La renaissance du capital-risque crypto : un chaudron bouillonnant d’innovation et de possibilités infinies

Le paysage des crypto-entreprises se réchauffe, comme en témoigne une augmentation de 25 % du financement au premier trimestre 2024 par rapport au trimestre précédent. Cette résurgence est attribuée aux victoires juridiques et au sentiment positif autour de DeFi, ainsi qu’à la demande institutionnelle de crypto-monnaies. L’industrie constate une augmentation de l’activité des startups, en particulier dans des domaines tels que la croissance de couche 2 de DeFi, SocialFi et Bitcoin. Les valorisations augmentent et les fondateurs bénéficient de conditions plus favorables. Même si certains tokens font leur retour, de nombreux investisseurs en capital-risque restent prudents quant à leurs performances à long terme. Avec un sentiment positif persistant et des progrès réglementaires, le marché devrait rester actif jusqu’à la fin de 2024.

The Resurgence of Crypto Venture Capital: A Boiling Pot of Innovation and Boundless Potential

La résurgence du capital-risque crypto : un bouillon d’innovation et un potentiel illimité

As the embers of the crypto winter smolder, a vibrant resurgence is igniting within the venture capital landscape. Q1 of 2024 has witnessed a remarkable surge in investment activity, signaling an invigorated belief in the transformative potential of blockchain technology and its burgeoning ecosystem.

Alors que les braises de l’hiver crypto couvent, une résurgence dynamique s’enflamme dans le paysage du capital-risque. Le premier trimestre 2024 a été témoin d’une augmentation remarquable de l’activité d’investissement, signalant une croyance revigorée dans le potentiel de transformation de la technologie blockchain et de son écosystème en plein essor.

Data from PitchBook reveals a staggering $2.52 billion in capital raised across the crypto and blockchain industries during the first quarter of 2024, a significant 25% increase compared to the $2.02 billion invested in Q4 2023. This resurgence echoes the fervor of 2021, a period marked by an influx of capital seeking to capitalize on the burgeoning crypto revolution.

Les données de PitchBook révèlent un montant stupéfiant de 2,52 milliards de dollars levés dans les secteurs de la cryptographie et de la blockchain au cours du premier trimestre 2024, soit une augmentation significative de 25 % par rapport aux 2,02 milliards de dollars investis au quatrième trimestre 2023. Cette résurgence fait écho à la ferveur de 2021, une période marquée par un afflux de capitaux cherchant à capitaliser sur la révolution cryptographique naissante.

"It's been an extraordinarily busy time," remarks David Nage, portfolio manager at Arca. "The pace of deal-making has picked up significantly, reminiscent of the heady days of 2021. We're tracking over 690 deals across various stages during Q1, a 30-40% increase compared to the lows of 2023."

"Cela a été une période extraordinairement chargée", remarque David Nage, gestionnaire de portefeuille chez Arca. « Le rythme des transactions s'est considérablement accéléré, ce qui rappelle les jours grisants de 2021. Nous suivons plus de 690 transactions à différentes étapes au cours du premier trimestre, soit une augmentation de 30 à 40 % par rapport aux creux de 2023. »

This surge in investment activity is attributed to a confluence of factors, including the positive outcomes of legal challenges involving Ripple and Grayscale, the growing adoption of DeFi (decentralized finance) on Solana, and the increasing demand for Bitcoin following the approval of SEC spot Bitcoin ETFs in the U.S.

Cette augmentation de l'activité d'investissement est attribuée à une confluence de facteurs, notamment les résultats positifs des contestations judiciaires impliquant Ripple et Grayscale, l'adoption croissante de DeFi (finance décentralisée) sur Solana et la demande croissante de Bitcoin suite à l'approbation du spot Bitcoin de la SEC. ETF aux États-Unis

"The crypto markets have demonstrated resilience," says Nage. "Despite the turbulence we witnessed with the collapse of LUNA, BlockFi, FTX, and the banking crisis, the industry has not crumbled."

"Les marchés de la cryptographie ont fait preuve de résilience", déclare Nage. "Malgré les turbulences auxquelles nous avons été témoins avec l'effondrement de LUNA, BlockFi, FTX et la crise bancaire, le secteur ne s'est pas effondré."

The crypto venture capital resurgence is further fueled by macro-economic validation. "We anticipate a continued bull run in crypto venture capital driven by a favorable macro backdrop," states Mike Giampapa, general partner at Galaxy Ventures. "Factors such as the launch of crypto ETF products, the BTC halving, and projected rate cuts in the U.S. will play a pivotal role in sustaining the momentum."

La résurgence du capital-risque cryptographique est en outre alimentée par la validation macro-économique. "Nous prévoyons une poursuite de la hausse du capital-risque cryptographique, motivée par un contexte macroéconomique favorable", déclare Mike Giampapa, associé général de Galaxy Ventures. "Des facteurs tels que le lancement de produits crypto ETF, la réduction de moitié du BTC et les réductions de taux prévues aux États-Unis joueront un rôle central dans le maintien de l'élan."

Institutional interest is also translating into tangible investment, with BlackRock's launch of its tokenized money market fund on the Ethereum blockchain serving as a testament to the growing embrace of crypto assets. This trend is expected to escalate, leading to heightened competition and increased adoption within the financial sector.

L'intérêt institutionnel se traduit également par des investissements tangibles, le lancement par BlackRock de son fonds du marché monétaire tokenisé sur la blockchain Ethereum témoignant de l'adoption croissante des actifs cryptographiques. Cette tendance devrait s’intensifier, entraînant une concurrence accrue et une adoption accrue au sein du secteur financier.

Deal Flow and Emerging Trends

Flux de transactions et tendances émergentes

The crypto startup deal flow has surged across diverse segments, ranging from DeFi to SocialFi and Bitcoin layer-2 growth. "We're witnessing 30 to 40 deals on a weekly basis, marking a 10-20% increase over the previous quarter," says Nage. "The sheer volume is becoming challenging to keep up with."

Le flux de transactions de startups cryptographiques a augmenté dans divers segments, allant de la DeFi à la croissance de couche 2 de SocialFi et de Bitcoin. "Nous assistons à 30 à 40 transactions par semaine, ce qui représente une augmentation de 10 à 20 % par rapport au trimestre précédent", explique Nage. "Il devient difficile de suivre le volume à lui seul."

There has been a noticeable influx of both new companies entering the market and existing companies that have successfully navigated the bear market by maintaining lean operations. "The market in 2024 will be a tale of two cities," adds Giampapa. "Established players riding the waves of popular narratives will secure funding at premium valuations, while many others may struggle to stay afloat."

Il y a eu un afflux notable de nouvelles entreprises entrant sur le marché et d’entreprises existantes qui ont réussi à traverser le marché baissier en maintenant des opérations allégées. "Le marché de 2024 sera celui de deux villes", ajoute Giampapa. "Les acteurs établis qui surfent sur les vagues des récits populaires obtiendront un financement à des valorisations élevées, tandis que beaucoup d'autres pourraient avoir du mal à rester à flot."

SocialFi, a sector encompassing decentralized social media platforms, is currently experiencing significant traction. Recent fundraises by Bi.social and Mask Network exemplify the growing interest in this space. The integration of familiar Web 2.0 techniques by platforms like Farcaster is also contributing to the adoption of decentralized social networks. Web3 gaming is another area expected to expand rapidly, with hundreds of new games anticipated to launch later this year.

SocialFi, un secteur englobant les plateformes de médias sociaux décentralisées, connaît actuellement une forte popularité. Les récentes collectes de fonds menées par Bi.social et Mask Network illustrent l'intérêt croissant pour cet espace. L'intégration des techniques familières du Web 2.0 par des plateformes comme Farcaster contribue également à l'adoption de réseaux sociaux décentralisés. Les jeux Web3 sont un autre domaine qui devrait connaître une expansion rapide, avec des centaines de nouveaux jeux qui devraient être lancés plus tard cette année.

Cryptocurrencies intertwined with AI, blockchains, and zero-knowledge proofs are also attracting considerable attention. "These areas are red-hot right now," says Tom Schmidt, a partner at Dragonfly Capital. "The potential of AI to revolutionize the global economy will fuel this trend for the foreseeable future."

Les crypto-monnaies liées à l’IA, aux blockchains et aux preuves sans connaissance attirent également une attention considérable. "Ces domaines sont brûlants en ce moment", déclare Tom Schmidt, associé chez Dragonfly Capital. "Le potentiel de l'IA à révolutionner l'économie mondiale alimentera cette tendance dans un avenir prévisible."

AI-integrated blockchains, such as 0G Labs, are capturing the interest of venture capitalists. The convergence of modularity and AI holds immense promise, as evidenced by the $35 million pre-seed round raised by 0G Labs.

Les blockchains intégrées à l’IA, telles que 0G Labs, suscitent l’intérêt des investisseurs en capital-risque. La convergence de la modularité et de l’IA est immense, comme en témoigne le cycle de pré-amorçage de 35 millions de dollars levé par 0G Labs.

Founder-Friendly Market and Competitive Advantage

Marché favorable aux fondateurs et avantage concurrentiel

The resurgence of crypto venture capital has empowered founders with greater leverage during fundraising. "There is no shortage of hungry money available," notes Michael Anderson, co-founder of Framework Ventures.

La résurgence du capital-risque cryptographique a donné aux fondateurs un plus grand effet de levier lors de la collecte de fonds. "L'argent disponible ne manque pas", note Michael Anderson, co-fondateur de Framework Ventures.

"This creates a founder-friendly environment where investors are actively pitching their value proposition," explains Marthe Naudts, an associate at White Star Capital's Digital Asset Fund. "Founders now have the ability to negotiate favorable terms and set their own parameters."

"Cela crée un environnement favorable aux fondateurs dans lequel les investisseurs présentent activement leur proposition de valeur", explique Marthe Naudts, associée au Digital Asset Fund de White Star Capital. "Les fondateurs ont désormais la possibilité de négocier des conditions favorables et de définir leurs propres paramètres."

However, Naudts emphasizes that the balance of power has not shifted entirely away from investors. Instead, a "perfectly balanced" dynamic exists, where both founders and investors can secure advantageous outcomes. Founders benefit from expedited fundraising processes and slightly higher valuations, while VCs gain access to favorable deal structures.

Naudts souligne toutefois que le rapport de force ne s’est pas entièrement déplacé du côté des investisseurs. Au lieu de cela, il existe une dynamique « parfaitement équilibrée », dans laquelle les fondateurs et les investisseurs peuvent obtenir des résultats avantageux. Les fondateurs bénéficient de processus de collecte de fonds accélérés et de valorisations légèrement plus élevées, tandis que les sociétés de capital-risque ont accès à des structures de transaction avantageuses.

It is important to note that valuations vary significantly based on the quality of the founding team and the sector in which they operate. While some startups face re-pricing through down rounds or extensions, others are entering the market with impressive valuations.

Il est important de noter que les valorisations varient considérablement en fonction de la qualité de l’équipe fondatrice et du secteur dans lequel elle opère. Alors que certaines startups sont confrontées à une révision des prix via des cycles de baisse ou d'extension, d'autres entrent sur le marché avec des valorisations impressionnantes.

"Pre-seed rounds in the crypto consumer space are witnessing valuations below $10 million," says Schmidt. "However, sectors like crypto and AI command valuations of $300 million or higher."

"Les cycles de pré-amorçage dans l'espace grand public de cryptographie enregistrent des valorisations inférieures à 10 millions de dollars", a déclaré Schmidt. "Cependant, des secteurs comme la cryptographie et l'IA commandent des valorisations de 300 millions de dollars ou plus."

Seed rounds are also experiencing a surge in valuations, with some companies securing pre-money valuations in the $25 million to $40 million range and market valuations of $80 million.

Les tours de table connaissent également une forte hausse des valorisations, certaines sociétés obtenant des valorisations pré-monétaires comprises entre 25 et 40 millions de dollars et des valorisations boursières de 80 millions de dollars.

The Return of Tokenomics

Le retour de la Tokenomics

Since the end of 2023, there has been a resurgence of token issuance, according to Nage. Arca's portfolio companies are actively exploring tokenomic designs for 2024. This trend marks a departure from the mid-2022 era, when the aftermath of the Terra/LUNA collapse led to a preference for SAFE (Simple Agreement for Future Equity) or warrant-based funding.

Depuis fin 2023, il y a eu une résurgence de l’émission de jetons, selon Nage. Les sociétés du portefeuille d'Arca explorent activement les conceptions tokenomiques pour 2024. Cette tendance marque une rupture avec l'ère du milieu de 2022, lorsque les conséquences de l'effondrement de Terra/LUNA ont conduit à une préférence pour le SAFE (Simple Agreement for Future Equity) ou un financement basé sur des warrants. .

"The issuance landscape has shifted significantly," says Nage. "Valuations have experienced a dramatic adjustment."

"Le paysage des émissions a considérablement changé", déclare Nage. "Les valorisations ont connu un ajustement spectaculaire."

Vent

Évent