Crise de la quarantaine d'Ethereum : pourquoi l'ETH est-il tombé à un point tel que tout le monde est méprisé ?

Récemment, Vitalik a été une fois de plus poussé au centre de la scène critique par la communauté. Ce n’est pas la première fois qu’Ethereum est confronté à une telle crise.

Recently, Trump's choice to issue his own meme coin TRUMP on the Solana chain has caused exaggerated increases in meme coins, once again making many people who firmly grasped the opportunity become famous in one battle and retire after success. The exaggerated wealth effect has caused many investors who missed out to sigh, and Solana and meme coins have once again become the focus of public opinion. FOMO sentiment even caused SOL to be in short supply, causing Binance to suspend withdrawals. While TRUMP is advancing rapidly, the price of SOL has soared to $295, setting a record high. The market is turbulent, Bitcoin and SOL are advancing rapidly, but Ethereum, which ranks second in market value, has "never risen for ten thousand years". What happened to ETH? Why has it fallen to such a point where everyone is scorned?

Récemment, le choix de Trump d'émettre sa propre pièce de monnaie TRUMP sur la chaîne Solana a provoqué une augmentation exagérée du nombre de pièces de monnaie, ce qui a encore une fois permis à de nombreuses personnes qui ont fermement saisi l'opportunité de devenir célèbres dans une bataille et de prendre leur retraite après le succès. L'effet de richesse exagéré a fait soupirer de nombreux investisseurs qui n'ont pas réussi, et les pièces Solana et Meme sont redevenues le centre de l'opinion publique. Le sentiment FOMO a même provoqué une pénurie de SOL, ce qui a obligé Binance à suspendre les retraits. Alors que TRUMP progresse rapidement, le prix du SOL a grimpé à 295 dollars, établissant un record. Le marché est turbulent, Bitcoin et SOL progressent rapidement, mais Ethereum, qui occupe la deuxième place en termes de valeur marchande, n'a « jamais augmenté depuis dix mille ans ». Qu’est-il arrivé à l’ETH ? Pourquoi en est-il arrivé à un point tel que tout le monde est méprisé ?

Once upon a time, Ethereum's grand vision of a global computing layer attracted the favor of countless tech upstarts, financial giants, and industry leaders, but now it seems to have lost its glory. Bitcoin's digital gold status is as solid as a mountain, with spot ETFs approved, MicroStrategy's crazy purchases, and increasing acceptance by government agencies. Even though its market value has been increasing, its increase from the bottom of $15,000 has already achieved a return of more than 6 times. BTC is still the favorite of old money such as family wealth.

Autrefois, la grande vision d'Ethereum d'une couche informatique mondiale attirait les faveurs d'innombrables nouveaux venus dans le domaine de la technologie, des géants financiers et des leaders de l'industrie, mais elle semble désormais avoir perdu de sa gloire. Le statut d'or numérique de Bitcoin est aussi solide qu'une montagne, avec l'approbation des ETF au comptant, les achats fous de MicroStrategy et l'acceptation croissante par les agences gouvernementales. Même si sa valeur marchande a augmenté, son augmentation à partir du bas de 15 000 $ a déjà permis d'obtenir un rendement de plus de 6 fois. Le BTC reste le favori des vieux fonds comme la richesse familiale.

On the other hand, although Ethereum competes with Bitcoin in a different way, it has remained around US$3,000 since March last year. Its performance is really disappointing in the much-anticipated altcoin season. As of January 16, the total net inflow of Ethereum spot ETF reached 2.66 billion US dollars, but this net inflow seems to have little effect on supporting and rising the price of the currency. The price of the currency is the result of the consensus in the financial market. The long-term fluctuations have consumed a lot of faith emotions and market confidence.

D’un autre côté, bien qu’Ethereum concurrence le Bitcoin d’une manière différente, il est resté autour de 3 000 dollars depuis mars de l’année dernière. Ses performances sont vraiment décevantes dans la très attendue saison des altcoins. Au 16 janvier, l'afflux net total de l'ETF au comptant Ethereum atteignait 2,66 milliards de dollars américains, mais cet afflux net semble avoir peu d'effet sur le soutien et la hausse du prix de la monnaie. Le prix de la monnaie est le résultat du consensus sur le marché financier. Les fluctuations à long terme ont englouti beaucoup d’émotions de foi et de confiance du marché.

On the other hand, Solana has attracted many new users with its low gas fees and the wave of meme-driven wealth creation. According to the latest data on Circle’s official website, the issuance of USDC on its Ethereum mainnet has reached 31.53 billion US dollars, while the issuance of public chain upstart Solana has soared to 7.72 billion US dollars.

D'un autre côté, Solana a attiré de nombreux nouveaux utilisateurs grâce à ses faibles frais d'essence et à la vague de création de richesse motivée par les mèmes. Selon les dernières données publiées sur le site officiel de Circle, l'émission de l'USDC sur son réseau principal Ethereum a atteint 31,53 milliards de dollars américains, tandis que l'émission de la nouvelle chaîne publique Solana a grimpé à 7,72 milliards de dollars américains.

As early as the last cycle, the debate over L2 and L1 had already begun. In this cycle, as the "Four Heavenly Kings" L2 have been launched one after another, the debate over which one is better has been endless. However, at present, the voices leaning towards L1 have been generally recognized by the market.

Dès le dernier cycle, le débat sur la L2 et la L1 avait déjà commencé. Dans ce cycle, alors que les "Quatre Rois Célestes" L2 ont été lancés les uns après les autres, le débat pour savoir lequel est le meilleur a été sans fin. Cependant, à l’heure actuelle, les voix favorables à la L1 sont généralement reconnues par le marché.

As the L2 chain that focuses on capacity expansion, the cross-chain bridging of funds not only faces considerable problems in terms of security and timeliness, but also greatly reduces the user experience. Although each chain has its own advantages in technology, they all have the same goal, and users do not have a very obvious perception of the difference. Even some project parties have repeatedly migrated between L2 chains, further splitting liquidity and user experience. In addition, each L2 has launched its own token system, which has not really fed back to Ethereum, which has also weakened the appeal of ETH. Taking Base as an example, most of the network fees last year became Coinbase's profits, of which very little was given to the Ethereum mainnet, and most of it was kept by Coinbase for its own use. If calculated on an annualized basis, Coinbase's revenue from Base is close to $100 million.

En tant que chaîne L2 axée sur l'expansion des capacités, le pontage des fonds entre chaînes se heurte non seulement à des problèmes considérables en termes de sécurité et de rapidité, mais réduit également considérablement l'expérience utilisateur. Bien que chaque chaîne ait ses propres avantages technologiques, elles poursuivent toutes le même objectif et les utilisateurs n’ont pas une perception très évidente de la différence. Même certaines parties au projet ont migré à plusieurs reprises entre les chaînes L2, divisant davantage les liquidités et l'expérience utilisateur. De plus, chaque L2 a lancé son propre système de tokens, ce qui n’a pas vraiment eu de retour sur Ethereum, ce qui a également affaibli l’attrait de l’ETH. En prenant Base comme exemple, la plupart des frais de réseau de l'année dernière sont devenus des bénéfices de Coinbase, dont très peu ont été reversés au réseau principal Ethereum, et la majeure partie a été conservée par Coinbase pour son propre usage. Si calculé sur une base annualisée, les revenus de Coinbase provenant de Base avoisinent les 100 millions de dollars.

Kain, the founder of Synthetix and Infinex, said that if I were to run EF (Ethereum Foundation), I would definitely put pressure on L2 to use the sorter income to destroy ETH.

Kain, le fondateur de Synthetix et d'Infinex, a déclaré que si je devais diriger EF (Ethereum Foundation), je ferais certainement pression sur L2 pour qu'il utilise les revenus du trieur pour détruire l'ETH.

Since the launch of each L2, its token has performed mediocrely. Although its total TVL has exceeded US$54 billion, there has been no particularly significant growth since March last year. Today, L2 technology is also beginning to encounter bottlenecks. The L2 chain continues to grow, and multiple L2s compete for limited Blob storage, causing fees to soar and user costs to increase. Even if the number of blobs is increased to 6 through Pectra upgrades, the problem can only be temporarily alleviated and cannot be fundamentally solved. Solutions include short-term Pectra upgrades, mid-term PeerDAS implementations, and long-term DA expansions.

Depuis le lancement de chaque L2, son token a fonctionné de manière médiocre. Bien que son TVL total ait dépassé 54 milliards de dollars, il n'y a pas eu de croissance particulièrement significative depuis mars de l'année dernière. Aujourd’hui, la technologie L2 commence également à rencontrer des goulots d’étranglement. La chaîne L2 continue de croître et plusieurs L2 se disputent un stockage Blob limité, ce qui entraîne une montée en flèche des frais et des coûts d'utilisation. Même si le nombre de blobs passe à 6 grâce aux mises à niveau de Pectra, le problème ne peut être que temporairement atténué et ne peut pas être résolu fondamentalement. Les solutions incluent des mises à niveau Pectra à court terme, des implémentations PeerDAS à moyen terme et des extensions DA à long terme.

In this regard, Cruve founder Michael Egorov said that it is time to abandon the L2-centric roadmap and focus on expanding L1. In addition, he bluntly stated that L2 is not a moat, but a band-aid.

À cet égard, le fondateur de Cruve, Michael Egorov, a déclaré qu'il était temps d'abandonner la feuille de route centrée sur la L2 et de se concentrer sur l'expansion de la L1. En outre, il a déclaré sans ambages que L2 n’était pas un fossé, mais un pansement.

The Ethereum mainnet TPS can now reach up to about 90 transactions per second, but this is far from enough. As a financial settlement layer, Ethereum now urgently needs to expand its capacity to meet the needs of

Le TPS du réseau principal Ethereum peut désormais atteindre jusqu'à environ 90 transactions par seconde, mais c'est loin d'être suffisant. En tant que niveau de règlement financier, Ethereum doit désormais étendre de toute urgence sa capacité pour répondre aux besoins de