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Articles d’actualité sur les crypto-monnaies
L'éther continue de croître mais les niveaux de prix restent modérés
Sep 30, 2024 at 01:19 am
Lorsque la SEC a annoncé qu'elle avait approuvé plusieurs produits ETF au comptant sur éther en juillet 2024, le sentiment du marché était presque universellement favorable et encouragé.
The approval of multiple spot ether ETF products by the SEC in July 2024 was met with almost universal support and optimism within the market. After years of stymied efforts by industry advocates and operators to create and trade spot ETFs, the two largest cryptocurrencies – bitcoin and ether – had finally received ETF approval within the same year.
L’approbation de plusieurs produits ETF au comptant par la SEC en juillet 2024 a rencontré un soutien et un optimisme presque universels au sein du marché. Après des années d’efforts entravés par les défenseurs et les opérateurs de l’industrie pour créer et échanger des ETF au comptant, les deux plus grandes crypto-monnaies – le bitcoin et l’éther – ont finalement reçu l’approbation des ETF la même année.
However, in stark contrast to the dramatic increase in price that bitcoin experienced, the majority of which has remained intact even as headline volatility has continued to increase, the price response to the ether ETF was muted. Even more interestingly the trading volumes and institutional appetite for these ETF products has also remained lower than the spot bitcoin ETF and/or market forecasts.
Cependant, contrairement à l’augmentation spectaculaire des prix qu’a connue le bitcoin, dont la majorité est restée intacte même si la volatilité globale a continué d’augmenter, la réaction des prix à l’ETF éther a été atténuée. Plus intéressant encore, les volumes de transactions et l’appétit des institutions pour ces produits ETF sont également restés inférieurs à ceux de l’ETF Bitcoin au comptant et/ou aux prévisions du marché.
Highlighting this sluggish beginning are the outflows that have been occurring from the ether ETF products, capped by a nearly $80 million outflow on a single Monday, which was the highest since a $98 million outflow figure in July 2024. While bitcoin has increased over 50% in 2024 (since the launch of spot ETF products), ether has only climbed approximately 15% and has yet to surpass the previous all-time-highs last achieved in 2021. By whichever metric is analyzed the launch of spot ether ETFs has fallen flat when compared to spot bitcoin ETFs.
Ce début lent est souligné par les sorties de fonds des produits ETF éther, plafonnées par une sortie de près de 80 millions de dollars en un seul lundi, ce qui était le plus élevé depuis une sortie de 98 millions de dollars en juillet 2024. Alors que le bitcoin a augmenté de plus de 50 % en 2024 (depuis le lancement des produits ETF spot), l'éther n'a grimpé qu'environ 15 % et n'a pas encore dépassé les précédents sommets historiques atteints pour la dernière fois en 2021. Quelle que soit la mesure analysée, le lancement des ETF spot ether est tombé à plat. par rapport aux ETF bitcoin au comptant.
Let’s take a look at a few of the reasons why, despite serving as the blockchain of choice for many Layer 2 applications, the ether ETF has gotten off to a slow start.
Jetons un coup d'œil à quelques-unes des raisons pour lesquelles, bien qu'il constitue la blockchain de choix pour de nombreuses applications de couche 2, l'ETF éther a connu un démarrage lent.
Bitcoin Is Synonymous With Crypto
Bitcoin est synonyme de crypto
Even though the cryptoasset space has expanded dramatically in just the last several years, the reality remains that in most media and institutional conversations, bitcoin is still the unquestioned leader. This can be observed either through anecdotally observing business media coverage and corporate announcements, and by watching the actions of TradFi institutions and nation-states alike.
Même si l’espace des crypto-actifs s’est considérablement développé au cours des dernières années, la réalité demeure que dans la plupart des conversations médiatiques et institutionnelles, le bitcoin reste le leader incontesté. Cela peut être observé soit en observant de manière anecdotique la couverture médiatique des affaires et les annonces des entreprises, soit en observant les actions des institutions TradFi et des États-nations.
Bitcoin ETFs have attracted billions in investment while sending the price of bitcoin up substantially, while corporate purchasers such as Microstrategy continue to focus on exclusively purchasing bitcoin. Larry Fink and Blackrock have issued public facing documents touting the appeal and upside of bitcoin, and nations such as El Salvador and more recently Bhutan have amassed stockpiles of bitcoin.
Les ETF Bitcoin ont attiré des milliards d’investissements tout en faisant grimper considérablement le prix du Bitcoin, tandis que les acheteurs d’entreprises tels que Microstrategy continuent de se concentrer sur l’achat exclusif de Bitcoin. Larry Fink et Blackrock ont publié des documents publics vantant l'attrait et les avantages du bitcoin, et des pays comme le Salvador et plus récemment le Bhoutan ont accumulé des stocks de bitcoin.
Bitcoin continues to dominate the crypto landscape, as well as the dollars that are being allocated by larger institutional investors.
Bitcoin continue de dominer le paysage cryptographique, ainsi que les dollars alloués par les grands investisseurs institutionnels.
Lack Of Narrative
Manque de récit
As multi-faceted as the crypto landscape continues to be, the narrative and messaging around bitcoin has remained uniquely consistent since inception. From being labeled as digital gold, or a store or value, or the money of the future the narratives around bitcoin have remained steadfast. Even if the specifics of these narratives, or how well they manifest in the market, investors and regulators alike have become familiar with them to base decision making around these frameworks. This consistency has manifested itself even bitcoin is famously decentralized, has no identified creator, nor does the cryptocurrency have any sort of governing body.
Aussi multiforme que soit le paysage cryptographique, le récit et les messages autour du bitcoin sont restés particulièrement cohérents depuis sa création. Qu’il s’agisse d’or numérique, de magasin, de valeur ou d’argent du futur, les récits autour du bitcoin sont restés inébranlables. Même si les spécificités de ces récits, ou la manière dont ils se manifestent sur le marché, les investisseurs et les régulateurs se sont familiarisés avec eux pour fonder leur prise de décision sur ces cadres. Cette cohérence s’est manifestée même si le bitcoin est notoirement décentralisé, n’a pas de créateur identifié et la crypto-monnaie n’a aucune sorte d’organe directeur.
Ether on the other hand, has seemingly struggled to find a message and/or narrative that is consistent enough, simple enough, or intuitive enough to be seized by mainstream investors. Even though the Ethereum blockchain and the ether token serves as the base layer for many of the enterprise applications that are driving the investment dollars into crypto, the presentation of Ethereum as the internet of the future or other amorphous value propositions have proven difficult for institutional investors to get behind.
Ether, en revanche, a apparemment eu du mal à trouver un message et/ou un récit suffisamment cohérent, suffisamment simple ou suffisamment intuitif pour être saisi par les investisseurs traditionnels. Même si la blockchain Ethereum et le jeton Ether servent de couche de base à de nombreuses applications d'entreprise qui investissent dans la cryptographie, la présentation d'Ethereum comme l'Internet du futur ou d'autres propositions de valeur amorphes s'est avérée difficile pour les investisseurs institutionnels. se mettre derrière.
Price Paradox
Paradoxe des prix
Last but certainly not least is the reality that, and directly connected to the primary value proposition of Ethereum and ether at large is the fact that ether is perhaps the token most susceptible to the crypto price paradox. Ether serves as the currency of choice for most of the Layer 2 applications that are driving enterprise adoption; stablecoins, DeFi, DAOs, and even NFTs all (for the most part) run and rely on ether. Even with improvements made via various upgrades – which have substantially increased capacity and reduced cost – the fact remains that pricing services in ether will have exercise downward pressure on a price-per-token basis.
Dernier point mais non des moindres, le fait que l'éther est peut-être le jeton le plus sensible au paradoxe des prix de la cryptographie, directement lié à la principale proposition de valeur d'Ethereum et de l'éther en général, est directement lié à la proposition de valeur principale d'Ethereum et de l'éther en général. L'Ether sert de devise de choix pour la plupart des applications de couche 2 qui stimulent l'adoption par les entreprises ; les stablecoins, DeFi, DAO et même NFT fonctionnent tous (pour la plupart) et dépendent de l’éther. Même avec les améliorations apportées via diverses mises à niveau – qui ont considérablement augmenté la capacité et réduit les coûts – il n’en reste pas moins que la tarification des services sur l’éther exercera une pression à la baisse sur la base du prix par jeton.
Put simply any token, be it ether or otherwise, that simultaneously serves as a potential medium of exchange and investment asset (via spot ETFs) is going to need to obtain a medium satisfactory to both interested parties. Given the muted price action of ether following the approval and launch of spot ether ETFs, and the preference of institutions and governments to select bitcoin above other cryptoassets, and it appears that this paradox will continue to exercise influence for the foreseeable future.
En termes simples, tout jeton, qu'il s'agisse d'éther ou autre, qui sert simultanément de moyen d'échange potentiel et d'actif d'investissement (via les ETF au comptant) devra obtenir un support satisfaisant pour les deux parties intéressées. Compte tenu de l’évolution modérée des prix de l’éther suite à l’approbation et du lancement des ETF spot ether, et de la préférence des institutions et des gouvernements de sélectionner le bitcoin plutôt que les autres crypto-actifs, il semble que ce paradoxe continuera d’exercer une influence dans un avenir prévisible.
Crypto ETFs have been a positive development for the sector, but not all such instruments deliver equally positive returns.
Les ETF cryptographiques ont constitué une évolution positive pour le secteur, mais tous ces instruments n’offrent pas des rendements également positifs.
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