Ethereum Midlife Crisis: Warum ist die ETH so weit gefallen, dass jeder verachtet wird?

Kürzlich wurde Vitalik erneut von der Community in den Mittelpunkt der Kritik gerückt. Dies ist nicht das erste Mal, dass Ethereum in eine solche Krise gerät.

Recently, Trump's choice to issue his own meme coin TRUMP on the Solana chain has caused exaggerated increases in meme coins, once again making many people who firmly grasped the opportunity become famous in one battle and retire after success. The exaggerated wealth effect has caused many investors who missed out to sigh, and Solana and meme coins have once again become the focus of public opinion. FOMO sentiment even caused SOL to be in short supply, causing Binance to suspend withdrawals. While TRUMP is advancing rapidly, the price of SOL has soared to $295, setting a record high. The market is turbulent, Bitcoin and SOL are advancing rapidly, but Ethereum, which ranks second in market value, has "never risen for ten thousand years". What happened to ETH? Why has it fallen to such a point where everyone is scorned?

Kürzlich hat Trumps Entscheidung, seine eigene Meme-Münze TRUMP auf der Solana-Kette auszugeben, zu einem übertriebenen Anstieg der Meme-Münzen geführt, was erneut dazu geführt hat, dass viele Menschen, die die Gelegenheit fest ergriffen haben, in einem Kampf berühmt wurden und nach Erfolg in den Ruhestand gehen. Der übertriebene Vermögenseffekt hat viele verpasste Anleger zum Seufzen gebracht und Solana- und Meme-Coins sind erneut in den Fokus der öffentlichen Meinung gerückt. Die FOMO-Stimmung führte sogar dazu, dass SOL knapp wurde, was dazu führte, dass Binance die Abhebungen aussetzte. Während TRUMP schnell voranschreitet, ist der Preis von SOL auf 295 US-Dollar gestiegen und hat damit ein Rekordhoch erreicht. Der Markt ist turbulent, Bitcoin und SOL machen rasante Fortschritte, aber Ethereum, das im Marktwert an zweiter Stelle steht, ist „seit zehntausend Jahren nie gestiegen“. Was ist mit der ETH passiert? Warum ist es so weit gekommen, dass jeder verachtet wird?

Once upon a time, Ethereum's grand vision of a global computing layer attracted the favor of countless tech upstarts, financial giants, and industry leaders, but now it seems to have lost its glory. Bitcoin's digital gold status is as solid as a mountain, with spot ETFs approved, MicroStrategy's crazy purchases, and increasing acceptance by government agencies. Even though its market value has been increasing, its increase from the bottom of $15,000 has already achieved a return of more than 6 times. BTC is still the favorite of old money such as family wealth.

Einst erregte die große Vision von Ethereum einer globalen Computerschicht die Gunst unzähliger Tech-Neulinge, Finanzgiganten und Branchenführer, doch nun scheint sie ihren Ruhm verloren zu haben. Der Status von Bitcoin als digitales Gold ist solide wie ein Berg, mit genehmigten Spot-ETFs, verrückten Käufen von MicroStrategy und einer zunehmenden Akzeptanz durch Regierungsbehörden. Auch wenn sein Marktwert gestiegen ist, hat sein Anstieg vom Tiefststand von 15.000 US-Dollar bereits zu einer Rendite von mehr als dem Sechsfachen geführt. BTC ist immer noch der Favorit von altem Geld wie Familienvermögen.

On the other hand, although Ethereum competes with Bitcoin in a different way, it has remained around US$3,000 since March last year. Its performance is really disappointing in the much-anticipated altcoin season. As of January 16, the total net inflow of Ethereum spot ETF reached 2.66 billion US dollars, but this net inflow seems to have little effect on supporting and rising the price of the currency. The price of the currency is the result of the consensus in the financial market. The long-term fluctuations have consumed a lot of faith emotions and market confidence.

Andererseits konkurriert Ethereum zwar auf andere Weise mit Bitcoin, liegt aber seit März letzten Jahres bei rund 3.000 US-Dollar. Seine Leistung ist in der mit Spannung erwarteten Altcoin-Saison wirklich enttäuschend. Mit Stand vom 16. Januar erreichte der gesamte Nettozufluss des Ethereum-Spot-ETF 2,66 Milliarden US-Dollar, aber dieser Nettozufluss scheint kaum Auswirkungen auf die Unterstützung und den Anstieg des Währungspreises zu haben. Der Preis der Währung ist das Ergebnis des Konsenses auf dem Finanzmarkt. Die langfristigen Schwankungen haben viele Glaubensgefühle und das Marktvertrauen gekostet.

On the other hand, Solana has attracted many new users with its low gas fees and the wave of meme-driven wealth creation. According to the latest data on Circle’s official website, the issuance of USDC on its Ethereum mainnet has reached 31.53 billion US dollars, while the issuance of public chain upstart Solana has soared to 7.72 billion US dollars.

Andererseits hat Solana mit seinen niedrigen Benzingebühren und der Welle der Meme-gesteuerten Vermögensbildung viele neue Nutzer angezogen. Den neuesten Daten auf der offiziellen Website von Circle zufolge hat die Ausgabe von USDC auf seinem Ethereum-Mainnet 31,53 Milliarden US-Dollar erreicht, während die Ausgabe des Emporkömmlings der öffentlichen Kette Solana auf 7,72 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.

As early as the last cycle, the debate over L2 and L1 had already begun. In this cycle, as the "Four Heavenly Kings" L2 have been launched one after another, the debate over which one is better has been endless. However, at present, the voices leaning towards L1 have been generally recognized by the market.

Bereits im letzten Zyklus hatte die Debatte über L2 und L1 begonnen. Da in diesem Zyklus die „Vier himmlischen Könige“ L2 einer nach dem anderen eingeführt wurden, war die Debatte darüber, welcher der bessere ist, endlos. Derzeit werden die Stimmen, die zu L1 tendieren, jedoch allgemein vom Markt anerkannt.

As the L2 chain that focuses on capacity expansion, the cross-chain bridging of funds not only faces considerable problems in terms of security and timeliness, but also greatly reduces the user experience. Although each chain has its own advantages in technology, they all have the same goal, and users do not have a very obvious perception of the difference. Even some project parties have repeatedly migrated between L2 chains, further splitting liquidity and user experience. In addition, each L2 has launched its own token system, which has not really fed back to Ethereum, which has also weakened the appeal of ETH. Taking Base as an example, most of the network fees last year became Coinbase's profits, of which very little was given to the Ethereum mainnet, and most of it was kept by Coinbase for its own use. If calculated on an annualized basis, Coinbase's revenue from Base is close to $100 million.

Als L2-Kette, die sich auf die Kapazitätserweiterung konzentriert, ist die kettenübergreifende Überbrückung von Geldern nicht nur mit erheblichen Problemen in Bezug auf Sicherheit und Aktualität konfrontiert, sondern verringert auch die Benutzererfahrung erheblich. Obwohl jede Kette ihre eigenen technologischen Vorteile hat, verfolgen sie alle das gleiche Ziel und die Benutzer nehmen den Unterschied nicht sehr deutlich wahr. Sogar einige Projektparteien sind wiederholt zwischen L2-Ketten migriert, wodurch Liquidität und Benutzererfahrung weiter aufgeteilt wurden. Darüber hinaus hat jeder L2 sein eigenes Token-System eingeführt, das keine wirkliche Rückmeldung zu Ethereum hatte, was ebenfalls die Attraktivität der ETH geschwächt hat. Nehmen wir als Beispiel Base: Der größte Teil der Netzwerkgebühren im letzten Jahr wurde zu den Gewinnen von Coinbase, von denen nur sehr wenig an das Ethereum-Mainnet gespendet wurde und der Großteil davon von Coinbase für den eigenen Gebrauch behalten wurde. Auf Jahresbasis berechnet beträgt der Umsatz von Coinbase mit Base fast 100 Millionen US-Dollar.

Kain, the founder of Synthetix and Infinex, said that if I were to run EF (Ethereum Foundation), I would definitely put pressure on L2 to use the sorter income to destroy ETH.

Kain, der Gründer von Synthetix und Infinex, sagte, wenn ich die EF (Ethereum Foundation) leiten würde, würde ich definitiv Druck auf L2 ausüben, damit die Sortiereinnahmen die ETH zerstören.

Since the launch of each L2, its token has performed mediocrely. Although its total TVL has exceeded US$54 billion, there has been no particularly significant growth since March last year. Today, L2 technology is also beginning to encounter bottlenecks. The L2 chain continues to grow, and multiple L2s compete for limited Blob storage, causing fees to soar and user costs to increase. Even if the number of blobs is increased to 6 through Pectra upgrades, the problem can only be temporarily alleviated and cannot be fundamentally solved. Solutions include short-term Pectra upgrades, mid-term PeerDAS implementations, and long-term DA expansions.

Seit der Einführung jedes L2 hat sich sein Token nur mittelmäßig entwickelt. Obwohl der Gesamt-TVL 54 Milliarden US-Dollar überschritten hat, gab es seit März letzten Jahres kein besonders signifikantes Wachstum. Heutzutage stößt auch die L2-Technologie zunehmend auf Engpässe. Die L2-Kette wächst weiter und mehrere L2s konkurrieren um begrenzten Blob-Speicher, was zu einem Anstieg der Gebühren und einem Anstieg der Benutzerkosten führt. Selbst wenn die Anzahl der Blobs durch Pectra-Upgrades auf 6 erhöht wird, kann das Problem nur vorübergehend gelindert und nicht grundsätzlich gelöst werden. Zu den Lösungen gehören kurzfristige Pectra-Upgrades, mittelfristige PeerDAS-Implementierungen und langfristige DA-Erweiterungen.

In this regard, Cruve founder Michael Egorov said that it is time to abandon the L2-centric roadmap and focus on expanding L1. In addition, he bluntly stated that L2 is not a moat, but a band-aid.

In diesem Zusammenhang sagte Cruve-Gründer Michael Egorov, dass es an der Zeit sei, die L2-zentrierte Roadmap aufzugeben und sich auf die Erweiterung von L1 zu konzentrieren. Darüber hinaus stellte er unverblümt fest, dass L2 kein Wassergraben, sondern ein Pflaster sei.

The Ethereum mainnet TPS can now reach up to about 90 transactions per second, but this is far from enough. As a financial settlement layer, Ethereum now urgently needs to expand its capacity to meet the needs of

Das Ethereum-Mainnet-TPS kann mittlerweile bis zu etwa 90 Transaktionen pro Sekunde erreichen, aber das reicht bei weitem nicht aus. Als Finanzabwicklungsschicht muss Ethereum nun dringend seine Kapazität erweitern, um den Bedürfnissen gerecht zu werden