Galaxy Chef de recherche Alex Thorn croit que la loi sur le génie pourrait favoriser l'attache

Entrée: Galaxy Head of Research Alex Thorn pense que la loi sur le génie pourrait favoriser l'attache en lui permettant de fonctionner dans des conditions relativement flexibles.

The GENIUS Act, which aims to regulate stablecoins in the US, could favor Tether by allowing it to operate under relatively flexible conditions, according to Galaxy’s head of research Alex Thorn.

La loi sur le génie, qui vise à réguler les stablecoins aux États-Unis, pourrait favoriser l'attache en lui permettant de fonctionner dans des conditions relativement flexibles, selon le responsable de la recherche de Galaxy, Alex Thorn.

In his analysis, the bill would open a pathway for Tether to register onshore but would not require it to do so to continue operations.

Dans son analyse, le projet de loi ouvrirait une voie pour que Tether s'inscrit à terre, mais ne l'exigerait pas de le faire pour poursuivre les opérations.

Limited restrictions for offshore issuers

Restrictions limitées pour les émetteurs offshore

Based on the bill’s current text, if Tether chooses not to register under the new framework, it would not be violating any laws.

Sur la base du texte actuel du projet de loi, si Tether choisit de ne pas s'inscrire dans le nouveau cadre, il ne violerait aucune lois.

However, the bill’s current language places primary restrictions on non-registered stablecoin issuers like Tether, including interbank settlement and marketing within the US.

Cependant, la langue actuelle du projet de loi accorde des restrictions primaires sur les émetteurs de stablage non enregistrés comme Tether, y compris le règlement interbancaire et le marketing aux États-Unis.

The first restriction is not currently a significant issue for Tether but could impact future adoption in institutional finance.

La première restriction n'est pas actuellement un problème important pour Tether, mais pourrait avoir un impact sur l'adoption future en finance institutionnelle.

The second restriction, which was reportedly introduced as an amendment during a recent Senate Banking Committee session, would prevent Tether from advertising USDT as a stablecoin within the US market but would not stop it from being traded onshore.

La deuxième restriction, qui aurait été introduite comme un amendement lors d'une récente session du comité des banques de Sénat, empêcherait Tether de publier USDT en tant que stablecoin sur le marché américain mais ne l'empêcherait pas d'être échangé à terre.

The GENIUS Act proposes a regulatory framework for stablecoins, defining rules for issuance and oversight. The regulation includes a 1:1 reserves requirement, consisting of US dollars, insured bank deposits, or short-term Treasury bills.

La loi sur le génie propose un cadre réglementaire pour les stablecoins, définissant des règles pour l'émission et la surveillance. Le règlement comprend une exigence de réserves 1: 1, composée de dollars américains, de dépôts bancaires assurés ou de factures de trésorerie à court terme.

The Senate Banking Committee approved the bill on March 13 with bipartisan support. It is now clear for a full Senate vote.

Le comité des banques sénatoriques a approuvé le projet de loi le 13 mars avec un soutien bipartite. Il est maintenant clair pour un vote complet du Sénat.

Registration pathways

Paths d'inscription

The GENIUS Act appears to provide Tether with a clear option to register as a stablecoin issuer in the US, likely through the Office of the Comptroller of the Currency (OCC).

Le Genius Act semble fournir à Tether une option claire pour s'inscrire en tant qu'émetteur de stablecoin aux États-Unis, probablement par le Bureau du contrôleur de la devise (OCC).

If it chooses this route, Tether could either register USDT fully or create a subsidiary that issues a compliant version of the token.

S'il choisit cette voie, Tether pourrait soit enregistrer complètement USDT, soit créer une filiale qui émet une version conforme du jeton.

However, if Tether does not register, it can still operate in the US if it adheres to compliance requirements set by the Office of Foreign Assets Control (OFAC) and the Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), which it already does.

Cependant, si Tether ne s'inscrit pas, il peut toujours opérer aux États-Unis s'il respecte les exigences de conformité fixées par le Bureau des actifs étrangers (OFAC) et le Financial Crimes Enforcement Network (FINCEN), ce qu'il fait déjà.

Thorn added that the bill provides essential clarifications regarding anti-money laundering protections. The US Treasury will only designate a foreign, non-registered issuer as non-compliant if it fails to comply with lawful orders to freeze or seize assets.

Thorn a ajouté que le projet de loi fournit des clarifications essentielles concernant les protections anti-blanchiment d'argent. Le Trésor américain ne désignera qu'un émetteur étranger et non enregistré comme non conforme s'il ne respecte pas les ordres légaux de geler ou de saisir des actifs.

This designation would not be automatic for all non-registered stablecoin issuers. Tether has a history of complying with such orders and has frozen at least 2,150 addresses to date, which suggests it would not be at immediate risk of being classified as non-compliant under the GENIUS Act.

Cette désignation ne serait pas automatique pour tous les émetteurs de stablecoin non enregistrés. Tether a des antécédents de conformité à de tels ordres et a gelé au moins 2 150 adresses à ce jour, ce qui suggère que cela ne serait pas un risque immédiat d'être classé comme non conforme en vertu de la loi génie.

Additional restrictions

Restrictions supplémentaires

The analyst also highlighted new amendments to the bill that introduce further limitations on offshore, non-registered stablecoins.

L'analyste a également mis en évidence de nouveaux amendements au projet de loi qui introduisent d'autres limitations sur les stablescoins offshore et non enregistrés.

Specifically, stablecoins issued by entities not registered under the framework would not be treated as cash equivalents for accounting purposes.

Plus précisément, les stablescoins émis par des entités non enregistrées dans le cadre ne seraient pas traitées comme des équivalents de trésorerie à des fins comptables.

They would not be eligible for margin or cash equivalency treatment by broker-dealers, swap dealers, futures commission merchants (FCMs), or derivatives clearing organizations (DCOs).

Ils ne seraient pas éligibles à la marge ou au traitement de l'équivalence de trésorerie par les courtiers, les marchands d'échanges, les marchands de la commission des futures (FCMS) ou les organisations de compensation des dérivés (DCO).

Thorn reiterated that these measures would limit unregistered stablecoins’ financial and institutional use but would not bar their existence or prevent trading within the US market.

Thorn a réitéré que ces mesures limiteraient l'utilisation financière et institutionnelle des stablescoins non enregistrés, mais n'auraient pas interrompre leur existence ni empêcher les échanges sur le marché américain.