Les marchés de la cryptographie se sont effondrés pour une deuxième journée alors que l'indice du dollar américain (DXY) a atteint de nouveaux sommets

Bien que le DXY ait commencé la semaine avec une baisse de 0,92 %, suivie d'un brusque rallye à 102 000 $ par Bitcoin (BTC) 94 934 $, l'indice a inversé sa tendance.

Cryptocurrency markets fell for a second day on March 13 as the US dollar index (DXY) chased new highs amid rising treasury yields and investors’ concerns over the Federal Reserve’s monetary policy plan.

Les marchés des crypto-monnaies ont chuté pour une deuxième journée le 13 mars alors que l'indice du dollar américain (DXY) a atteint de nouveaux sommets dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor et d'inquiétudes des investisseurs concernant le plan de politique monétaire de la Réserve fédérale.

While the DXY began the week with a 0.92% decline, which was followed by an abrupt rally to $102,000 by Bitcoin ( BTC ) on March 11, the index quickly reversed course, reaching 109.37 on Monday — hitting levels not seen since November 2022.

Alors que le DXY a commencé la semaine avec une baisse de 0,92 %, suivie d'un brusque rebond du Bitcoin (BTC) à 102 000 $ le 11 mars, l'indice a rapidement inversé sa trajectoire, atteignant 109,37 lundi – atteignant des niveaux jamais vus depuis novembre 2022.

Markets also reacted negatively to a surge in US Treasury yields, where the 10-yr note topped 4.7%, and the yield on the 30-year note rose to 4.93%.

Les marchés ont également réagi négativement à la hausse des rendements des bons du Trésor américain, où le rendement du bon à 10 ans a dépassé 4,7 % et celui du bon à 30 ans a atteint 4,93 %.

While the catalysts for the increases are multiple and complex, they essentially reflect market participants’ concern that inflation will remain elevated as President-elect Donald Trump’s economic policies are likely to expand deficits.

Même si les catalyseurs de ces hausses sont multiples et complexes, ils reflètent essentiellement la crainte des acteurs du marché que l'inflation reste élevée alors que les politiques économiques du président élu Donald Trump sont susceptibles d'accroître les déficits.

In simpler terms, the market is beginning to price in the potential for an increase in longer-dated US debt, and the incoming Trump administration’s policies are expected to send inflation higher, even if they boost growth.

En termes plus simples, le marché commence à intégrer le potentiel d’augmentation de la dette américaine à plus long terme, et les politiques de la nouvelle administration Trump devraient faire grimper l’inflation, même si elles stimulent la croissance.

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Par for the course, Bitcoin price reacted negatively to DXY strength, and analysts now anticipate that yield curve controls will become a common talking point once again.

Comme pour le reste, le prix du Bitcoin a réagi négativement à la force du DXY, et les analystes prévoient désormais que le contrôle de la courbe des rendements redeviendra un sujet de discussion courant.

DXY vs BTC 3-day chart. Source: TradingView

Graphique DXY vs BTC sur 3 jours. Source : TradingView

BTC price slipped to an intra-day low of $92,500 and analysts warned that prices could continue to fall in the short term if the $90,000 support fails to hold.

Le prix du BTC est tombé à un plus bas intra-journalier de 92 500 $ et les analystes ont averti que les prix pourraient continuer de baisser à court terme si le support de 90 000 $ ne se maintient pas.

Speaking to Cointelegraph, Biyond co-founder Burkan Beyli said:

S'adressant à Cointelegraph, le co-fondateur de Biyond, Burkan Beyli, a déclaré :

"The recent strength in the DXY is putting pressure on Bitcoin price, and if the critical support at $90,000 fails to hold, we could see prices drop to the next support level around $85,000.”

"La récente force du DXY exerce une pression sur le prix du Bitcoin, et si le support critique à 90 000 $ ne parvient pas à se maintenir, nous pourrions voir les prix chuter jusqu'au prochain niveau de support autour de 85 000 $."

Real Vision chief crypto analyst Jamie Coutts appears to disagree with Beyli’s perspective, writing off DXY’s recent strength as less relevant than the anticipated liquidity expansion and pro-crypto stance of the incoming Trump administration.

Jamie Coutts, analyste crypto en chef de Real Vision, semble être en désaccord avec le point de vue de Beyli, considérant la récente force de DXY comme moins pertinente que l'expansion anticipée des liquidités et la position pro-crypto de la nouvelle administration Trump.

According to Coutts, "The DXY move is less interesting than the crypto friendliness of the Trump administration and the liquidity expansion, which should be supportive of both crypto and equities."

Selon Coutts, "le mouvement DXY est moins intéressant que le caractère favorable à la cryptographie de l'administration Trump et l'expansion des liquidités, qui devraient soutenir à la fois la cryptographie et les actions".

However, the crypto analyst also highlighted the potential for a "Trump dump" in the markets, adding that the risk of such an event is "material, especially if the administration pivots on crypto friendliness."

Cependant, l'analyste de la cryptographie a également souligné le potentiel d'un « dumping de Trump » sur les marchés, ajoutant que le risque d'un tel événement est « important, surtout si l'administration s'oriente vers la convivialité de la cryptographie ».

"If the administration pivots and crypto gets hit with a tax or regulation, we could see a large sell-off, and the recent strength in DXY would amplify the downside pressure," Coutts explained.

"Si l'administration pivote et que la cryptographie est frappée par une taxe ou une réglementation, nous pourrions assister à une vente massive, et la récente force du DXY amplifierait la pression à la baisse", a expliqué Coutts.

The strength of the dollar index is typically viewed as a不利 factor for crypto markets, as rising DXY tends to push capital away from riskier assets. However, several crypto analysts have argued that the correlation between DXY and crypto markets has weakened in recent months.

La force de l’indice du dollar est généralement considérée comme un facteur de risque pour les marchés de la cryptographie, car la hausse du DXY a tendance à éloigner les capitaux des actifs plus risqués. Cependant, plusieurs analystes cryptographiques ont fait valoir que la corrélation entre le DXY et les marchés cryptographiques s’est affaiblie ces derniers mois.

A recent analysis by crypto exchange Bitfinex showed that the correlation between BTC and the DXY hit a low of 0.1 in February, indicating a possible decoupling between the two markets.

Une analyse récente de l'échange de crypto Bitfinex a montré que la corrélation entre BTC et DXY a atteint un minimum de 0,1 en février, indiquant un possible découplage entre les deux marchés.

"This development suggests that cryptocurrencies are becoming less sensitive to shifts in the US dollar, and other factors, such as institutional interest and regulatory developments, are playing a more significant role in driving crypto prices," the Bitfinex report noted.

"Cette évolution suggère que les crypto-monnaies deviennent moins sensibles aux fluctuations du dollar américain et que d'autres facteurs, tels que l'intérêt institutionnel et l'évolution de la réglementation, jouent un rôle plus important dans la détermination des prix des crypto-monnaies", note le rapport Bitfinex.