Die Renaissance des Krypto-Risikokapitals: ein brodelnder Kessel voller Innovation und endloser Möglichkeiten

Die Krypto-Venture-Landschaft heizt sich auf, wie ein Anstieg der Finanzierung um 25 % im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorquartal zeigt. Dieser Wiederaufschwung wird auf rechtliche Erfolge und eine positive Stimmung rund um DeFi sowie auf die institutionelle Nachfrage nach Kryptowährungen zurückgeführt. Die Branche verzeichnet eine Zunahme der Startup-Aktivitäten, insbesondere in Bereichen wie DeFi, SocialFi und Bitcoin Layer-2-Wachstum. Die Bewertungen steigen und Gründer profitieren von günstigeren Konditionen. Während einige Token ein Comeback erleben, bleiben viele Risikokapitalgeber hinsichtlich ihrer langfristigen Leistung vorsichtig. Angesichts der anhaltend positiven Stimmung und der regulatorischen Fortschritte wird erwartet, dass der Markt für den Rest des Jahres 2024 aktiv bleibt.

The Resurgence of Crypto Venture Capital: A Boiling Pot of Innovation and Boundless Potential

Das Wiederaufleben von Krypto-Risikokapital: Ein brodelnder Topf voller Innovation und grenzenlosem Potenzial

As the embers of the crypto winter smolder, a vibrant resurgence is igniting within the venture capital landscape. Q1 of 2024 has witnessed a remarkable surge in investment activity, signaling an invigorated belief in the transformative potential of blockchain technology and its burgeoning ecosystem.

Während die Glut des Krypto-Winters schwelt, entzündet sich in der Risikokapitallandschaft ein lebhaftes Wiederaufleben. Im ersten Quartal 2024 kam es zu einem bemerkenswerten Anstieg der Investitionstätigkeit, was einen verstärkten Glauben an das transformative Potenzial der Blockchain-Technologie und ihres aufkeimenden Ökosystems signalisiert.

Data from PitchBook reveals a staggering $2.52 billion in capital raised across the crypto and blockchain industries during the first quarter of 2024, a significant 25% increase compared to the $2.02 billion invested in Q4 2023. This resurgence echoes the fervor of 2021, a period marked by an influx of capital seeking to capitalize on the burgeoning crypto revolution.

Daten von PitchBook zeigen, dass im ersten Quartal 2024 in der gesamten Krypto- und Blockchain-Branche unglaubliche 2,52 Milliarden US-Dollar an Kapital eingesammelt wurden, ein deutlicher Anstieg von 25 % im Vergleich zu den 2,02 Milliarden US-Dollar, die im vierten Quartal 2023 investiert wurden durch einen Kapitalzufluss, der aus der aufkeimenden Krypto-Revolution Kapital schlagen will.

"It's been an extraordinarily busy time," remarks David Nage, portfolio manager at Arca. "The pace of deal-making has picked up significantly, reminiscent of the heady days of 2021. We're tracking over 690 deals across various stages during Q1, a 30-40% increase compared to the lows of 2023."

„Es war eine außerordentlich arbeitsreiche Zeit“, bemerkt David Nage, Portfoliomanager bei Arca. „Das Tempo der Geschäftsabschlüsse hat erheblich zugenommen und erinnert an die turbulenten Tage des Jahres 2021. Wir verfolgen im ersten Quartal über 690 Geschäfte in verschiedenen Phasen, ein Anstieg von 30–40 % im Vergleich zu den Tiefstständen von 2023.“

This surge in investment activity is attributed to a confluence of factors, including the positive outcomes of legal challenges involving Ripple and Grayscale, the growing adoption of DeFi (decentralized finance) on Solana, and the increasing demand for Bitcoin following the approval of SEC spot Bitcoin ETFs in the U.S.

Dieser Anstieg der Investitionstätigkeit wird auf das Zusammentreffen mehrerer Faktoren zurückgeführt, darunter die positiven Ergebnisse der rechtlichen Anfechtungen im Zusammenhang mit Ripple und Grayscale, die zunehmende Einführung von DeFi (dezentrale Finanzierung) auf Solana und die steigende Nachfrage nach Bitcoin nach der Zulassung von SEC-Spot-Bitcoin ETFs in den USA

"The crypto markets have demonstrated resilience," says Nage. "Despite the turbulence we witnessed with the collapse of LUNA, BlockFi, FTX, and the banking crisis, the industry has not crumbled."

„Die Kryptomärkte haben Widerstandsfähigkeit bewiesen“, sagt Nage. „Trotz der Turbulenzen, die wir mit dem Zusammenbruch von LUNA, BlockFi, FTX und der Bankenkrise erlebt haben, ist die Branche nicht zusammengebrochen.“

The crypto venture capital resurgence is further fueled by macro-economic validation. "We anticipate a continued bull run in crypto venture capital driven by a favorable macro backdrop," states Mike Giampapa, general partner at Galaxy Ventures. "Factors such as the launch of crypto ETF products, the BTC halving, and projected rate cuts in the U.S. will play a pivotal role in sustaining the momentum."

Das Wiederaufleben des Krypto-Risikokapitals wird durch die makroökonomische Validierung weiter vorangetrieben. „Wir rechnen mit einem anhaltenden Aufschwung beim Krypto-Risikokapital aufgrund eines günstigen makroökonomischen Hintergrunds“, sagt Mike Giampapa, General Partner bei Galaxy Ventures. „Faktoren wie die Einführung von Krypto-ETF-Produkten, die BTC-Halbierung und geplante Zinssenkungen in den USA werden eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Dynamik spielen.“

Institutional interest is also translating into tangible investment, with BlackRock's launch of its tokenized money market fund on the Ethereum blockchain serving as a testament to the growing embrace of crypto assets. This trend is expected to escalate, leading to heightened competition and increased adoption within the financial sector.

Das institutionelle Interesse schlägt sich auch in konkreten Investitionen nieder, wobei die Einführung seines tokenisierten Geldmarktfonds auf der Ethereum-Blockchain durch BlackRock ein Beweis für die wachsende Akzeptanz von Krypto-Assets ist. Es wird erwartet, dass dieser Trend eskaliert und zu einem verschärften Wettbewerb und einer stärkeren Akzeptanz im Finanzsektor führt.

Deal Flow and Emerging Trends

Deal Flow und neue Trends

The crypto startup deal flow has surged across diverse segments, ranging from DeFi to SocialFi and Bitcoin layer-2 growth. "We're witnessing 30 to 40 deals on a weekly basis, marking a 10-20% increase over the previous quarter," says Nage. "The sheer volume is becoming challenging to keep up with."

Der Transaktionsfluss von Krypto-Startups hat in verschiedenen Segmenten zugenommen, von DeFi über SocialFi bis hin zum Bitcoin-Layer-2-Wachstum. „Wir verzeichnen wöchentlich 30 bis 40 Deals, was einem Anstieg von 10 bis 20 % gegenüber dem Vorquartal entspricht“, sagt Nage. „Es wird immer schwieriger, mit der schieren Menge Schritt zu halten.“

There has been a noticeable influx of both new companies entering the market and existing companies that have successfully navigated the bear market by maintaining lean operations. "The market in 2024 will be a tale of two cities," adds Giampapa. "Established players riding the waves of popular narratives will secure funding at premium valuations, while many others may struggle to stay afloat."

Es gab einen spürbaren Zustrom sowohl neuer Unternehmen, die in den Markt eintraten, als auch bestehender Unternehmen, die den Bärenmarkt erfolgreich gemeistert haben, indem sie schlanke Abläufe beibehalten haben. „Der Markt im Jahr 2024 wird eine Geschichte zweier Städte sein“, fügt Giampapa hinzu. „Etablierte Akteure, die auf den Wellen populärer Narrative reiten, werden sich eine Finanzierung zu erstklassigen Bewertungen sichern, während viele andere möglicherweise Schwierigkeiten haben, über Wasser zu bleiben.“

SocialFi, a sector encompassing decentralized social media platforms, is currently experiencing significant traction. Recent fundraises by Bi.social and Mask Network exemplify the growing interest in this space. The integration of familiar Web 2.0 techniques by platforms like Farcaster is also contributing to the adoption of decentralized social networks. Web3 gaming is another area expected to expand rapidly, with hundreds of new games anticipated to launch later this year.

SocialFi, ein Sektor, der dezentrale Social-Media-Plattformen umfasst, erfreut sich derzeit großer Beliebtheit. Die jüngsten Spendenaktionen von Bi.social und Mask Network veranschaulichen das wachsende Interesse an diesem Bereich. Auch die Integration bekannter Web 2.0-Techniken durch Plattformen wie Farcaster trägt zur Verbreitung dezentraler sozialer Netzwerke bei. Web3-Gaming ist ein weiterer Bereich, der voraussichtlich rasch expandieren wird. Hunderte neuer Spiele werden voraussichtlich noch in diesem Jahr auf den Markt kommen.

Cryptocurrencies intertwined with AI, blockchains, and zero-knowledge proofs are also attracting considerable attention. "These areas are red-hot right now," says Tom Schmidt, a partner at Dragonfly Capital. "The potential of AI to revolutionize the global economy will fuel this trend for the foreseeable future."

Auch Kryptowährungen im Zusammenhang mit KI, Blockchains und Zero-Knowledge-Proofs erregen große Aufmerksamkeit. „Diese Bereiche sind derzeit brandaktuell“, sagt Tom Schmidt, Partner bei Dragonfly Capital. „Das Potenzial der KI, die Weltwirtschaft zu revolutionieren, wird diesen Trend auf absehbare Zeit vorantreiben.“

AI-integrated blockchains, such as 0G Labs, are capturing the interest of venture capitalists. The convergence of modularity and AI holds immense promise, as evidenced by the $35 million pre-seed round raised by 0G Labs.

KI-integrierte Blockchains wie 0G Labs wecken das Interesse von Risikokapitalgebern. Die Konvergenz von Modularität und KI ist vielversprechend, wie die 35-Millionen-Dollar-Pre-Seed-Runde von 0G Labs zeigt.

Founder-Friendly Market and Competitive Advantage

Gründerfreundlicher Markt und Wettbewerbsvorteil

The resurgence of crypto venture capital has empowered founders with greater leverage during fundraising. "There is no shortage of hungry money available," notes Michael Anderson, co-founder of Framework Ventures.

Das Wiederaufleben von Krypto-Risikokapital hat Gründern eine größere Hebelwirkung bei der Mittelbeschaffung ermöglicht. „An hungrigem Geld mangelt es nicht“, bemerkt Michael Anderson, Mitbegründer von Framework Ventures.

"This creates a founder-friendly environment where investors are actively pitching their value proposition," explains Marthe Naudts, an associate at White Star Capital's Digital Asset Fund. "Founders now have the ability to negotiate favorable terms and set their own parameters."

„Dies schafft ein gründerfreundliches Umfeld, in dem Anleger ihr Wertversprechen aktiv präsentieren“, erklärt Marthe Naudts, Mitarbeiterin beim Digital Asset Fund von White Star Capital. „Gründer haben jetzt die Möglichkeit, günstige Konditionen auszuhandeln und ihre eigenen Parameter festzulegen.“

However, Naudts emphasizes that the balance of power has not shifted entirely away from investors. Instead, a "perfectly balanced" dynamic exists, where both founders and investors can secure advantageous outcomes. Founders benefit from expedited fundraising processes and slightly higher valuations, while VCs gain access to favorable deal structures.

Allerdings betont Naudts, dass sich die Machtverhältnisse nicht gänzlich von den Investoren weg verschoben haben. Stattdessen herrscht eine „vollkommen ausgewogene“ Dynamik, in der sowohl Gründer als auch Investoren vorteilhafte Ergebnisse erzielen können. Gründer profitieren von beschleunigten Fundraising-Prozessen und etwas höheren Bewertungen, während VCs Zugang zu günstigen Deal-Strukturen erhalten.

It is important to note that valuations vary significantly based on the quality of the founding team and the sector in which they operate. While some startups face re-pricing through down rounds or extensions, others are entering the market with impressive valuations.

Es ist wichtig zu beachten, dass die Bewertungen je nach Qualität des Gründerteams und der Branche, in der es tätig ist, erheblich variieren. Während einige Startups durch Herabstufungen oder Verlängerungen mit einer Preisanpassung konfrontiert werden, treten andere mit beeindruckenden Bewertungen auf den Markt.

"Pre-seed rounds in the crypto consumer space are witnessing valuations below $10 million," says Schmidt. "However, sectors like crypto and AI command valuations of $300 million or higher."

„Bei Pre-Seed-Runden im Krypto-Verbraucherbereich liegen die Bewertungen unter 10 Millionen US-Dollar“, sagt Schmidt. „Sektoren wie Krypto und KI haben jedoch Bewertungen von 300 Millionen US-Dollar oder mehr.“

Seed rounds are also experiencing a surge in valuations, with some companies securing pre-money valuations in the $25 million to $40 million range and market valuations of $80 million.

Seed-Runden verzeichnen ebenfalls einen Anstieg der Bewertungen, wobei einige Unternehmen sich Pre-Money-Bewertungen im Bereich von 25 bis 40 Millionen US-Dollar und Marktbewertungen von 80 Millionen US-Dollar sichern.

The Return of Tokenomics

Die Rückkehr der Tokenomics

Since the end of 2023, there has been a resurgence of token issuance, according to Nage. Arca's portfolio companies are actively exploring tokenomic designs for 2024. This trend marks a departure from the mid-2022 era, when the aftermath of the Terra/LUNA collapse led to a preference for SAFE (Simple Agreement for Future Equity) or warrant-based funding.

Laut Nage ist seit Ende 2023 ein Wiederaufleben der Token-Ausgabe zu verzeichnen. Die Portfoliounternehmen von Arca erforschen aktiv tokenomische Designs für 2024. Dieser Trend markiert eine Abkehr von der Ära Mitte 2022, als die Nachwirkungen des Zusammenbruchs von Terra/LUNA zu einer Präferenz für SAFE (Simple Agreement for Future Equity) oder eine Optionsscheinfinanzierung führten .

"The issuance landscape has shifted significantly," says Nage. "Valuations have experienced a dramatic adjustment."

„Die Emissionslandschaft hat sich deutlich verändert“, sagt Nage. „Die Bewertungen haben eine dramatische Anpassung erfahren.“

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