosol-Pair基準の勢いを構築する可能性があります。それ以上に、それはDefiの観点からの斬新なものに近いでしょう。

A Jito Foundation contributor who goes by drnick responded to Thurman's tokenomics proposal, stating the foundation could switch between buybacks in bear markets and yield boosting when it prioritizes growth and liquidity incentives.

Drnickが通っているJito Foundationの貢献者は、サーマンのトコノミクスの提案に対応し、財団がベア市場での買い戻しを切り替え、成長と流動性のインセンティブを優先したときに利回りを高めることができると述べました。

Recycling models

リサイクルモデル

In comparison to trying to "reward" value to token holders fairly and consistently using tokenomic schemes, "recycling" value in protocol and community development is a rather "standard play," Thurman noted. Perhaps the most straightforward methods are simply diversifying a DAO's treasury, either by holding relatively uncorrelated speculative assets or stablecoins or by spending it down to pay for grants, hackathons and other community-building efforts.

トークンホルダーにトークンホルダーにトークンホルダーに「報酬」を「報告」しようとすることと比較して、トークンコールとコミュニティ開発の「リサイクル」価値はかなり「標準的な遊び」です。おそらく、最も簡単な方法は、比較的相関していない投機的資産を保持したり、馬鹿げた資産を保持したり、助成金、ハッカソン、その他のコミュニティ構築の取り組みにお金を払ったりすることによって、DAOの財務省を単純に多様化することです。

However, Thurman does propose more crypto-native solutions,

ただし、サーマンはより多くの暗号化ネイティブソリューションを提案しています、